收購(gòu)?qiáng)W能電源增值超10倍遭問詢 向日葵稱充電樁前景廣闊

:一次定增引來深交所兩個(gè)問詢函，一個(gè)多月后，向日葵在11月19日終于對(duì)發(fā)布了對(duì)交易所問詢函的回復(fù)。

據(jù)了解，此前向日葵宣布擬以5.2億元總價(jià)收購(gòu)收購(gòu)?qiáng)W能電源，具體方式為發(fā)行股份加現(xiàn)金收購(gòu)，標(biāo)的增值率達(dá)到1019.91%。而深交所則認(rèn)為，奧能電源未來三年的業(yè)績(jī)承諾遠(yuǎn)高于其在報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)水平，并對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行問詢。

向日葵在回復(fù)函中表示，奧能電源主營(yíng)的新能源充電樁在行業(yè)處于蓬勃發(fā)展期，認(rèn)為其發(fā)展空間巨大。

有業(yè)內(nèi)專家則向記者表示，新能源汽車未來的充電方式將不會(huì)是充電樁，而是在車主自家充電。

深交所：標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾過高

根據(jù)向日葵11月1日公布的重組方案，此次交易補(bǔ)償義務(wù)人陳虹、任曉忠、孫云友承諾，標(biāo)的公司奧能電源2016年、2017年和2018年（以下簡(jiǎn)稱承諾年度）實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的稅后凈利潤(rùn)（凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)，以下簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)承諾數(shù)）分別不低于3000萬元、4500萬元和5500萬元。

深交所在問詢函中表示，標(biāo)的公司奧能電源2016年1~6月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約475.64萬元，以上業(yè)績(jī)承諾遠(yuǎn)高于標(biāo)的公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)水平。

向日葵在收購(gòu)方案中披露的信息顯示，奧能電源2014年?duì)I業(yè)收入4320萬元，2015年?duì)I業(yè)收入為9558萬元，2016年1~6月營(yíng)業(yè)收入為4858萬元。而同期的凈利潤(rùn)分別為649萬元、1103萬元和476萬元。

從上述數(shù)據(jù)可以看出，深交所對(duì)奧能電源業(yè)績(jī)承諾的關(guān)注不無道理。

向日葵則在回復(fù)中表示，奧能電源主要業(yè)務(wù)為電力操作電源系統(tǒng)、電力操作電源模塊、新能源汽車充換電站充電電源系統(tǒng)（充電樁）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中，充電樁業(yè)務(wù)收入從2015年開始大幅提升，成為奧能電源未來主要利潤(rùn)來源，承諾年度業(yè)績(jī)水平將遠(yuǎn)高于報(bào)告期內(nèi)水平。

在向日葵的預(yù)測(cè)中，奧能電源今年下半年、2017年與2018年的預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)收入分別將達(dá)到1.27億元、2.14億元和2.59億元，同期預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)分別為2514萬元、4531萬元和5393萬元。其中，奧能電源電源系統(tǒng)業(yè)務(wù)營(yíng)收并無太大變動(dòng)，增長(zhǎng)較大的是其新能源充電樁業(yè)務(wù)，同期預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到8779萬元、1.46億元和1.90億元，增幅明顯。

可以看出，向日葵對(duì)奧能電源未來業(yè)績(jī)的信心主要來源于對(duì)其新能源充電樁業(yè)務(wù)的看好。而在向日葵的回復(fù)公告中，其對(duì)奧能電源2018年凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)也只是5393萬元，并未達(dá)到此前奧能電源承諾的5500萬元。

向日葵：充電樁市場(chǎng)前景廣闊

根據(jù)交易方案，向日葵將以發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方式購(gòu)買奧能電源70%的股權(quán)，以現(xiàn)金1.56億元購(gòu)買奧能電源30%的股權(quán)，交易的總價(jià)將達(dá)到5.2億元。而較奧能電源賬面價(jià)值評(píng)估4687.88萬元，增值4.78億元，增值率達(dá)1019.91%，在解釋增值原因時(shí)，向日葵表示充電樁行業(yè)有廣闊的市場(chǎng)前景，而歸根到底還是基于新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展所帶動(dòng)。

從歷史數(shù)據(jù)來看，2013年之前，新能源汽車與充電樁比維持在1左右。2014年新能源汽車同比增長(zhǎng)3倍，增長(zhǎng)速度已遠(yuǎn)超充電樁的發(fā)展速度。截至2016年6月底，新能源汽車產(chǎn)銷量已超過17萬輛，車樁比已達(dá)到4以上，嚴(yán)重失衡。

根據(jù)《關(guān)于加快電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》，到2020年，我國(guó)將建成集中充換電站1.2萬座，分散充電樁480萬個(gè)，滿足全國(guó)500萬輛電動(dòng)汽車充電需求，這為充電樁建設(shè)帶來發(fā)展空間。

目前，北京、上海、深圳、天津、重慶、杭州、合肥、武漢多地都已提出了充電樁建設(shè)規(guī)劃。國(guó)家能源局明確指出，2016年計(jì)劃建設(shè)充電站2000多座、分散式公共充電樁10萬個(gè)，私人專用充電樁86萬個(gè)，各類充電樁設(shè)施總投資300億元。

對(duì)于充電樁，尤其是共用充電樁的未來，有業(yè)內(nèi)專家表示，需要對(duì)市場(chǎng)保持冷靜。

廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)教授對(duì)記者表示，未來的新能源汽車的充電將主要在居民家中完成。目前我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)還沒有真正做起來，車輛沒有那么多，因此目前路上的充電樁大多不賺錢。

林伯強(qiáng)表示，目前新能源汽車車主基本上都是用于日常的上下班，出遠(yuǎn)門大多還是選擇其他的公共交通工具。此外，充電所需時(shí)間也較長(zhǎng)，在這兩個(gè)因素作用下，最方便的方式就是夜間在自家進(jìn)行充電。若以后巡航里程進(jìn)一步提高，公用充電樁才會(huì)有更多前景。

（實(shí)習(xí)生韓嬌嬌對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

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