光伏業(yè)亟待資本注入 業(yè)界呼吁第三方“風(fēng)險評級”

:（記者 張英英）光伏作為一個集光環(huán)爭議于一身的行業(yè)，它承載了國家能源轉(zhuǎn)型的重任，同時也暴露出了補貼缺位、棄光限電、土地問題顯在化等一系列問題。然而，在目前這些問題集中爆發(fā)的關(guān)鍵階段，光伏企業(yè)能否一如既往的占得有利地位，融資也成為諸多光伏企業(yè)面臨的新的考驗。

近日，記者在光伏電站的風(fēng)險管控與融資模式創(chuàng)新研討會上獲悉，融資租賃正在成為行業(yè)尋求生存與發(fā)展的一種新融資模式。但是，由于光伏行業(yè)初始投資大、投資回報周期長、收益不穩(wěn)定性等特點，融資租賃企業(yè)對光伏項目也是“百般挑剔”。

那么，一邊是光伏產(chǎn)業(yè)的前景與風(fēng)險并存，一邊是融資租賃顧慮重重，如何讓光伏產(chǎn)業(yè)和融資租賃企業(yè)完美“聯(lián)姻”？業(yè)界人士認(rèn)為，風(fēng)險評估和管控的第三方介入或許將為產(chǎn)融整合打通一條“綠色通道”。

光伏：繁榮與風(fēng)險并存

近幾年，光伏行業(yè)受益于國家政策利好，跑出了震驚世界的“中國速度”。2015年，中國已然成為世界光伏裝機量的領(lǐng)跑者。2016年上半年，光伏市場的出貨量和裝機量再次呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，多數(shù)光伏企業(yè)業(yè)績飄紅。中國光伏行業(yè)協(xié)會秘書長王勃華表示，我國多晶硅上半年的產(chǎn)量達9.5萬噸，相比去年同期增長28.4%。硅片上半年產(chǎn)量68億片，同比增長51%。電池和組件的產(chǎn)量分別為25GW和27GW，同比增長37.4%和增長37.8%。據(jù)透露，上半年光伏裝機量已超過20GW，相比去年同期翻了3倍。根據(jù)工信部對主要從事光伏組件的38家企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，平均利潤率達到了5%，相比去年同期增長了3%。 

然而繁榮背后，光伏行業(yè)“三座大山”依舊是制約光伏行業(yè)進一步發(fā)展的屏障。發(fā)改委能源研究所研究員劉建東認(rèn)為，光伏行業(yè)面臨著可再生能源基金資金不足、棄光限電、土地問題、補貼機制和市場不協(xié)調(diào)等多方面的挑戰(zhàn)。特別在目前可再生能源補貼缺口大而短時間內(nèi)又難解的情況下，光伏補貼的縮減或取消“指日可待”，而棄光限電已經(jīng)不僅僅出現(xiàn)在甘肅等西北地區(qū)，吉林、陜西和山東等地區(qū)也相繼出現(xiàn)了此類現(xiàn)象。

相比地面光伏電站“三座大山”壓頂，目前光伏分布式光伏也不無風(fēng)險。晶澳太陽能融資總監(jiān)李少輝認(rèn)為，分布式光伏電站面臨著房屋所有權(quán)屬、用戶用電周期性、電費糾紛、房屋質(zhì)量和拆遷、稅收政策等方面的風(fēng)險。而晶科能源分布式事業(yè)部負(fù)責(zé)人也表示，除了行業(yè)存在的問題和建筑物屋頂自身的情況，最大的風(fēng)險是電費收取能否得到保證，整個信用機制的關(guān)聯(lián)將對分布式有很大的促進作用。

此外，今年“630搶裝潮”后，光伏價格跌跌不休，不斷刷新歷史新低。尤其是，8月29日“山西陽泉領(lǐng)跑者基地”招標(biāo)，更是報出了0.61元/kwh的低價。為此，業(yè)界人士對成本下降速度能否匹配價格下降速度也較為質(zhì)疑。與此同時，多家大型光伏企業(yè)紛紛宣布擴產(chǎn)，在消納難解的情況下，引發(fā)新一輪的產(chǎn)能過剩不無可能性。

融資租賃“金主”：顧慮重重

據(jù)了解，80年代融資租賃在我國已經(jīng)在能源開始涉足。但是我國光伏行業(yè)起步較晚，對于融資租賃行業(yè)而言光伏一直是一塊“蠻荒之地”。當(dāng)光伏漸漸趨熱，由于光伏電站面臨的諸多的不確定性，融資租賃機構(gòu)對光伏業(yè)充滿興趣，但也疑慮重重。

