歐洲海上風電投資指南

　　如今，歐洲海上風電項目的成本開始飛速下降，不斷吸引新投資者的加入，并刷新老投資者的固有認識。彭博新能源財經(jīng)該篇研究報告基于對大量投資者的采訪內(nèi)容，繼而探討這些投資者的能力與戰(zhàn)略、以及新進企業(yè)希望在未來拍賣中勝出的愿望。

 　·我們采訪了16家行業(yè)機構(gòu)公司，探討內(nèi)容包括他們的投資動機、目標市場、投資策略、偏好股份、資金來源、偏好合作方法及合同戰(zhàn)略等。在我們采訪的16家公司中，有11家為處于領(lǐng)先地位或正在迎頭趕上的海上風電股權(quán)提供商、2家為專業(yè)金融咨詢公司，還有2家為商業(yè)信貸提供商。

　　·總體來說，股權(quán)投資者主要分為五種類型：電廠、項目開發(fā)商、油氣企業(yè)、機構(gòu)投資者及供應鏈玩家。如今，所有投資者均開始對“試服役”階段的項目流露出濃厚的興趣，而在幾年前，參與海上風電容量交易的玩家還只有電廠和項目開發(fā)商。目前，機構(gòu)投資者對風電容量的“直接建設風險”和“運營風險”，已經(jīng)越來越適應，他們開始選擇直面“項目風險”，而非“合作風險”。

　　·盡管，這些投資者的投資戰(zhàn)略各有不同，但絕大多數(shù)均是看中了海上風電容量的大額資產(chǎn)與高投資回報率預期。電廠和油氣企業(yè)希望能夠發(fā)揮自身的技術(shù)背景，而供應鏈中的參與企業(yè)則對優(yōu)化項目的融資可能性最感興趣。

　　·電廠、開發(fā)商和油氣企業(yè)均視“建造-出售-運營”模式為自己的退出機制。機構(gòu)投資者將會在債務到期或再融資階段退出(“買入并持有”)。供應鏈中的參與企業(yè)則計劃先推動項目上線，而后盡快退出（“抽身走人”）。

　　·盡管資產(chǎn)負債表融資仍是目前成本最低的融資途徑，但我們認為，如果能夠找到正確的交易結(jié)構(gòu)和合同類型，未來的項目融資交易將獲得更多機會。

　　·考慮到嚴峻的價格競爭、快速的技術(shù)飛躍以及確定項目管道的需求，股本和債務提供商均需重新思考他們的選擇，比如，在建設、合同與應急管理、運維及市場風險方面采用風險共擔模型。