當(dāng)銀行遇上環(huán)保 綠色金融如何“點(diǎn)綠成金”

　　12月16日開始，京津冀及周邊省市再度陷入嚴(yán)重至重度空氣污染，據(jù)官方預(yù)報(bào)，這是入秋以來(lái)最嚴(yán)重的一次空氣污染過程，北京等20多個(gè)城市同步啟動(dòng)霧霾紅色預(yù)警。

　　各大城市采取機(jī)動(dòng)車限行、工廠停產(chǎn)等手段降低污染物的排放，以減輕霧霾對(duì)人體的傷害，中國(guó)正在為環(huán)境污染支付不菲的代價(jià)。如何應(yīng)對(duì)霧霾、治理污染成為擺在全社會(huì)面前的一個(gè)問題。

　　國(guó)家層面，中國(guó)政府已把“綠色發(fā)展”寫入“十三五規(guī)劃”，將其作為國(guó)家戰(zhàn)略，并推動(dòng)G20峰會(huì)在發(fā)展綠色金融議題上形成廣泛共識(shí)；同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上發(fā)力，全面推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向低耗、環(huán)保方向轉(zhuǎn)型升級(jí)，大力促進(jìn)節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展，各類服務(wù)于節(jié)能環(huán)保、新能源與新材料的企業(yè)也不斷涌現(xiàn)出來(lái)。

　　但綠色發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，背后離不開資金的支持。據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心與國(guó)際可持續(xù)發(fā)展研究院開展的“綠化中國(guó)金融體系”研究，從2015年到2020年，我國(guó)綠色發(fā)展的投資需求約為每年2.9萬(wàn)億元人民幣，其中政府的出資比例只占10%到15%，綠色發(fā)展融資需求缺口巨大。此外，綠色產(chǎn)業(yè)的整合、綠色金融市場(chǎng)體系的健全完善等，也需要金融機(jī)構(gòu)貢獻(xiàn)智力資源。

　　因此，金融業(yè)擔(dān)負(fù)著調(diào)動(dòng)社會(huì)資本參與綠色事業(yè)的重任，當(dāng)然也蘊(yùn)含巨大的市場(chǎng)機(jī)遇，但當(dāng)前中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在綠色金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域尚處于起步階段，真正從事綠色金融產(chǎn)品開發(fā)與運(yùn)營(yíng)的商業(yè)銀行仍然屈指可數(shù)。隨著中央“生態(tài)文明建設(shè)”與“綠色發(fā)展理念”的提出，綠色金融是否會(huì)在“十三五”期間出現(xiàn)井噴？當(dāng)商業(yè)銀行遇到環(huán)保“生意”，綠色金融能否作為“點(diǎn)綠成金”的金手指，在平衡經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)過程中發(fā)揮更大的作用？

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　　綠色金融——“舶來(lái)品”的中國(guó)化

　　綠色金融屬于舶來(lái)品。1974年，聯(lián)邦德國(guó)成立世界上第一家政策性銀行——生態(tài)銀行，專門負(fù)責(zé)為一般銀行不愿接受的環(huán)境項(xiàng)目提供優(yōu)惠貸款。因此，德國(guó)也當(dāng)之無(wú)愧被稱為綠色金融的主要發(fā)源地。

　　與傳統(tǒng)金融相比，它強(qiáng)調(diào)人類社會(huì)的生存環(huán)境效益，將對(duì)環(huán)境保護(hù)和對(duì)資源的有效利用程度作為計(jì)量活動(dòng)成效的標(biāo)準(zhǔn)之一，從而引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)主體注重自然生態(tài)平衡、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。因此特點(diǎn)，綠色金融與生俱來(lái)有著與傳統(tǒng)金融中的政策性金融類似的共同點(diǎn)——需要由政府政策來(lái)推動(dòng)。

　　2002年，世界銀行下屬國(guó)際金融公司與荷蘭銀行在倫敦召開國(guó)際商業(yè)銀行會(huì)議，提出一項(xiàng)企業(yè)貸款準(zhǔn)則，即“赤道原則”。“赤道原則”要求金融機(jī)構(gòu)在向一個(gè)項(xiàng)目投資時(shí)，要對(duì)該項(xiàng)目可能對(duì)環(huán)境和社會(huì)的影響進(jìn)行綜合評(píng)估，并利用金融杠桿促進(jìn)該項(xiàng)目在環(huán)境與周邊社會(huì)和諧發(fā)展方面發(fā)揮積極作用。

