重組破產(chǎn)債轉(zhuǎn)股 鋼企命運(yùn)各不同

命運(yùn)多舛的鋼鐵企業(yè)改革的大幕慢慢落下，寶武合并以武鋼退市、寶鋼存續(xù)而告終；中鋼集團(tuán)債轉(zhuǎn)股方案獲批；東北特鋼則難逃破產(chǎn)的命運(yùn)，日前，遼寧省政府已經(jīng)確定東北特鋼將進(jìn)入破產(chǎn)程序。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，東北特鋼進(jìn)入破產(chǎn)程序，開啟此輪國企改革鋼企破產(chǎn)先河，表明了國家對(duì)改革的力度和決心，一些僵尸企業(yè)難逃被淘汰的命運(yùn)。

債轉(zhuǎn)股無望

2016年9月19日，由多家債券銀行組成的東北特鋼債委會(huì)召開會(huì)議，相關(guān)負(fù)責(zé)人通報(bào)遼寧省政府已經(jīng)確定東北特鋼集團(tuán)將進(jìn)入破產(chǎn)程序，預(yù)計(jì)9月底之前出臺(tái)破產(chǎn)重整方案。

據(jù)了解，自2016年3月28日起，東北特鋼先后已有8只債券未能按期足額償付，違約規(guī)模共計(jì)55億元，目前仍存續(xù)債券共4只，總額也超32億元。

在這樣的巨額債務(wù)壓力下，2016年7月20日，遼寧省政府提出了債轉(zhuǎn)股方案，但遭到了債權(quán)人的反對(duì)，省政府這才決定啟動(dòng)破產(chǎn)程序。當(dāng)時(shí)，一位當(dāng)?shù)劂y行的負(fù)責(zé)人表示，“我們的訴求就是，要求東北特鋼破產(chǎn)。但是破產(chǎn)后能兌付多少，我們心里也沒底”。

一位資深人士表示，目前國家對(duì)一些大型鋼企實(shí)施的債轉(zhuǎn)股政策采取的是“一廠一策”的原則，能否實(shí)施債轉(zhuǎn)股主要看該企業(yè)的未來發(fā)展前景。

這正印證了一位東北特鋼債權(quán)人的說法：“在全國來說，東北特鋼的行業(yè)技術(shù)可以替代，破產(chǎn)并不可惜。”

據(jù)了解，東北特鋼主導(dǎo)產(chǎn)品軸承鋼，我國同質(zhì)化產(chǎn)品占2/3，而技術(shù)附加值高的精密機(jī)床軸承、中高檔汽車軸承、高速鐵路軸承仍需大量進(jìn)口。

命運(yùn)不同

不過，有的鋼鐵企業(yè)的命運(yùn)則不錯(cuò)。中鋼集團(tuán)債轉(zhuǎn)股方案已經(jīng)獲批，近300億元金融債務(wù)實(shí)施債轉(zhuǎn)股，成為此次市場化債轉(zhuǎn)股的首家鋼企。

渤鋼集團(tuán)也在積極爭取債轉(zhuǎn)股，新的方案也已出臺(tái)，600億元債務(wù)或?qū)?shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股。雖然渤鋼集團(tuán)的靠山是天津國資委，但實(shí)力比遼寧國資委大了不少，但是債權(quán)人也很難接受。鋼鐵專家許中波就表示，渤鋼集團(tuán)運(yùn)營成本高，天津國資委還是有能力通過債轉(zhuǎn)股避免它會(huì)轟然倒下，帶來社會(huì)壓力和銀行壞賬的壓力，未來渤鋼的命運(yùn)難料。遼寧的經(jīng)濟(jì)狀況決定了很難拿出資金拯救東北特鋼，所以東北特鋼只有破產(chǎn)這條路可走，否則無解。

好命的還是央企寶鋼和武鋼，兩家企業(yè)合并方案出臺(tái)，武鋼股份成為非存續(xù)方，合并后將退出歷史舞臺(tái)。寶鋼則將成為產(chǎn)能近8000萬噸的世界第二大鋼鐵企業(yè)。

不過許中波表示，不管是重組合并成功、債轉(zhuǎn)股獲批，還是進(jìn)入破產(chǎn)程序，鋼鐵行業(yè)依然面臨很多挑戰(zhàn)。

前途坎坷

對(duì)于寶鋼和武鋼而言，兩家央企員工人數(shù)眾多，企業(yè)歷史較長，企業(yè)文化迥異，管理方式也不同，如何通過合并完成員工融入適應(yīng)、管理融合順暢、生產(chǎn)技術(shù)手段互補(bǔ)吸收、相似業(yè)務(wù)整合、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等大量實(shí)質(zhì)性的工作，才是合并的重頭戲。中鋼集團(tuán)的債轉(zhuǎn)股雖然獲批，但此次方案采用的是留債和轉(zhuǎn)股并行的方式，留債規(guī)模仍有300億元，并根據(jù)銀行貸款時(shí)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值來決定銀行的轉(zhuǎn)股比例，這也是充分考慮了銀行的轉(zhuǎn)股意愿。

雖然沒有公布對(duì)東北特鋼是進(jìn)行破產(chǎn)重整、破產(chǎn)清算，還是破產(chǎn)和解，但接下來一系列的評(píng)估、處理、分配等活動(dòng)都將把東北特鋼鬧個(gè)底掉。

其實(shí)，鋼鐵行業(yè)最根本的問題依然是產(chǎn)品過剩和經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致的需求不旺。有專家認(rèn)為，全球鋼鐵行業(yè)需求每年只增長5%，產(chǎn)能每年卻增長30%。國內(nèi)鋼鐵企業(yè)現(xiàn)狀是供給太多，不僅是低水平、低端產(chǎn)品過剩，中國鋼鐵行業(yè)或迎來十年寒冬，而離情況好轉(zhuǎn)，短則三五年，長則七年。

“雖然上半年鋼企經(jīng)營回暖，但依然有重慶鋼鐵、華菱鋼鐵、ST八鋼、ST韶鋼、西寧特鋼等企業(yè)虧損。東北特鋼開了一個(gè)好頭，未來應(yīng)該還會(huì)有鋼企被淘汰。”上述專家表示。