A股再現(xiàn)減持潮 重要股東為何爭(zhēng)相套現(xiàn)？

9月以來(lái)，166家上市公司，335次重要股東減持，累計(jì)套現(xiàn)近145億元。時(shí)隔三個(gè)月，A股減持潮緣何再度來(lái)襲？違規(guī)減持屢禁不止，又該怎樣約束“任性”的重要股東？

36家公司減持金額過(guò)億，董監(jiān)高成新一輪減持主力

進(jìn)入9月以來(lái)，本已弱勢(shì)震蕩的A股遭遇“兇猛”減持。

以變動(dòng)截止日期為參考，9月1日至14日滬深兩市共有166家上市公司發(fā)生335次重要股東減持行為，累計(jì)減持13.43億股，套現(xiàn)144.93億元。

期間，有36家上市公司減持金額過(guò)億。其中，永泰能源于9月7日、14日被控股股東永泰集團(tuán)通過(guò)大宗交易方式合計(jì)減持近4.28億股，占公司流通股比例達(dá)到3.44%，成為近期減持規(guī)模最大的上市公司。

作為上市公司的“中堅(jiān)力量”，董監(jiān)高成為新一輪減持潮的主力。有統(tǒng)計(jì)顯示，335次減持中近八成為高管本人或其家屬減持，合計(jì)套現(xiàn)逾60億元。

從行業(yè)分布來(lái)看，前期表現(xiàn)較好、整體估值較高的板塊減持較為集中。證監(jiān)會(huì)42個(gè)行業(yè)分類(lèi)中，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息服務(wù)業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)五大行業(yè)減持公司數(shù)量排名前五位。

值得注意的是，炙手可熱的房地產(chǎn)企業(yè)，也悄然出現(xiàn)在減持名單中。

繼8月嘉凱城和中房地產(chǎn)之后，中航高科于本月8日晚間發(fā)布公告，公司股東南通產(chǎn)業(yè)擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)2000萬(wàn)股公司股份。機(jī)構(gòu)判斷，這與房地產(chǎn)業(yè)界預(yù)期房?jī)r(jià)過(guò)快上漲后面臨短期調(diào)整壓力相關(guān)。

對(duì)后市預(yù)期相對(duì)謹(jǐn)慎，減持潮再度來(lái)襲

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年重要股東凈減持額高達(dá)518億元。就單月數(shù)據(jù)而言，除1月出現(xiàn)過(guò)155億元凈增持外，其余月份重要股東均為凈減持，其中以公告日期計(jì)，6月重要股東凈減持金額高達(dá)298億元。

時(shí)隔三個(gè)月，減持潮緣何再度來(lái)襲？

對(duì)于部分前期熱門(mén)題材股而言，產(chǎn)業(yè)資本減持或?yàn)橐?guī)避高估風(fēng)險(xiǎn)。東吳證券研究團(tuán)隊(duì)援引歷史數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本作為“內(nèi)部人”，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)情況更為了解，其增減持動(dòng)作可視為股市的領(lǐng)先信號(hào)。當(dāng)股價(jià)過(guò)度高于真實(shí)價(jià)格時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本將首先發(fā)起減持變現(xiàn)，待股市回歸理性再進(jìn)行增持。

而從整體角度觀(guān)察，盡管“資產(chǎn)荒”延續(xù)，對(duì)后市預(yù)期相對(duì)謹(jǐn)慎仍讓手握上市公司資產(chǎn)的大股東爭(zhēng)相選擇套現(xiàn)。

博時(shí)基金首席宏觀(guān)策略分析師魏鳳春分析說(shuō)，從外圍市場(chǎng)看，由美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫導(dǎo)致的下跌可能影響投資者情緒，但不至于成為A股持續(xù)的壓制因素。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，嚴(yán)厲監(jiān)管的常態(tài)化，以及結(jié)構(gòu)挖掘的鈍化，可能使A股短期風(fēng)險(xiǎn)增大。

此外，限售股解禁規(guī)模居高不下，也是產(chǎn)業(yè)資本減持沖動(dòng)的重要來(lái)源。按照最新的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，9月解禁市值逾1700億元。12月A股還將迎來(lái)解禁“洪峰”，解禁市值規(guī)模高達(dá)3000億元以上。這意味著A股仍將繼續(xù)直面減持及資本流出的考驗(yàn)。

監(jiān)管關(guān)注違規(guī)減持，“任性”股東要嚴(yán)格約束

伴隨減持潮愈演愈烈，形形色色的違規(guī)減持也開(kāi)始浮出水面，進(jìn)入監(jiān)管和公眾的視野。

深圳證券交易所9月14日宣布對(duì)GQY視訊股東姚國(guó)際給予公開(kāi)譴責(zé)處分。公告稱(chēng)，6月13日至6月23日，姚國(guó)際以20.15元的成交均價(jià)累計(jì)減持GQY視訊853.82萬(wàn)股，成交金額1.72億元，違反了其作出的“自2015年7月16日起6個(gè)月到12個(gè)月間，若公司股票價(jià)格未達(dá)到50元不減持”的承諾。

如果說(shuō)姚國(guó)際違背承諾尚與被強(qiáng)制平倉(cāng)等“不可抗力”有關(guān)，那么另一些重要股東的違規(guī)減持顯然有著明顯的主觀(guān)故意。

今年4月23日中通客車(chē)披露的2015年利潤(rùn)分配方案和資本公積轉(zhuǎn)增股份方案公告中，控股股東中通集團(tuán)作出“方案披露后6個(gè)月內(nèi)無(wú)減持計(jì)劃”的承諾。短短兩個(gè)月后，集團(tuán)卻通過(guò)深交所大宗交易系統(tǒng)累計(jì)減持590萬(wàn)股。近日，集團(tuán)接獲山東證監(jiān)局出具的警示函，并在證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案中留下了不光彩的一筆。

事實(shí)上，上市公司公布高送轉(zhuǎn)方案后重要股東高位減持，在今年的A股市場(chǎng)上并非個(gè)案。此前吳通控股、怡球資源等上市公司都曾因此受到市場(chǎng)質(zhì)疑。有評(píng)論人士直斥這一怪相是“公開(kāi)的利益輸送與自肥”。

多位市場(chǎng)人士表示，根據(jù)市場(chǎng)整體走勢(shì)和公司經(jīng)營(yíng)情況，以及自身合理需求對(duì)上市公司股份進(jìn)行增減持，本是股東的合法權(quán)利。但對(duì)于違反相關(guān)法律和監(jiān)管要求的違規(guī)減持，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)厲查處。至于利用市場(chǎng)追捧高送轉(zhuǎn)心理為減持“鋪路”的“任性”行為，監(jiān)管層也應(yīng)該動(dòng)用更多監(jiān)管手段進(jìn)行嚴(yán)格約束。