李氏兄弟的光伏殊途：一家遭退市警告 另一家卻成為“老大”？

:在光伏行業(yè)，李仙壽、李仙華、李仙德兄弟三人曾因締造了浙江昱輝陽光能源有限公司（以下簡稱“昱輝陽光”）和晶科能源控股有限公司（以下簡稱“晶科能源”）兩家上市公司而名聲大噪。如今，這兩家公司卻正遭遇截然不同的兩種境況。

11月16日，晶科能源公布了截至2016年9月30日未經(jīng)審計的第三季度財報。報告期內(nèi)，該公司太陽能產(chǎn)品總出貨量為1606兆瓦，同比增長41.6%，總收入為57.0億元人民幣，同比增長39.0%，繼續(xù)坐穩(wěn)全球最大光伏組件制造商寶座。而在幾天之前，昱輝陽光卻因股價連續(xù)低于1美元/股而遭到紐交所退市警告。

“這個不是說公司就要退市了，我們會維持上市公司的主體，必要的時候也會采取一些措施”，對于遭遇退市警告一事，昱輝陽光公共關(guān)系部人士向記者表示，很大一部分原因是美國市場對中國概念股的恐慌情緒，昱輝陽光在外面流通的股份也比較多。該人士強調(diào)，沒有必要恐慌，這并不意味著公司將要退市。

光伏三兄弟

如果不是創(chuàng)始人背后的手足情緣，外界可能很難將上述兩家公司聯(lián)系在一起。

在這兄弟三人中，大哥李仙壽最先進(jìn)入光伏行業(yè)。2001年，李仙壽在浙江玉環(huán)縣文化局工作了10年后“下海”，成立玉環(huán)縣陽光能源有限公司，業(yè)務(wù)涉及太陽能電池組件、太陽能電源系統(tǒng)的生產(chǎn)和銷售。而后在2005年創(chuàng)立昱輝陽光。

2006年，李仙華和李仙德先后創(chuàng)立德晟太陽能有限責(zé)任公司、晶科能源。根據(jù)《浙商》的報道，當(dāng)時兄弟二人做光伏的初衷很簡單，就是為昱輝陽光做配套，“因為哥哥生產(chǎn)硅片需要大量的原材料。”或許誰也未曾料到，10年之后，大哥的昱輝陽光會遭遇退市警告，而二、三弟的晶科能源卻崛起成行業(yè)“老大”。

11月8日，昱輝陽光宣布收到紐交所的退市警告。根據(jù)紐交所相關(guān)規(guī)定，上市公司股票價格必須維持在1美元/股以上的上市基準(zhǔn)。而昱輝陽光的股價于9月15日跌破1美元，之后也一直處于低迷狀態(tài)，紐交所因而采取了本次措施。

“我覺得沒有必要恐慌，并不是公司將要退市。”昱輝陽光公共關(guān)系部人士向記者表示，其他光伏企業(yè)的股價也跌了不少，股價低迷很大一部分原因是美國市場對中國概念股的恐慌的情緒，昱輝陽光在外面流通的股份也比較多。

記者注意到，在今年9月，昱輝陽光宣布，其董事會已授權(quán)該公司將其原始股票回購計劃延期一年至2017年9月。根據(jù)該計劃，該公司可回購總價值達(dá)2000萬美元的未付美國存托股票。

“我們的情況和其他企業(yè)不一樣，這幾年一直在減債，”上述人士表示，“我們公司從去年下半年開始就一直在盈利，各項財務(wù)指標(biāo)其實一直都在改善，債務(wù)一直在縮減，我們還有錢去投資電站。”但當(dāng)記者表示想就該公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況進(jìn)行采訪時，該人士表示，紐交所對上市公司有很嚴(yán)格的監(jiān)管，11月29日公司會披露第三季度報告，現(xiàn)在處于靜默期，不方便接受媒體的采訪。

