大宗商品“金九”成色十足 分化難免“銀十”或遜色

大宗商品“金九”成色十足。據(jù)大宗商品數(shù)據(jù)商生意社發(fā)布的數(shù)據(jù)，9月份，商品綜合價(jià)格表現(xiàn)創(chuàng)下15個(gè)月來新高，不過隨著利好因素的釋放，以及政策調(diào)控的實(shí)施，商品市場(chǎng)的“銀十”料會(huì)有所遜色。

數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)9月，主要大宗商品紛紛上漲收高，尤其是焦炭、動(dòng)力煤等能源、化工類原材料商品漲幅居前，漲幅最大的聚合物化工品較8月環(huán)比上漲近40%，焦炭、動(dòng)力煤、焦煤等煤炭板塊主要原材料漲幅也都超過10%，帶動(dòng)追蹤100種最具代表性大宗原材料綜合價(jià)格表現(xiàn)的BPI指數(shù)刷新15個(gè)月來新高。

“9月份的商品市場(chǎng)基本呈現(xiàn)出單邊上漲的態(tài)勢(shì)。”生意社分析認(rèn)為，尤其是9月上旬、下旬漲勢(shì)明顯，帶動(dòng)BPI指數(shù)連續(xù)3個(gè)月收漲。

生意社首席分析師劉心田表示，結(jié)合上半年市場(chǎng)來看，近期商品市場(chǎng)的上漲持續(xù)時(shí)間和漲幅與上半年的行情基本相當(dāng)，僅有的不同在于上半年的2月到4月漲勢(shì)更多是急速上行，而7月到9月主要是持續(xù)緩慢上漲。

經(jīng)歷9月的上行，大宗商品到目前基本累積了巨大漲幅，其中“黑色系”煤炭市場(chǎng)“三劍客”焦煤、焦炭及動(dòng)力煤表現(xiàn)尤其搶眼。據(jù)統(tǒng)計(jì)，漲幅最大的焦炭年內(nèi)累計(jì)上漲近90%，接近翻番，動(dòng)力煤同期漲幅高達(dá)75%，成為今年以來商品市場(chǎng)名副其實(shí)的“明星”商品。

商品分析師李文靜表示，煤炭市場(chǎng)的“瘋狂”，一方面是階段性供需緊張所致，市場(chǎng)的供不應(yīng)求主導(dǎo)了價(jià)格的走勢(shì)，低供應(yīng)和低庫(kù)存成為行業(yè)的普遍現(xiàn)象；另一方面，上半年鋼材市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，鋼價(jià)上漲也拉動(dòng)上游的價(jià)格調(diào)升熱情。

事實(shí)上，供需形勢(shì)的變化也引起投資者的高度關(guān)注。國(guó)際投行巴克萊資本此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至8月，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)累計(jì)流入540億美元，超過了2009年同期水平，創(chuàng)下有史以來的紀(jì)錄高位。

“與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況類似，國(guó)際市場(chǎng)的一些大宗商品基本面也在發(fā)生變化。”商品分析師王超認(rèn)為，由于之前連續(xù)數(shù)年下跌，一方面相對(duì)于其他資產(chǎn)，商品的價(jià)格處于洼地；另一方面，新形勢(shì)下的市場(chǎng)供需基本面也逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)樾缕胶狻?/p>

中海石油化工進(jìn)出口公司原油部首席經(jīng)濟(jì)師佘建躍此前就指出，作為第一大宗品，原油的過剩實(shí)際上并沒有想象的大。上半年美國(guó)的鉆機(jī)數(shù)量和產(chǎn)量都呈現(xiàn)單邊下跌態(tài)勢(shì)，加上包括加拿大森林大火等事件引發(fā)的意外減產(chǎn)，原油市場(chǎng)正處于轉(zhuǎn)折期，即由過剩轉(zhuǎn)向供需平衡。

不過，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)“銀十”的成色或有所遜色，未來農(nóng)產(chǎn)品以及工業(yè)類原材料的分化難免。劉心田認(rèn)為，到10月份，商品市場(chǎng)的投資信心并不樂觀，一旦市場(chǎng)有降溫跡象，上漲的沖動(dòng)很可能迅速轉(zhuǎn)變?yōu)橹牧α俊?/p>

“建材行業(yè)的‘金九銀十’行情8月基本已提前到來。”分析師張瓊認(rèn)為，九十月份是建材行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，但今年來前期的上漲基本累積了較大的漲幅，10月市場(chǎng)或呈現(xiàn)短期強(qiáng)勢(shì)但動(dòng)能不足的狀態(tài)。

此外，對(duì)于市場(chǎng)最為關(guān)注的“黑色系”，分析人士預(yù)計(jì)樓市調(diào)控或?qū)⒔o市場(chǎng)帶來一定沖擊。王超表示，此前鋼材需求增長(zhǎng)帶動(dòng)鋼價(jià)上漲，一定程度上也帶動(dòng)了上游原材料的鐵礦石、焦煤等商品上漲，隨著樓市調(diào)控加碼，這一拉動(dòng)效應(yīng)或面臨考驗(yàn)。

“對(duì)于鋼價(jià)，調(diào)控政策具有一定的利空效應(yīng)，但仍需關(guān)注后期市場(chǎng)成交以及新房開工狀況。”西本新干線研究員邱躍成也表示，如果信貸收緊，即使很多一二線城市加大土地供應(yīng)，后期的新房開工情況也會(huì)受到一定影響，鋼價(jià)的演繹仍有待觀察。