指數(shù)單月漲幅10.4% 大宗商品創(chuàng)13年來“最好十月”

在剛剛過去的10月份，大宗商品市場上演了工業(yè)原材料和農(nóng)產(chǎn)品聯(lián)袂上漲的“好戲”，國內(nèi)商品期貨價格平均表現(xiàn)的商品綜合指數(shù)單月漲幅定格在10.4%，成就了13年以來表現(xiàn)最好的10月。

而在2015年下半年，當各大機構(gòu)還在為供應(yīng)過剩、需求疲弱、經(jīng)濟增長放緩等因素困擾市場“憂心忡忡”時，當年11月份，鋼鐵等領(lǐng)域商品率先表現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢，并在2016年春節(jié)后“發(fā)動攻勢”，以螺紋鋼、鐵礦石為代表的“黑色系”開始打破過去5年來的“沉悶”，價格強勁上揚。

今年以來，主要大宗商品價格幾乎都完成了一輪快速上漲，國內(nèi)市場追蹤一攬子大宗商品期貨價格表現(xiàn)的文華商品綜合指數(shù)顯示，截至11月1日，已累計上漲30%，堪比2009年市場暴跌后政策集中釋放帶動的報復(fù)性反彈。

10月份，“黑色系”焦煤焦炭及帶動的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上鋼材、鐵礦石等商品均繼續(xù)上漲，加上油脂以及有色金屬類大宗商品大漲，使商品綜合指數(shù)單月累計漲逾10%，是2003年以來表現(xiàn)最好的10月，也創(chuàng)下了2008年3月份以來的單月最大漲幅。

目前，引領(lǐng)煤炭價格上漲的焦煤焦炭，刷新了3年多來的新高；農(nóng)產(chǎn)品中油脂類品種豆油、菜子油等品種也刷新了2年多來的新高；一直處于產(chǎn)能過剩的金屬鋁創(chuàng)下2014年11月以來的新高。這些商品價格的上漲，帶動整個大宗商品綜合價格刷新新高。

大宗商品為何持續(xù)“走牛”？生意社首席分析師劉心田認為，一方面是流動性的帶動，“不差錢”導(dǎo)致市場購買力、購買意愿增強，另一方面也是“黑色系”的帶動效應(yīng)，表現(xiàn)最搶眼的動力煤、焦煤、焦炭持續(xù)大漲，其示范作用直接帶動了整個市場的“紅火”。

“核心的邏輯就是與前幾年相比，供需關(guān)系發(fā)生了根本性改變。”一家位于西部的鋼廠董事長告訴記者，大宗商品“走牛”，不能完全“怪罪”資金市。實際上企業(yè)最大的感受是下游需求好轉(zhuǎn)，而上游除鐵礦石外的原料供應(yīng)驟然緊張，一些企業(yè)甚至出現(xiàn)主要負責人“跑煤”“保煤”的現(xiàn)象。

隨著上游的大幅漲價，下游鋼廠跟漲轉(zhuǎn)移成本的“久違”場景也再度顯現(xiàn)。“短期成本對鋼價的支撐作用依然相當強勁。”對此，西本新干線高級研究員邱躍成表示，鋼鐵企業(yè)成本大幅攀升，在高爐開工率下降的情況，鋼廠可能上調(diào)出廠價格來轉(zhuǎn)移壓力，未來鋼價仍有望延續(xù)震蕩上漲走勢。

業(yè)界專家提醒，投資者應(yīng)密切關(guān)注政策的動向，尤其是隨著供應(yīng)制約的“松綁”，警惕商品價格的“速凍”。“一方面流動性可能減弱，另一方面不少品種基本完成冬季前的集中采購，后期需求或不容樂觀，一旦供需改善，市場的降溫不可避免。”劉心田表示。