與昱輝陽光遭遇退市警告的“窘境”相比，晶科能源的日子則明顯好過得多。在今年第一季度，晶科能源以1600MW的光伏組件出貨量成功超越天合光能，新晉成為行業(yè)“老大”。到了第二季度，晶科能源再次以1716MW的成績蟬聯(lián)全球出貨量第一。而同一時期昱輝陽光的組件總外部出貨量只有282.4MW，僅相當(dāng)于晶科能源出貨量水平的16.5%。

殊途背后

兄弟間締造的同是在紐交所上市的兩家光伏企業(yè)，為何會有如此大的反差？

“押注了不同的市場，兩家公司的發(fā)展結(jié)果自然不一樣”，一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，昱輝陽光曾過度倚重歐洲市場，而晶科能源則提前在新興市場國家布局。結(jié)果在經(jīng)歷歐美“雙反”后，光伏市場重心由歐洲悄然向南美、印度、非洲等新興市場轉(zhuǎn)向。

今年第三季度，晶科能源太陽能產(chǎn)品總出貨量為1606MW，同比增長41.6%，總收入為57.0億元人民幣，同比增長39.0%。談及業(yè)績增長的原因，晶科能源首席執(zhí)政官陳康平表示，晶科能源鞏固了在多個關(guān)鍵市場和新興市場的領(lǐng)先地位，在新興市場的足跡已擴展至40多個國家和地區(qū)，并增強了在印度、智利、墨西哥和阿聯(lián)酋等關(guān)鍵市場的領(lǐng)先地位。

而昱輝陽光曾使用于第三國加工（OEM）組件的方式向歐洲出口。根據(jù)《第一財經(jīng)日報》的報道，擁有每年2.3GW組件產(chǎn)能的昱輝陽光，設(shè)在中國的產(chǎn)能只有約一半，其余遍及波蘭、土耳其、南非、韓國、馬來西亞和印度等地。這種通過第三方國家加工生產(chǎn)再轉(zhuǎn)而出口歐洲的方式令歐盟方面大為不悅，最終在“雙反”打壓下，昱輝陽光退出了最低價格（MIP）協(xié)議。

相比晶科能源，市場布局的失利，讓昱輝陽光的業(yè)績表現(xiàn)黯然失色。盡管在去年第三季度開始就實現(xiàn)了扭虧為盈，但今年第二季度，昱輝陽光凈利潤僅實現(xiàn)550萬美元，而同期晶科能源的凈利潤為4210萬美元，幾乎是前者的7.7倍。

不過，昱輝陽光公共關(guān)系部人士向記者表示，其他光伏企業(yè)的股價也跌了不少，股價低迷很大一部分原因是美國市場對中國概念股的恐慌的情緒。

早些年前，國內(nèi)光伏企業(yè)蜂擁至美國上市，但在無錫尚德、江西賽維等光伏造富神話接連破滅后，曾經(jīng)在美股資本市場炙手可熱的光伏概念股開始淪陷。記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了昱輝陽光外，包括中電光伏、晶澳太陽能、大全新能源在內(nèi)的多家光伏中概股企業(yè)都曾因股價達(dá)不到1美元/股而相繼遭到退市警告?；蛟S是基于此，目前天合光能、晶澳太陽能等企業(yè)已經(jīng)提出了“私有化”意向，開始主動逃離美國資本市場。

記者獲悉，按照規(guī)定，昱輝陽光自收到紐交所的警告之后，會有6個月的期限。在此期間，只要公司的股價能夠恢復(fù)到高于1美元/股的水平，即可免遭退市。

此前，曾有光伏企業(yè)通過10并1合股的方式來抬升股價，成功避免退市。上述昱輝陽光公共關(guān)系部人士向記者表示，“我們不擔(dān)心股價會一直在1美元以下，肯定會有辦法的，但是現(xiàn)在還沒有做一些公開的披露，所以不方便向單獨的媒體做出回應(yīng)。”該人士強調(diào)，“我們會維持上市公司的主體，必要的時候也會采取一些措施”。

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