陽(yáng)光動(dòng)力重審綠能寶的商業(yè)模式

　　陽(yáng)光動(dòng)力正在重審綠能寶的商業(yè)模式，調(diào)整方案之一是將其轉(zhuǎn)型為第三方中介服務(wù)公司

　　國(guó)內(nèi)首款新能源互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品綠能寶在陷入兌付危機(jī)的同時(shí)，還經(jīng)受著成立以來(lái)最大的離職潮。種種跡象表明，這款曾以“大媽也能投資電站”知名的產(chǎn)品已走到十字路口，其商業(yè)模式是否可行，母公司陽(yáng)光動(dòng)力正在重新評(píng)估。

　　4月17日，綠能寶發(fā)布聲明，承認(rèn)自今年4月10日往后，出現(xiàn)提取逾期情況。綠能寶將其歸因于光伏補(bǔ)貼滯后，并承諾最遲在180天內(nèi)向投資人兌現(xiàn)逾期款項(xiàng)，并做相應(yīng)補(bǔ)償。

　　綠能寶是陽(yáng)光動(dòng)力能源互聯(lián)網(wǎng)股份公司(下稱(chēng)陽(yáng)光動(dòng)力，NASDAQ:SPI)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。陽(yáng)光動(dòng)力的實(shí)際控制人是原賽維LDK董事長(zhǎng)彭曉峰。

　　2015年1月推出的綠能寶是國(guó)內(nèi)首款眾籌模式的電站資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。綠能寶宣傳說(shuō)，該產(chǎn)品投資門(mén)檻低至1000元，可像理財(cái)產(chǎn)品一樣按月獲得收益，年回報(bào)率高達(dá)10%。具體流程是；投資人通過(guò)綠能寶平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)太陽(yáng)能面板，再委托綠能寶租賃給電站項(xiàng)目方，電站并網(wǎng)后，獲得的電費(fèi)收入將按月向投資人支付租金。

　　光伏電站的電費(fèi)由收入由標(biāo)桿電價(jià)+補(bǔ)貼組成。中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，補(bǔ)貼缺口逐年擴(kuò)大，2015年往后，補(bǔ)貼滯后就已經(jīng)常態(tài)化。

　　綠能寶未說(shuō)明提現(xiàn)逾期規(guī)模，及未發(fā)放補(bǔ)貼的具體數(shù)字，也未解釋為何在光伏補(bǔ)貼滯后常態(tài)化背景下，到現(xiàn)在才出現(xiàn)提現(xiàn)逾期狀況。

　　綠能寶也未說(shuō)明兌現(xiàn)的資金將從何而來(lái)，綠能寶僅在聲明中表示，將采取法律手段向承租人催要逾期租金和本金。

　　《財(cái)經(jīng)》記者聯(lián)系上了綠能寶網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)際運(yùn)營(yíng)方上海美桔網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的負(fù)責(zé)人浦雷，浦雷拒絕透露更詳細(xì)的信息。

　　推出綠能寶的陽(yáng)光動(dòng)力是中國(guó)能源行業(yè)第一家以互聯(lián)網(wǎng)金融概念赴美上市的公司，2016年1月19日登陸納斯達(dá)克，綠能寶是其最重要和知名的業(yè)務(wù)，許家印、史玉柱等商界名人，新興集團(tuán)、中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)等央企都是其投資方。截至《財(cái)經(jīng)》記者發(fā)稿，陽(yáng)光動(dòng)力股價(jià)已跌至0.53美元，相比其發(fā)行價(jià)18.9美元，已跌去97%以上。

　　目前，綠能寶處于內(nèi)憂(yōu)外患中，外部需應(yīng)付投資人的提現(xiàn)要求，內(nèi)部還經(jīng)受著員工大規(guī)模離職的動(dòng)蕩。

　　上海美桔網(wǎng)絡(luò)科技公司原來(lái)的負(fù)責(zé)人是孫川宇，浦雷是孫之后的繼任者。孫川宇曾任P2P平臺(tái)有利網(wǎng)副總裁，2015年底加入綠能寶，今年3月底正式從綠能寶離職。

　　《財(cái)經(jīng)》注意到，今年3月6日，上海美桔網(wǎng)絡(luò)科技公司的法人代表已經(jīng)從孫川宇變更為夏侯敏。

　　上海美桔網(wǎng)絡(luò)科技公司團(tuán)隊(duì)在百人左右，離職人數(shù)在20人以上，在總監(jiān)及以上的管理層，半數(shù)以上已經(jīng)離職。另有未經(jīng)證實(shí)的消息稱(chēng)，同屬綠能寶體系的江蘇綠能寶融資租賃公司，總監(jiān)及以上的管理層，半數(shù)以上也已離職。