直到近幾年，一些融資租賃的“金主”已經(jīng)在試圖發(fā)揮金融整合優(yōu)勢在清潔能源領(lǐng)域?qū)ふ倚聶C，諸如國銀金融租賃、華夏金融租賃早已在光伏行業(yè)一展頭角。2016年初，中信金融租賃與江山控股簽署協(xié)議，為后者建設(shè)光伏電站提供100億元的授信。此外，一些以電力和能源為背景的金融機構(gòu)也開始紛紛跨界光伏。中國融資租賃企業(yè)協(xié)會副會長王佳林表示，目前融資租賃無論在國際還是國內(nèi)都在逐漸深入，是一種多元化的設(shè)計模式，但是還需要更多的專業(yè)性。 

據(jù)介紹，目前市場上涉足光伏領(lǐng)域的投資租賃企業(yè)主要分為三類，一是具有銀行等金融機構(gòu)背景的租賃公司、二是具有國資背景的租賃公司，三是具有產(chǎn)業(yè)背景的租賃公司。

“邊跑，邊系鞋帶”。光伏投融資的“金主”們對光伏行業(yè)的追逐探索也由最原始的“望而卻步”轉(zhuǎn)變到“小心翼翼”行動。但是，地面電站和分布式光伏電站所存在的諸多不確定性致使終究沒有消除“金主”們對投資光伏電站風(fēng)險的顧慮。

“一旦光伏行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險，對銀行來說不亞于一顆原子彈。”中信金租能源清潔部總經(jīng)理朱曉東表示，由于當(dāng)前金融背景的租賃企業(yè)很大程度上照搬了商業(yè)銀行的考核思維與模式，基于完成指標(biāo)和任務(wù)的考量，還是主要考慮介入地面光伏電站，分布式由于規(guī)模小很難入“法眼”。如果按照基礎(chǔ)設(shè)施和信貸業(yè)務(wù)去操作的話，很大程度上就是在“刷臉”，例如“五大四小”電力和能源集團。蘇銀金融租賃副總裁戴永南說，如果介入光伏領(lǐng)域，一是考慮現(xiàn)金流的持續(xù)性、二是光伏企業(yè)的資質(zhì)，三是分布式光伏屋頂?shù)暮戏ǚê椭苯涌刂茩?quán)。

隨著國家能源轉(zhuǎn)型，主要以火電項目為主要業(yè)務(wù)的工銀租賃的方向也開始了向新能源方向的轉(zhuǎn)變。“2013-2014年，清潔能源資產(chǎn)已經(jīng)占到能源部總資產(chǎn)的一半。”考慮到營改增政策，工銀租賃清潔能源業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人徐宇夫補充說，以金融機構(gòu)為背景的融資租賃企業(yè)必須以直租為主，那么這就要關(guān)注兩塊風(fēng)險，一塊建設(shè)期風(fēng)險，一塊是后續(xù)存貸的風(fēng)險。

以電站投資為背景的康富租賃副總裁黃煒表示，從金融管理角度來說，一般都會考慮項目的信用風(fēng)險、政策風(fēng)險、操作風(fēng)險、運營風(fēng)險和市場變化的風(fēng)險；而從電站角度看，一是電站投資人，以及增信方式；二是電站資源屬性，比如上網(wǎng)小時，轉(zhuǎn)化資源的條件，以及電力的消納、送出這些條件跟效益性有關(guān)的屬性；三是好項目，主要涉及光伏電站的建設(shè)期以及運營期的控制和管理。

據(jù)了解，針對光伏行業(yè)的風(fēng)險，華能天成融資租賃除了常規(guī)的資產(chǎn)或股權(quán)抵質(zhì)押、第三方擔(dān)保等風(fēng)控手段，由專業(yè)技術(shù)顧問從項目選址、設(shè)備選型到工程設(shè)計、施工質(zhì)量等方面對光伏項目進行綜合評估，為后續(xù)開展融資租賃業(yè)務(wù)提供專業(yè)化建議。華能天成租賃業(yè)務(wù)部總經(jīng)理許飛表示，目前自身主要從四個方面去規(guī)避風(fēng)險：一是考慮光照的可驗證性；二是土地的合規(guī)性；三是指標(biāo)的有效性；四是造價的合理性。

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