神華中煤“擺姿態(tài)” 煤價還能上漲嗎？

在煤炭價格瘋狂上漲、煤電長協(xié)合同談判即將啟動之際，中煤和神華紛紛擺出姿態(tài)，下調動力煤現貨價格。

據中國煤炭改革報，中煤能源集團公司決定，從11月3日起，動力煤現貨價格在現有基礎上下調10元/噸。

同時，中國證券網報道神華11月下水煤5500大卡長協(xié)價為585元/噸，較10月上漲37元/噸。而且神華將繼續(xù)執(zhí)行月度長協(xié)和旬度現貨價格相結合的定價模式。

神華下水煤11月現貨煤價將參考CCI1指數以及環(huán)渤海動力煤價格指數，以旬度算數平均價減10元/噸而定。神華11月長協(xié)和現貨價格的比例由10月的4.5：5.5，調整至4：6。

目前，環(huán)渤海動力煤指數漲破600元/噸，而北方港口5500大卡動力煤市場價突破700元/噸大關。中煤和神華此時下調現貨價格，也符合發(fā)改委對于穩(wěn)定煤炭市場的要求。

發(fā)改委頻頻發(fā)話：穩(wěn)定市場和供應

近期，國家發(fā)改委相關負責人頻頻發(fā)話，要加快推進煤炭中長期合同簽訂工作。要求各方穩(wěn)定市場和供應，深入推進煤炭去產能和實現脫困發(fā)展。

據上證報報道，2017年度全國煤炭交易會將于本月底在河北省秦皇島市召開。會議將圍繞煤炭供給側結構性改革，加快全國煤炭市場體系建設，推動煤炭供需雙方簽訂中長期購銷合同，做好產運需銜接，穩(wěn)定煤炭市場預期，實現煤炭價格處于合理水平，促進煤炭行業(yè)脫困升級發(fā)展。業(yè)內人士表示，煤炭年度交易大會標志著煤電長協(xié)合同談判啟動。

一家大型電力企業(yè)人士透露，以近期的動力煤價格推算，60%至70%的火電企業(yè)面臨虧損。

在發(fā)改委的推動下，近期部分煤炭企業(yè)與用戶積極進行中長期購銷合同的協(xié)商溝通，就煤炭訂貨數量、價格水平等初步達成共識。價格水平有意向使5500大卡動力煤合同基礎價格在每噸535元~540元簽約，隨市場價格變化同比例浮動。對此行業(yè)分析員表示，該價格水平“與現行的市場價格700元/噸以上差距較大，短期內執(zhí)行有困難。”

國家發(fā)改委經濟運行調節(jié)局相關負責人近日表示，在價格上煤電雙方可以商定一個基礎價，在此基礎上參照市場變化相應調整。合同雙方若隨意違約，都可能被納入失信名單甚至是黑名單，這將是一個歷史性的進步。

“如果不提出新的定價模式，很難改變目前煤電雙方興師動眾簽長協(xié)、后期合同執(zhí)行不了了之的情況。”上證報援引汾渭能源價格中心主任曾浩認為，從過往情況來看，合同約束力極低。

據上證報介紹，今年煤炭供應偏緊，價格大漲，上游企業(yè)大多以長協(xié)價和現貨價相結合的方式向下游發(fā)貨，期間不斷調高執(zhí)行現貨價部分的比例。而有的電力企業(yè)大幅采購低價進口煤，對于國內煤的采購量遠低于長協(xié)合同定下的數量，也沒聽說過上游煤炭企業(yè)要維權。

瘋狂煤價還能繼續(xù)嗎？

目前，環(huán)渤海動力煤價十八周連漲破600元大關，在發(fā)改委多管齊下之后，煤炭價格是否會繼續(xù)上漲成為市場關注的焦點。

發(fā)改委負責人近日表態(tài)，隨著先進產能釋放到位和鐵路煤炭運量大幅增加，近期煤炭庫存大幅上升，煤炭價格繼續(xù)上升沒有基礎。“煤炭價格仍在繼續(xù)上漲，這是脫離供需基本面的非理性上漲，不可持續(xù)，有一定的借機炒作因素在推波助瀾……一旦偶發(fā)因素消退了，煤炭供給階段性過剩和價格回落將是大概率事件。”

神華也在其官網發(fā)文表態(tài)稱，煤炭不具備持續(xù)上漲的條件。

總的來看，今年冬天的用煤需求將不會出現超預期增加；同時，國家已采取的一系列保障煤炭供應的措施持續(xù)發(fā)力，產地煤炭資源會有明顯增加，煤炭供需矛盾將在后期明顯緩解，市場供需將趨于平衡。煤炭價格不具備持續(xù)上漲的條件，不排除出現階段性調整的可能性。

不過，從實際供需基本面來看，四季度煤炭價格可能并不樂觀。

集成期貨煤炭行業(yè)研究員鄧舜在中國煤炭網撰文表示，重點電廠冬儲庫存還沒達到安全水平，后期仍有較大的補庫需求。再加上近期煤礦事故頻發(fā)或將引起新一輪區(qū)域性的煤礦安全檢查，對年底煤礦復產增產將造成一定的影響。先進產能釋放增產效果也不及預期。到2017年農歷春節(jié)前，動力煤價格仍有較強的支撐。

電廠庫存方面，2015年10月底全國重點電廠的樣本數為469座，當時全國重點電廠的煤炭庫存量為7423萬噸，而2016年10月全國重點電廠的樣本為506座，庫存量為6460萬噸，在冬天需求旺季到來之前，電廠庫存還沒達到安全水平，仍不足以抑制煤價上漲。

另外，10月31日重慶市永川區(qū)來蘇鎮(zhèn)金山溝煤礦發(fā)生一起瓦斯爆炸事故；加之此前發(fā)生的府谷爆炸，以及貴州，寧夏，黑龍江等地發(fā)生的煤礦事故，或將引起新一輪區(qū)域性的煤礦安全檢查，對年底煤礦復產增產將造成一定的影響。

筆者國慶后到晉陜蒙動力煤實地調研了解，由于受客觀及主觀因素制約，產地供應量增加不及預期，且符合條件復產的煤企大部分在10月前已經復產，大型煤企在10月前也普遍已經達到滿產，因此，市場四季度供應增量將低于預期。

而隨著冬季到來，11~12月動力煤需求環(huán)比快速增加較為確定，（從過去4年的全國火力發(fā)電量數據來看，11~12月的火力發(fā)電量環(huán)比9~10月增加15~18%）且需求環(huán)比增速將大概率高于供應的環(huán)比增速，即四季度市場供應缺口依然會存在。在目前各節(jié)點煤炭庫存處于中低位，且需求旺季即將到來的情況下，年內動力煤價格有望進一步走高。