新能源汽車成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)

今年汽車行業(yè)景氣度延續(xù)去年四季度以來的回升態(tài)勢(shì)，大部分汽車公司盈利情況改善。

展望2014年，我們認(rèn)為乘用車將延續(xù)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，SUV/MPV及豪華車需求有望保持旺盛。供給層面，我們認(rèn)為2014-2015年行業(yè)處于結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能擴(kuò)張局面，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)能增速較今年有所加快。因此，我們認(rèn)為明年終端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境在一定程度上取決于車企對(duì)明年的銷量目標(biāo)。商用車方面，在經(jīng)歷今年的恢復(fù)性增長(zhǎng)后，我們預(yù)計(jì)明年重卡增速較今年有所回落；客車板塊整體需求有望保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，其中新能源客車的推廣有望成為新的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。

我們建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)：1）SUV及豪華車的持續(xù)高增長(zhǎng)；2）節(jié)能環(huán)保及新能源汽車的推廣（耐世特、宇通、威孚高科等）；3）國(guó)企改革實(shí)施。