新一輪光伏搶裝潮快出現(xiàn)了？

今年5月初，國(guó)家能源局發(fā)布的《2017年第一季度光伏發(fā)電建設(shè)和運(yùn)行信息簡(jiǎn)況》顯示，一季度，我國(guó)光伏新增裝機(jī)743萬(wàn)千瓦，與2016年同期基本持平。其中，集中式電站新增裝機(jī)478萬(wàn)千瓦，同比下降23%。分布式電站新增裝機(jī)243萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)高達(dá)151%。

上述數(shù)據(jù)反映，盡管分布式電站新增裝機(jī)容量快速增長(zhǎng)，但光伏裝機(jī)結(jié)構(gòu)中數(shù)量占比超過(guò)八成的集中式電站卻在降速。這似乎印證了市場(chǎng)對(duì)于光伏行業(yè)未來(lái)發(fā)展的擔(dān)憂——國(guó)家發(fā)改委在近期頒布的電力行業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃中，將2020年我國(guó)太陽(yáng)能裝機(jī)目標(biāo)由150GW下調(diào)至110GW，較大的下調(diào)幅度是否會(huì)對(duì)光伏行業(yè)的需求帶來(lái)負(fù)面影響。

不過(guò)，瑞銀證券認(rèn)為，2017至2020年，中國(guó)光伏實(shí)際需求不會(huì)受到較大的負(fù)面影響，且到2020年，光伏實(shí)際裝機(jī)容量應(yīng)高于110GW。

在瑞銀證券中國(guó)公用事業(yè)及新能源行業(yè)分析師劉帥看來(lái)，三大原因?qū)⒅沃夥磥?lái)的實(shí)際需求：第一，今年上半年，新一輪的搶裝潮料將出現(xiàn)；第二，官方裝機(jī)目標(biāo)里并未納入光伏“領(lǐng)跑者”計(jì)劃以及光伏扶貧工程等新裝機(jī)項(xiàng)目帶來(lái)的需求；第三，全球范圍內(nèi)，新興市場(chǎng)的新增光伏需求預(yù)計(jì)上升。

2016年12月底，國(guó)家發(fā)改委公布了《全國(guó)光伏發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)表》，對(duì)各類資源區(qū)2017年新建光伏電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行下調(diào)。于是，2017年6月30日便成為一個(gè)敏感的時(shí)間點(diǎn)。去年上半年，同樣受到政策下調(diào)電價(jià)的影響，光伏行業(yè)出現(xiàn)了“6˙30搶裝潮”，致使光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的市場(chǎng)需求急速提升，奠定了光伏行業(yè)在去年的繁華之景。因此，市場(chǎng)對(duì)于今年搶裝潮的再度出現(xiàn)充滿期待，甚至有觀點(diǎn)指出一季度便會(huì)顯露搶裝潮的跡象。不過(guò)，一季度光伏行業(yè)整體表現(xiàn)平平，近一半的A股光伏企業(yè)今年前三個(gè)月的凈利潤(rùn)同比去年出現(xiàn)下滑。

但瑞銀證券預(yù)計(jì)為期半年的搶裝在今年上半年將出現(xiàn)。在報(bào)告中，瑞銀證券指出最近已經(jīng)出現(xiàn)了一些光伏需求增多的初步跡象，利潤(rùn)產(chǎn)品均價(jià)開(kāi)始上升，這背后的主要?jiǎng)恿κ菄?guó)內(nèi)需求反彈預(yù)計(jì)電池、組件生產(chǎn)商補(bǔ)庫(kù)存，以便為搶裝做準(zhǔn)備。

分布式光伏電站未來(lái)巨大的市場(chǎng)空間在一定程度上保障著今后四年光伏需求的樂(lè)觀預(yù)期。根據(jù)“十三五”規(guī)劃，到2020年，我國(guó)分布式光伏裝機(jī)規(guī)模達(dá)60GW。而截至2016年底，這一數(shù)據(jù)僅為10GW。此意味著，未來(lái)四年，我國(guó)分布式光伏電站年均新增裝機(jī)容量應(yīng)不得低于12.5GW，方可達(dá)成目標(biāo)。

與此同時(shí)，光伏“領(lǐng)跑者”計(jì)劃以及光伏扶貧工程等新項(xiàng)目也能帶來(lái)可觀的裝機(jī)規(guī)模。瑞銀證券估算，“十三五”期間，這兩個(gè)項(xiàng)目每年有望帶來(lái)7GW至16GW的裝機(jī)量。

最后，瑞銀證券還表示，全球新興市場(chǎng)如印度、墨西哥、南美等地區(qū)未來(lái)幾年的光伏需求增速預(yù)計(jì)大幅提升，這將抵消美國(guó)、日本等在內(nèi)傳統(tǒng)光伏市場(chǎng)需求的潛在下降因素。

雖然瑞銀證券對(duì)2017年至2020年我國(guó)光伏市場(chǎng)需求保持樂(lè)觀態(tài)度，但光伏產(chǎn)業(yè)鏈各關(guān)節(jié)供需前景不盡相同。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈可分為上、中、下游以及輔料四個(gè)環(huán)節(jié)。上游以多晶硅、硅片生產(chǎn)為主，中游則是電池、組件，下游涉及電站開(kāi)發(fā)，輔料則包括光伏玻璃等。按照青睞程度，瑞銀證券最看好上游以及輔料環(huán)節(jié)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈下游則持謹(jǐn)慎推薦態(tài)度。而由于中游的電池、組件行業(yè)門檻低、供給過(guò)剩，瑞銀證券對(duì)該環(huán)節(jié)最不看好。

今年一季度，A股組件企業(yè)的業(yè)績(jī)分化明顯。其中，以隆基股份為代表的單晶組件生產(chǎn)商和以協(xié)鑫集成為代表的多晶組件生產(chǎn)商的凈利潤(rùn)更是形成鮮明對(duì)比。今年一季度，隆基股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.4億元，成為A股最賺錢的光伏公司。而協(xié)鑫集成同期虧損約1.3億元，面臨較大的業(yè)績(jī)壓力。這兩家公司的業(yè)績(jī)似乎表明，在光伏行業(yè)單、多晶之爭(zhēng)的背景下，眼下產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)正在向單晶傾斜。

針對(duì)記者提出的問(wèn)題，劉帥解釋了目前單晶產(chǎn)品受歡迎的原因，“現(xiàn)在裝機(jī)結(jié)構(gòu)里面分布式裝機(jī)越來(lái)越多，分布式基本上全部使用單晶。另外目前國(guó)家推廣的‘領(lǐng)跑者’計(jì)劃中采用一些高效的組件來(lái)裝，單晶更為符合‘領(lǐng)跑者’的標(biāo)準(zhǔn)，‘領(lǐng)跑者’計(jì)劃里面有一半用的單晶。所以，目前單晶的需求量非常高。我們從渠道了解到單晶產(chǎn)品現(xiàn)在是等不到貨的，要提前交定金才能拿到貨。”

劉帥進(jìn)一步認(rèn)為，“隨著主要企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)，特別是主要企業(yè)單晶領(lǐng)域的擴(kuò)產(chǎn)，甚至出現(xiàn)了單晶在某些領(lǐng)域比多晶成本還要低的現(xiàn)象，這樣價(jià)差拉大，成本又低，導(dǎo)致單晶企業(yè)的盈利比多晶好很多。”

此外，劉帥對(duì)記者表示，“中國(guó)去年的單晶需求占光伏當(dāng)年整體需求的比例約27%，今年會(huì)在30%以上。到了2018年、2019年，這個(gè)比例會(huì)提到40%左右。”