　　浦雷告訴《財(cái)經(jīng)》記者，空缺職位已經(jīng)有合適人選接任，離職不影響綠能寶正常經(jīng)營(yíng)。

　　《財(cái)經(jīng)》了解到，孫川宇離職是為了投入到早已計(jì)劃好的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中，數(shù)位總監(jiān)級(jí)管理人員離職后加入了孫的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

　　彭曉峰的個(gè)人管理風(fēng)格也是導(dǎo)致員工離職的因素。

　　多名綠能寶人士向《財(cái)經(jīng)》記者證實(shí)。綠能寶不時(shí)會(huì)出現(xiàn)工資延期發(fā)放等不規(guī)范的情況。綠能寶一名離職員工稱(chēng)，如果公司沒(méi)錢(qián)，那么也應(yīng)該開(kāi)誠(chéng)布公，告訴員工實(shí)際情況，并制定一個(gè)大家認(rèn)可的權(quán)宜性方案。但是綠能寶沒(méi)有任何解釋?zhuān)揖G能寶實(shí)際也不缺錢(qián)。

　　上述員工稱(chēng)，這種違背合約的行為讓他很不舒服，公司并沒(méi)有平等看待它的員工，與互聯(lián)網(wǎng)平等、開(kāi)放的精神也不相容。

　　上線(xiàn)2年零3個(gè)月后，綠能寶正處在一個(gè)十字路口，《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，陽(yáng)光動(dòng)力的管理層正重新審視綠能寶的商業(yè)模式。

　　綠能寶的商業(yè)模式首先面臨是否違規(guī)的質(zhì)疑。多家媒體曾以P2P平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)疑綠能寶，認(rèn)為綠能寶的資金流向了關(guān)聯(lián)公司投資的光伏電站，屬自融行為，違背了銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管規(guī)定。

　　綠能寶一名高管向《財(cái)經(jīng)》記者解釋?zhuān)G能寶的性質(zhì)類(lèi)似于電商平臺(tái)，上海美桔網(wǎng)絡(luò)科技僅負(fù)責(zé)太陽(yáng)能面板的銷(xiāo)售，投資人是太陽(yáng)能面板的所有者。資金最終由江蘇綠能寶融資租賃公司向電站項(xiàng)目方提供融資租賃服務(wù)。

　　該高管稱(chēng)，綠能寶自融行為并不違規(guī)，但考慮到輿論影響，2016年之后就不再做自融業(yè)務(wù)了。

　　業(yè)界一直質(zhì)疑綠能寶的商業(yè)模式存在風(fēng)險(xiǎn)，比如“期限錯(cuò)配”的問(wèn)題。投資人投資過(guò)鎖定期后，就可以提現(xiàn)，鎖定期最長(zhǎng)不過(guò)180天。而光伏電站生命周期可達(dá)25年，成本回收期至少也在5年以上。如果投資人集中提現(xiàn)，綠能寶必然會(huì)出現(xiàn)兌付危機(jī)。

　　解決這一問(wèn)題要么有足夠多的投資人，每當(dāng)有提現(xiàn)要求時(shí)，總會(huì)有下一個(gè)接盤(pán)人。要么綠能寶有強(qiáng)大的資金實(shí)力，足夠兜底，同時(shí)還要保證電站按計(jì)劃建成、并網(wǎng)，并及時(shí)收取電費(fèi)支付租金。

　　2015年上線(xiàn)以來(lái)，綠能寶大手筆進(jìn)行廣告宣傳，線(xiàn)上線(xiàn)下密集投放，還邀請(qǐng)了鋼琴家郎朗做代言。

　　綠能寶一名內(nèi)部人士稱(chēng)，2015年綠能寶的廣告費(fèi)用在數(shù)億元的量級(jí)。

　　綠能寶的巨額廣告費(fèi)用拖累了母公司陽(yáng)光動(dòng)力的業(yè)績(jī)。陽(yáng)光動(dòng)力2015年虧損1.85億美元。

　　2016年綠能寶廣告費(fèi)用急劇萎縮。上述內(nèi)部人士稱(chēng)，2016年綠能寶廣告費(fèi)用只有幾千萬(wàn)元，是2015年廣告投入的一個(gè)零頭。

　　廣告投放大幅減少，導(dǎo)致綠能寶注冊(cè)會(huì)員增長(zhǎng)緩慢，該內(nèi)部人士透露，2016年會(huì)員增速與廣告投放成比例降低，目前會(huì)員在百萬(wàn)級(jí)別。

　　綠能寶一名高管透露，陽(yáng)光動(dòng)在重新審視綠能寶的商業(yè)模式，調(diào)整方向還未確定。其中一個(gè)方案是，轉(zhuǎn)型為第三方中介服務(wù)公司，撮合上游制造商直接以太陽(yáng)能面板向電站項(xiàng)目提供實(shí)物租賃。(《財(cái)經(jīng)》記者 沈小波/文 編輯/馬克)