淺析烏克蘭危機(jī)對(duì)近期能源經(jīng)濟(jì)的影響

　　近一個(gè)月來，能源市場高度關(guān)注俄羅斯與烏克蘭關(guān)系，特別是俄羅斯占領(lǐng)克里米亞之后，西方與俄羅斯的關(guān)系趨于緊張。俄羅斯是世界第一大能源生產(chǎn)國，該國能源通過黑海和石油管道出口到中歐地區(qū)，此外，俄羅斯有一條天然氣出口管道經(jīng)過烏克蘭通往中歐。一旦黑海地區(qū)和烏克蘭局勢緊張，將影響能源市場格局。2013年經(jīng)合組織歐洲地區(qū)44%的石油凈進(jìn)口量來自于俄羅斯；同時(shí)俄羅斯石油總出口的57%出口至經(jīng)合組織歐洲地區(qū)。歐洲是俄羅斯最大的油氣市場，同時(shí)歐洲也極為依賴來自俄羅斯的油氣資源。烏克蘭作為俄羅斯油氣管輸歐洲的必經(jīng)之地，目前其國內(nèi)形勢的發(fā)展將直接影響到俄歐油氣資源的運(yùn)輸。

　　從目前的形勢來看，歐盟和俄羅斯不太可能以石油為武器，因?yàn)闅W洲需要石油，俄羅斯需要資金。

　　2014年3月24日，在荷蘭海牙舉行的G7首腦峰會(huì)上，美國力促西方采取統(tǒng)一行動(dòng)，對(duì)俄羅斯進(jìn)行制裁。但由于歐盟在經(jīng)濟(jì)上與俄羅斯的聯(lián)系比美國更密切，擔(dān)憂對(duì)俄制裁傷及自身。根據(jù)聯(lián)合國頒布的《國際貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)分類》，在2012年俄羅斯對(duì)歐盟的出口總額中，“礦物燃料、潤滑劑及相關(guān)物質(zhì)”的比例高達(dá)76.3%。歐洲天然氣大多進(jìn)口自俄羅斯，其中德國和烏克蘭進(jìn)口量最大，烏克蘭可以說是俄羅斯輸往歐洲天然氣的“必經(jīng)之地”，因此地緣政治位置關(guān)鍵。

　　2013年，歐盟國家共消費(fèi)天然氣約5343億立方米，進(jìn)口自俄羅斯的天然氣約1300億立方米，占總進(jìn)口額的約30%。即使擁有北海油氣田的英國，2004年之后也是天然氣的凈進(jìn)口國。受基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)輸成本所限，波羅的海國家和芬蘭使用的天然氣幾乎全部從俄羅斯進(jìn)口。

　　2013年歐盟自俄羅斯進(jìn)口的天然氣中，約40%途經(jīng)烏克蘭境內(nèi)的管道運(yùn)輸，因此烏克蘭形勢關(guān)系到歐盟的切身利益。歐盟希望天然氣來源的多元化，減少對(duì)俄羅斯的能源依賴。

　　俄羅斯天然氣工業(yè)股份有限公司從4月1日起把對(duì)烏克蘭的天然氣供應(yīng)價(jià)格提高44%，也就是每千立方米385.5美元，隨后，俄羅斯又將天然氣價(jià)格進(jìn)一步提升至485美元。前所未有的“能源武器”成為了令市場氣氛緊張的“核威懾”。

　　目前俄羅斯與歐美國家的緊張關(guān)系仍未見緩和，俄羅斯與西方國家關(guān)系依舊嚴(yán)峻，烏克蘭局勢對(duì)原油期貨的影響，短期來看支撐力度更強(qiáng)，國際油價(jià)尤其是布倫特價(jià)格將維持在105美元上方震蕩前行。若局勢進(jìn)一步升級(jí)，國際油價(jià)將短期躥漲，但漲勢預(yù)計(jì)難以持續(xù)，釋放儲(chǔ)備以及增產(chǎn)等措施將令油價(jià)做出調(diào)整，回吐漲幅。

　　圍繞烏克蘭局勢，有諸多潛在的風(fēng)險(xiǎn)事件，并由此可能會(huì)引發(fā)局部軍事沖突以及歐美全面制裁俄羅斯的風(fēng)險(xiǎn)。若風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，國際油價(jià)將短期暴漲，對(duì)全球油氣市場形成沖擊。

