從大漲到大跌 多種大宗商品一天振幅罕見超10%

對于持續(xù)追漲的商品多頭投資者，11日的夜間連續(xù)交易無異于“當頭棒喝”。持續(xù)暴漲的大宗商品上演一出從大漲到大跌的“戲碼”，包括PTA、棉花等多種商品價格一天振幅罕見超10%。

11日晚間的市場大跌是進入2016年來，持續(xù)火熱的大宗商品市場首現(xiàn)大面積暴跌。截至連續(xù)交易收盤，國內(nèi)三大商品期貨交易所多數(shù)上市品種大幅收跌，主要工業(yè)原材料價格和大宗農(nóng)產(chǎn)品聯(lián)袂回調(diào)，包括PTA、橡膠及白銀等10余個品種跌幅超過4%。

追蹤一攬子大宗商品價格表現(xiàn)的商品綜合指數(shù)收盤較前一交易日結(jié)算價大跌2.9%，創(chuàng)下了2015年7月份來的單日最大跌幅。

而僅在夜間開市前幾個小時，商品期貨市場還大面積暴漲收紅?；ゎ?、飼料類、建材類和有色金屬類商品的漲勢都異常強勁，四大板塊的上市商品平均價格漲幅都超過了3%，棉花、鐵礦石和PTA期貨尾盤仍封于漲停板。

14日白天交易中，部分品種出現(xiàn)小幅回調(diào)。較11日夜盤開盤價格，14日下午收盤時，棉花期貨下跌8.26%，玻璃期貨下跌4.5%，豆粕期貨下跌4.33%，橡膠期貨下跌5.71%，螺紋鋼期貨下跌6.41%。但同期的焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等品種仍保持較強的上漲態(tài)勢。

商品市場的“一夜變臉”，在業(yè)界研究專家看來，后期市場的投機氛圍或再降溫，商品市場的表現(xiàn)很可能再回歸基本面。“至少一些基本面狀況并不太利好的商品漲幅可能不會再跟隨‘瘋漲’，同時暴漲暴跌的市場也會讓投機資金追漲‘掃貨’的投資行為更趨謹慎。”商品市場資深投資者王林告訴記者。

2016年春節(jié)后，由基建、房地產(chǎn)投資拉動的鋼材市場率先啟動一輪漲勢，商品市場已經(jīng)連續(xù)5年大跌以及當前市場投資“資產(chǎn)荒”的背景，迅速讓投資者重新關(guān)注大宗商品，并在下半年的煤炭供需緊張、疊加季節(jié)性旺季需求等因素拉動的巨幅上漲后，大宗商品市場的漲勢相繼蔓延到石油化工、有色金屬及大宗農(nóng)產(chǎn)品等領(lǐng)域，呈現(xiàn)一輪成本推升、周邊跟漲的市場“狂歡”。

統(tǒng)計顯示，今年以來漲幅較大的焦炭期貨價格累計大漲超過220%，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的焦煤、鐵礦石也分別達170%和85%，帶動黑色產(chǎn)業(yè)鏈上的大宗商品平均漲幅高達135%?！　?ldquo;黑色產(chǎn)業(yè)鏈上的煤炭、鋼材等商品漲價有基本面的支持，不太正常的是一些供應(yīng)過剩的商品依然大幅上漲。”在一些業(yè)內(nèi)人士看來，經(jīng)歷一輪暴漲暴跌，商品市場的分化將不可避免。

比如鐵礦石，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月份我國的粗鋼產(chǎn)量下降0.3%，生鐵產(chǎn)量下降1.6%，但是代表市場供應(yīng)量的進口數(shù)據(jù)同期增長9.1%，市場供需格局遠比煤炭、鋼材等類市場較為寬松，而同期鐵礦石的價格漲幅則達29%。

此外，本輪市場漲勢中絕大部分時間較為平穩(wěn)的有色金屬類商品亦如是。過去的一周，有色金屬的龍頭品種銅大幅上漲，周漲幅累計接近20%。“在有色金屬類品種中，鋅和鎳的供需基本面相對更緊張，而銅、錫等商品更多仍顯示出是過剩的格局。”中大期貨副總經(jīng)理景川表示。

行業(yè)研究機構(gòu)上海有色網(wǎng)高級分析師盧嘉龍也表示，由于電力投資、光伏等行業(yè)政策影響，目前銅市場的消費好于預(yù)期，但隨著電力等行業(yè)的消費回落，2017年消費增速或還會小幅下降。

遠東電纜采購總監(jiān)蔡浩在上海有色網(wǎng)的年會上說，今年以來銅的漲價邏輯更多仍是補漲，但如果美元強勢上升，市場價格仍會受抑制，未來企業(yè)對銅價的把握要謹慎。