　　在低碳經(jīng)濟(jì)成為世界各國(guó)政府重要戰(zhàn)略的同時(shí)，以“赤道原則”為代表的綠色發(fā)展理念，開始影響中國(guó)金融機(jī)構(gòu)。在國(guó)內(nèi)，興業(yè)銀行最早試水綠色金融，是行業(yè)的先行者和開拓者。“我們很早就在研究與探索，是不是可以走出一條路，把商業(yè)利益與社會(huì)效益完美地結(jié)合起來(lái)。”興業(yè)銀行環(huán)境金融部總經(jīng)理羅施毅參加12月2日財(cái)新峰會(huì)期間告訴記者。

　　2006年，興業(yè)銀行與國(guó)際金融公司（IFC）合作在中國(guó)首推能效融資服務(wù)。按照雙方簽署的《損失分擔(dān)協(xié)議》，興業(yè)向?qū)嵤?a href="http://www.msthinker.com/news/list/887/" target="_blank">節(jié)能減排項(xiàng)目的企業(yè)發(fā)放貸款、幫助其購(gòu)買節(jié)能設(shè)備等。當(dāng)貸款發(fā)生損失時(shí)，IFC將根據(jù)約定情形和補(bǔ)償比例分擔(dān)興業(yè)的貸款本金損失。在執(zhí)行過程中，IFC建議興業(yè)銀行嘗試以控制項(xiàng)目或企業(yè)現(xiàn)金流為主要手段，可考慮采取企業(yè)購(gòu)買的節(jié)能減排設(shè)備后抵押的方式，同時(shí)根據(jù)企業(yè)主體情況和項(xiàng)目情況利用各種形式的擔(dān)保方式（包括債務(wù)償還準(zhǔn)備金、固定資產(chǎn)抵押、質(zhì)押其它營(yíng)收賬款等）來(lái)有效保障銀行的貸款利益。

　　2008年10月31日，興業(yè)銀行正式公開承諾采納“赤道原則”，成為中國(guó)首家“赤道銀行”。“剛開始大家都不知道什么是‘赤道原則’”羅施毅說，“我們做了大量的宣貫工作，光培訓(xùn)就開展了2萬(wàn)多人次。”

　　對(duì)興業(yè)銀行來(lái)說，讓人們接受“赤道原則”的概念并不是難事，真正的困難在于它是另外一套話語(yǔ)體系而且國(guó)內(nèi)沒有人做過，“不僅客戶不理解，內(nèi)部也有不同意見，擔(dān)心是否會(huì)增加不少額外成本，無(wú)形中也增加了很多工作量。”羅施毅說。

　　“邊干邊學(xué)”，持續(xù)探索，過去十年間，興業(yè)銀行累計(jì)對(duì)950筆項(xiàng)目開展赤道原則適用性判斷，其中適用赤道原則的項(xiàng)目融資共計(jì)298筆，所涉項(xiàng)目總投資7525億元。

　　截至目前，全球已有80余家金融機(jī)構(gòu)宣布采納“赤道原則”，其中，中國(guó)大陸僅興業(yè)銀行一家，項(xiàng)目融資額約占全球項(xiàng)目融資額的85% 。

　　由于環(huán)保項(xiàng)目的公共產(chǎn)品特性，讓金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行主動(dòng)考察貸款方的生產(chǎn)與服務(wù)是否具有生態(tài)效益的辦法，就是讓這一過程“有利可圖”。

　　按照羅施毅的話說，十年探索，采納“赤道原則”并沒有出現(xiàn)像大家所擔(dān)憂的給融資項(xiàng)目套上“緊箍咒”，而是促進(jìn)了銀行的綠色轉(zhuǎn)型、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理能力的大幅提升。

　　截至2016年11月底，興業(yè)銀行累計(jì)為7000家企業(yè)提供綠色融資超過1萬(wàn)億，融資余額達(dá)4630億元，占企金融資余額的比例超過15%，業(yè)務(wù)覆蓋低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、生態(tài)經(jīng)濟(jì)三大領(lǐng)域，已經(jīng)成為興業(yè)銀行集團(tuán)重要的業(yè)務(wù)門類，而且不良率遠(yuǎn)低于行業(yè)和興業(yè)銀行不良資產(chǎn)平均水平。

