歐洲海上風(fēng)電投資指南

　　如今，歐洲海上風(fēng)電項(xiàng)目的成本開始飛速下降，不斷吸引新投資者的加入，并刷新老投資者的固有認(rèn)識。彭博新能源財(cái)經(jīng)該篇研究報(bào)告基于對大量投資者的采訪內(nèi)容，繼而探討這些投資者的能力與戰(zhàn)略、以及新進(jìn)企業(yè)希望在未來拍賣中勝出的愿望。

 　·我們采訪了16家行業(yè)機(jī)構(gòu)公司，探討內(nèi)容包括他們的投資動機(jī)、目標(biāo)市場、投資策略、偏好股份、資金來源、偏好合作方法及合同戰(zhàn)略等。在我們采訪的16家公司中，有11家為處于領(lǐng)先地位或正在迎頭趕上的海上風(fēng)電股權(quán)提供商、2家為專業(yè)金融咨詢公司，還有2家為商業(yè)信貸提供商。

　　·總體來說，股權(quán)投資者主要分為五種類型：電廠、項(xiàng)目開發(fā)商、油氣企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者及供應(yīng)鏈玩家。如今，所有投資者均開始對“試服役”階段的項(xiàng)目流露出濃厚的興趣，而在幾年前，參與海上風(fēng)電容量交易的玩家還只有電廠和項(xiàng)目開發(fā)商。目前，機(jī)構(gòu)投資者對風(fēng)電容量的“直接建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)”和“運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)”，已經(jīng)越來越適應(yīng)，他們開始選擇直面“項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)”，而非“合作風(fēng)險(xiǎn)”。

　　·盡管，這些投資者的投資戰(zhàn)略各有不同，但絕大多數(shù)均是看中了海上風(fēng)電容量的大額資產(chǎn)與高投資回報(bào)率預(yù)期。電廠和油氣企業(yè)希望能夠發(fā)揮自身的技術(shù)背景，而供應(yīng)鏈中的參與企業(yè)則對優(yōu)化項(xiàng)目的融資可能性最感興趣。

　　·電廠、開發(fā)商和油氣企業(yè)均視“建造-出售-運(yùn)營”模式為自己的退出機(jī)制。機(jī)構(gòu)投資者將會在債務(wù)到期或再融資階段退出(“買入并持有”)。供應(yīng)鏈中的參與企業(yè)則計(jì)劃先推動項(xiàng)目上線，而后盡快退出（“抽身走人”）。

　　·盡管資產(chǎn)負(fù)債表融資仍是目前成本最低的融資途徑，但我們認(rèn)為，如果能夠找到正確的交易結(jié)構(gòu)和合同類型，未來的項(xiàng)目融資交易將獲得更多機(jī)會。

　　·考慮到嚴(yán)峻的價(jià)格競爭、快速的技術(shù)飛躍以及確定項(xiàng)目管道的需求，股本和債務(wù)提供商均需重新思考他們的選擇，比如，在建設(shè)、合同與應(yīng)急管理、運(yùn)維及市場風(fēng)險(xiǎn)方面采用風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)模型。