　　下面對(duì)可能造成的影響和結(jié)果作簡要預(yù)測和分析：

　　1、歐美對(duì)俄羅斯油氣出口實(shí)施全面制裁

　　若歐美對(duì)俄羅斯實(shí)施“伊朗式”的全面制裁，全球市場將面臨500-700萬桶/天的石油供應(yīng)損失，占全球石油供應(yīng)量的比重約為5-8%，該數(shù)量遠(yuǎn)大于伊朗約150萬桶/天的供應(yīng)中斷。目前全球石油剩余產(chǎn)能集中在沙特之手，而剩余產(chǎn)能不過200萬桶/天。因此，若該風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，全球石油市場將面臨嚴(yán)重供應(yīng)中斷，國際油價(jià)漲幅難以估量，甚至全球?qū)⒈l(fā)新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

　　2、烏克蘭局勢升級(jí)，爆發(fā)軍事沖突

　　目前，烏克蘭面臨“分裂”狀態(tài)，俄羅斯把克里米亞“收入囊中”。歐美烏俄關(guān)系緊張，火藥味正濃。若東歐局勢再度升級(jí)，不排除爆發(fā)軍事沖突的可能，但由于俄羅斯的軍力優(yōu)勢明顯，即便爆發(fā)沖突，規(guī)模應(yīng)該是有限且可控的。不過，由于烏克蘭在管道運(yùn)輸上的樞紐地位，一旦烏克蘭國內(nèi)出現(xiàn)動(dòng)蕩，俄羅斯油氣管道將受到影響，且黑海出口港也將面臨風(fēng)險(xiǎn)。因此，從這一角度而言，若該風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，全球油氣市場同樣將面臨供應(yīng)壓力，國際油價(jià)大漲，但程度與全面制裁相比將相對(duì)有限。

　　3、俄天然氣出口遭受限制，歐洲陷入缺氣風(fēng)波

　　2007年與2008年連續(xù)兩年，俄烏雙方因就烏克蘭管道天然氣過境費(fèi)未談攏，烏克蘭曾切斷俄氣輸往西歐的天然氣供應(yīng)。09年因?yàn)蹩颂m未能支付對(duì)俄羅斯欠下的巨額氣費(fèi)，且俄羅斯方面提高天然氣出口價(jià)格，烏克蘭要求增加過境費(fèi)的請(qǐng)求未能通過，俄烏雙方互相指責(zé)對(duì)方切斷天然氣供應(yīng)，時(shí)值春節(jié)前后，寒冷的氣候籠罩整個(gè)歐洲，歐洲18國因缺氣無法正常供暖，若該風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，將再次發(fā)生學(xué)校停課、電荒、世界天然氣價(jià)格上揚(yáng)等狀況。

　　4、歐美對(duì)俄實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁

　　歐美對(duì)俄實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁的風(fēng)險(xiǎn)性主要體現(xiàn)在消息面，換言之，制裁的風(fēng)險(xiǎn)性主要在于媒體的導(dǎo)向，而制裁的直接影響將相對(duì)較小；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)制裁的影響在時(shí)間上是階段性的。目前歐美對(duì)俄制裁主要手段是扣壓和凍結(jié)其國有資產(chǎn)及私有財(cái)產(chǎn)等。未來可能發(fā)展為，對(duì)俄限制或停止外匯兌換，對(duì)其在國際金融市場上的業(yè)務(wù)加以阻撓，運(yùn)用一切可用的財(cái)政、金融政策對(duì)俄經(jīng)濟(jì)實(shí)施打擊。但俄羅斯綜合國力的強(qiáng)大程度會(huì)將經(jīng)濟(jì)制裁的嚴(yán)重性明顯弱化。另一方面，經(jīng)濟(jì)制裁是把雙刃劍，制裁與之而來的是反制裁，雙邊會(huì)在制裁的經(jīng)濟(jì)損益中找到一個(gè)平衡點(diǎn)，鑒于以上分析，歐美對(duì)俄經(jīng)濟(jì)制裁的實(shí)質(zhì)影響將相對(duì)有限?！　?/p>

　　即便風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，全球市場同樣有釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備、增產(chǎn)等應(yīng)對(duì)手段。下面是可以采取的應(yīng)對(duì)方式：