　　十年探索，興業(yè)走出了一條“寓義于利”的特色發(fā)展之路，取得了經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益“雙豐收”。該行所支持的項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)年節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)媒2629萬(wàn)噸，減排二氧化碳7383萬(wàn)噸，年綜合利用固體廢棄物1841萬(wàn)噸，年節(jié)水量28565萬(wàn)噸。上述節(jié)能減排量相當(dāng)于關(guān)閉169座100兆瓦火力發(fā)電站，10萬(wàn)出租車停駛35年，或738萬(wàn)公頃森林每年所吸收的二氧化碳總量。

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　　中國(guó)綠色金融興起

　　2015年9月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《生態(tài)文明體制改革總體方案》，其中第45條首次明確提出要“建立我國(guó)綠色金融體系”，中國(guó)綠色金融體系建設(shè)提上日程。

　　2016年，8月31日人民銀行、財(cái)政部等七部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，綠色金融體系從方案進(jìn)入到實(shí)操階段?！吨笇?dǎo)意見》強(qiáng)調(diào)構(gòu)建綠色金融體系，不僅有助于加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型，也有利于促進(jìn)環(huán)保、新能源、節(jié)能等領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步，加快培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。同時(shí)，隨著《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，中國(guó)將成為全球首個(gè)建立了比較完整的綠色金融政策體系的經(jīng)濟(jì)體。

　　同時(shí)，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也在用行動(dòng)推動(dòng)中國(guó)綠色金融的發(fā)展，興業(yè)銀行之后，浦發(fā)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、招商銀行等更多銀行相繼加入了發(fā)展綠色金融的行列，綠色金融在中國(guó)初步興起。

　　但綠色金融面臨的挑戰(zhàn)仍然艱巨。

　　中國(guó)人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)主任馬駿近年來(lái)一直為綠色金融奔走呼吁。今年3月，由中國(guó)人民銀行與聯(lián)合國(guó)環(huán)境署聯(lián)合發(fā)起、馬駿領(lǐng)銜、40多位專家參與的綠色金融工作小組發(fā)布了一份長(zhǎng)達(dá)200頁(yè)的報(bào)告。報(bào)告包含發(fā)展綠色基金、用財(cái)政貼息來(lái)支持綠色信貸、建立專業(yè)化的綠色擔(dān)保機(jī)制、用再貸款支持綠色金融、金融機(jī)構(gòu)不斷開展環(huán)境壓力測(cè)試、大力發(fā)展綠色債券市場(chǎng)和綠色股票指數(shù)、建立強(qiáng)制性環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)制度、強(qiáng)制要求上市公司和發(fā)債企業(yè)披露環(huán)境信息、發(fā)展碳金融市場(chǎng)等14條建議。

　　以環(huán)境信息披露為例，目前深交所、上交所在ESG信息披露方面頒布了相應(yīng)的通知或指引文件。不過目前實(shí)際披露環(huán)境信息的上市公司只占20%，“未來(lái)，我國(guó)將通過修訂相關(guān)法律和規(guī)定，逐步建立強(qiáng)制性要求上市公司和發(fā)行債券的企業(yè)披露環(huán)境信息的制度。”馬駿說。

　　在羅施毅看來(lái)，目前綠色金融發(fā)展最大的挑戰(zhàn)來(lái)自于激勵(lì)機(jī)制不夠完善以及專業(yè)人才的匱乏。“從監(jiān)管機(jī)構(gòu)的角度，我們建議向商業(yè)銀行提供綠色再貸款，對(duì)于綠色金融產(chǎn)品項(xiàng)下的資產(chǎn)實(shí)行比較優(yōu)惠的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重和資本監(jiān)管要求，鼓勵(lì)開展綠色資產(chǎn)流轉(zhuǎn)特別是證券化，鼓勵(lì)商業(yè)銀行直接發(fā)起設(shè)立綠色產(chǎn)業(yè)基金；從政府部門的角度，我們則建議安排專項(xiàng)資金給予部分或全額貸款貼息，或提供擔(dān)保等征信措施，提高其在對(duì)應(yīng)企業(yè)受償序列中的地位，在發(fā)生違約事件時(shí)優(yōu)先受償。”羅施毅說。

　　專業(yè)人才匱乏的問題也正在逐步得到緩解。據(jù)中國(guó)人民大學(xué)曹明弟教授12月2日透露，中國(guó)人民大學(xué)即將在財(cái)政金融學(xué)院金融碩士專業(yè)中增設(shè)綠色金融碩士專業(yè)，并于今年9月正式招生開課，學(xué)期兩年，這是國(guó)內(nèi)首個(gè)開設(shè)綠色金融碩士學(xué)位的高等學(xué)府。