　　1、美國釋放戰(zhàn)略石油庫存

　　釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備是美國善用的手段，這種方式應(yīng)對(duì)地緣緊張局勢造成的供應(yīng)緊張效果顯著。若烏克蘭危機(jī)造成后期全球油氣市場供應(yīng)中斷，美國定將釋放石油儲(chǔ)備以緩和市場供應(yīng)緊張狀態(tài)。如果緊張局勢造成市場供應(yīng)短暫中斷，釋放石油儲(chǔ)備將迅速遏制油價(jià)上漲；但是，若供應(yīng)中斷時(shí)間偏長，市場持續(xù)大量供應(yīng)緊缺，釋放儲(chǔ)備效果將大打折扣。

　　2、沙特增產(chǎn)石油

　　除美國釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備外，擁有大量剩余產(chǎn)能的沙特將成為第二種選擇。海灣戰(zhàn)爭時(shí)期，美國在釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備的同時(shí)，沙特大幅增產(chǎn)，市場供應(yīng)得到有力保障。目前，沙特?fù)碛?25萬桶/天的剩余產(chǎn)能，因此，降低剩余產(chǎn)能，增加石油產(chǎn)量將是應(yīng)對(duì)烏克蘭危機(jī)潛在風(fēng)險(xiǎn)的方法之一。

　　3、歐美解除對(duì)伊朗石油制裁

　　伊朗與六大國會(huì)談進(jìn)展順利，伊朗石油出口正逐漸恢復(fù)，不過與制裁前的250萬桶/天的出口量相比仍有近100萬桶的供應(yīng)能力。若伊朗石油禁令全面解除，全球石油市場將有100萬桶/天的供應(yīng)涌入，同樣可以緩和因?yàn)蹩颂m危機(jī)造成的市場供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。不過，在伊朗核問題沒有徹底解決前，預(yù)計(jì)歐美仍將對(duì)伊朗維持一定制裁力度，全面解除可能性不大。

　　4、美國放開油氣出口禁令

　　得益于頁巖油氣革命，美國原油及天然氣產(chǎn)量近幾年迅猛增長，對(duì)外依存度不斷降低，逐步實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立。由于油氣出口禁令，美國市場天然氣供應(yīng)過剩，價(jià)格遠(yuǎn)低于俄羅斯。在原油方面，美國煉廠裝置深加工能力強(qiáng)，加工重質(zhì)含硫原油更具經(jīng)濟(jì)性。因此，近段時(shí)間以來，市場關(guān)于美國放開石油出口禁令的討論日趨激烈。如果美國全面放開油氣出口，市場供應(yīng)將得到長期保證，不過，由于美國放開石油出口禁令程序繁冗，且放開后國內(nèi)外油氣市場將受到巨大影響，因此，即便應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件效果明顯，但短期內(nèi)美國放開油氣禁令的可能性依然較低。此外，美國目前的液化天然氣出口終端仍處于建設(shè)中，目前已經(jīng)獲得審批的6個(gè)出口項(xiàng)目僅有一個(gè)開工建設(shè)，建設(shè)周期非常漫長，短時(shí)間難以大量外輸。　

　　其實(shí)，歐盟對(duì)俄羅斯天然氣的依賴在近幾年已經(jīng)有所下降，俄羅斯占?xì)W盟進(jìn)口天然氣的比例，已經(jīng)從2007年的38.7%，2009年的33.3%，下降到2013年的30%。

　　2014年3月27日，德國總理默克爾與到訪的加拿大總理哈珀會(huì)面后說，歐盟將重新審視其能源政策，以降低對(duì)俄羅斯的能源進(jìn)口依賴。加拿大是世界第三大天然氣生產(chǎn)國。“頁巖氣革命”后的美國也正在醞釀批準(zhǔn)大規(guī)模出口天然氣。但是，近幾年歐盟還很難擺脫對(duì)俄羅斯天然氣的依賴。

　　2013年我國天然氣進(jìn)口量為530億立方米，對(duì)外依存度達(dá)到31.6%，首次超過30%。目前，中國天然氣進(jìn)口近半來自土庫曼斯坦。2012年中國最大的LNG進(jìn)口國為卡塔爾，它也是歐盟的主要LNG進(jìn)口國之一。中國與俄羅斯也在繼續(xù)談判，可能從俄羅斯大量進(jìn)口管道氣?？梢姡瑲W洲有關(guān)天然氣的地緣經(jīng)濟(jì)與政治競爭，直接影響著中國進(jìn)口天然氣的穩(wěn)定供應(yīng)與價(jià)格，值得我們持續(xù)關(guān)注。