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　　從綠色信貸到綠色金融全產(chǎn)品鏈

　　2015年之所以被稱為“綠色金融”元年，在于綠色債券市場(chǎng)的真正啟動(dòng)。在此之前，國(guó)內(nèi)綠色金融業(yè)務(wù)主要集中在綠色信貸領(lǐng)域。

　　2015年12月22日，中國(guó)人民銀行公布了包括節(jié)能、污染防治等六大綠色債券支持項(xiàng)目目錄。緊接著12月31日，國(guó)家發(fā)改委正式印發(fā)《綠色債券發(fā)行指引》，明確了綠色債券的適用范圍、支持重點(diǎn)、審核要求與相關(guān)政策。

　　2016年1月28日，興業(yè)銀行成功發(fā)行境內(nèi)首單綠色金融債。首期發(fā)行100億元，期限3年，票面利率2.95%，獲得超過2倍認(rèn)購(gòu)。

　　從2016年的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，綠色債券在中國(guó)大有星火燎原之勢(shì)。中誠(chéng)信國(guó)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：截至11月底，我國(guó)綠色債券發(fā)行量累計(jì)突破1800億元，位居全球第一。據(jù)估計(jì)，從2014年到2020年，我國(guó)綠色債券存量有望達(dá)到5.7萬(wàn)億元。

　　從最初的“忐忑”試水到如今全面轉(zhuǎn)型成為綠色金融集團(tuán)，興業(yè)銀行已形成了門類齊全、品種豐富，涵蓋綠色融資、綠色租賃、綠色信托、綠色基金、綠色投資和綠色消費(fèi)在內(nèi)的集團(tuán)化綠色金融全產(chǎn)品鏈。

　　比如，今年11月，該行發(fā)揮綜合經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，通過興業(yè)基金與合肥分行聯(lián)動(dòng)，運(yùn)用資產(chǎn)證券化工具將金融資本引入綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，為國(guó)禎環(huán)保節(jié)能科技公司的污水處理項(xiàng)目成功募集資金4.88億元。

　　2016年可謂興業(yè)銀行綠色金融的收獲之年，該行注冊(cè)發(fā)行了全國(guó)首只綠色非公開定向債務(wù)融資工具、投資國(guó)內(nèi)首單非上市公司綠色ABS、面向個(gè)人投資者發(fā)行綠色理財(cái)產(chǎn)品，并進(jìn)一步加強(qiáng)了在綠色信貸資產(chǎn)證券化、PPP融資、產(chǎn)業(yè)基金、綠色消費(fèi)信貸等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域的探索與創(chuàng)新。

　　截至記者發(fā)稿時(shí)，興業(yè)銀行已在銀行間債券市場(chǎng)成功完成了三期總額為500億元的綠色金融債券的發(fā)行，所募集資金將專項(xiàng)用于環(huán)保、節(jié)能、清潔能源和清潔交通等支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化的綠色項(xiàng)目中。

　　實(shí)際上，綠色金融家族所涵蓋的品類遠(yuǎn)不止于綠色信貸和綠色債券，它還包括綠色基金、綠色保險(xiǎn)、綠色信托、綠色租賃、綠色股票和綠色指數(shù)等產(chǎn)品。

　　2016年11月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了國(guó)內(nèi)金融領(lǐng)域的首個(gè)綠色公益榜。截至三季度末，11家證券公司作為綠色債券主承銷商或綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人（滬深交易所市場(chǎng)）共承銷發(fā)行9只產(chǎn)品，合計(jì)金額194.20億元，其中發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品1只19.80億元。

　　綠色保險(xiǎn)方面，據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)的副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹德云介紹，行業(yè)內(nèi)涉及綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目有180多個(gè)，投資規(guī)模突破5000億元，項(xiàng)目個(gè)數(shù)占比33%，投資規(guī)模占比40%。項(xiàng)目涵蓋了清潔交通、清潔能源、資源節(jié)約與循環(huán)利用、無(wú)污染、防治等多領(lǐng)域。

　　綠色指數(shù)方面，中證指數(shù)公司截至目前共發(fā)布了19只綠色證券指數(shù)、3只綠色債券指數(shù)。

　　2017年，中國(guó)還將啟動(dòng)全國(guó)統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)，屆時(shí)，以興業(yè)銀行為代表的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)將迎來(lái)更加廣闊的發(fā)展空間。（【無(wú)所不能 文丨能豆君】）