光伏亟待資本注入 業(yè)界呼吁第三方“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)”

光伏作為一個(gè)集光環(huán)爭(zhēng)議于一身的行業(yè)，它承載了國(guó)家能源轉(zhuǎn)型的重任，同時(shí)也暴露出了補(bǔ)貼缺位、棄光限電、土地問(wèn)題顯在化等一系列問(wèn)題。然而，在目前這些問(wèn)題集中爆發(fā)的關(guān)鍵階段，光伏企業(yè)能否一如既往的占得有利地位，融資也成為諸多光伏企業(yè)面臨的新的考驗(yàn)。

近日，記者在光伏電站的風(fēng)險(xiǎn)管控與融資模式創(chuàng)新研討會(huì)上獲悉，融資租賃正在成為行業(yè)尋求生存與發(fā)展的一種新融資模式。但是，由于光伏行業(yè)初始投資大、投資回報(bào)周期長(zhǎng)、收益不穩(wěn)定性等特點(diǎn)，融資租賃企業(yè)對(duì)光伏項(xiàng)目也是“百般挑剔”。

那么，一邊是光伏產(chǎn)業(yè)的前景與風(fēng)險(xiǎn)并存，一邊是融資租賃顧慮重重，如何讓光伏產(chǎn)業(yè)和融資租賃企業(yè)完美“聯(lián)姻”?業(yè)界人士認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管控的第三方介入或許將為產(chǎn)融整合打通一條“綠色通道”。

光伏：繁榮與風(fēng)險(xiǎn)并存

近幾年，光伏行業(yè)受益于國(guó)家政策利好，跑出了震驚世界的“中國(guó)速度”。2015年，中國(guó)已然成為世界光伏裝機(jī)量的領(lǐng)跑者。2016年上半年，光伏市場(chǎng)的出貨量和裝機(jī)量再次呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，多數(shù)光伏企業(yè)業(yè)績(jī)飄紅。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王勃華表示，我國(guó)多晶硅上半年的產(chǎn)量達(dá)9.5萬(wàn)噸，相比去年同期增長(zhǎng)28.4%。硅片上半年產(chǎn)量68億片，同比增長(zhǎng)51%。電池和組件的產(chǎn)量分別為25GW和27GW，同比增長(zhǎng)37.4%和增長(zhǎng)37.8%。據(jù)透露，上半年光伏裝機(jī)量已超過(guò)20GW，相比去年同期翻了3倍。根據(jù)工信部對(duì)主要從事光伏組件的38家企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，平均利潤(rùn)率達(dá)到了5%，相比去年同期增長(zhǎng)了3%。

然而繁榮背后，光伏行業(yè)“三座大山”依舊是制約光伏行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的屏障。發(fā)改委能源研究所研究員劉建東認(rèn)為，光伏行業(yè)面臨著可再生能源基金資金不足、棄光限電、土地問(wèn)題、補(bǔ)貼機(jī)制和市場(chǎng)不協(xié)調(diào)等多方面的挑戰(zhàn)。特別在目前可再生能源補(bǔ)貼缺口大而短時(shí)間內(nèi)又難解的情況下，光伏補(bǔ)貼的縮減或取消“指日可待”，而棄光限電已經(jīng)不僅僅出現(xiàn)在甘肅等西北地區(qū)，吉林、陜西和山東等地區(qū)也相繼出現(xiàn)了此類現(xiàn)象。

相比地面光伏電站“三座大山”壓頂，目前光伏分布式光伏也不無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。晶澳太陽(yáng)能融資總監(jiān)李少輝認(rèn)為，分布式光伏電站面臨著房屋所有權(quán)屬、用戶用電周期性、電費(fèi)糾紛、房屋質(zhì)量和拆遷、稅收政策等方面的風(fēng)險(xiǎn)。而晶科能源分布式事業(yè)部負(fù)責(zé)人也表示，除了行業(yè)存在的問(wèn)題和建筑物屋頂自身的情況，最大的風(fēng)險(xiǎn)是電費(fèi)收取能否得到保證，整個(gè)信用機(jī)制的關(guān)聯(lián)將對(duì)分布式有很大的促進(jìn)作用。

此外，今年“630搶裝潮”后，光伏價(jià)格跌跌不休，不斷刷新歷史新低。尤其是，8月29日“山西陽(yáng)泉領(lǐng)跑者基地”招標(biāo)，更是報(bào)出了0.61元/kwh的低價(jià)。為此，業(yè)界人士對(duì)成本下降速度能否匹配價(jià)格下降速度也較為質(zhì)疑。與此同時(shí)，多家大型光伏企業(yè)紛紛宣布擴(kuò)產(chǎn)，在消納難解的情況下，引發(fā)新一輪的產(chǎn)能過(guò)剩不無(wú)可能性。

融資租賃“金主”：顧慮重重

據(jù)了解，80年代融資租賃在我國(guó)已經(jīng)在能源開(kāi)始涉足。但是我國(guó)光伏行業(yè)起步較晚，對(duì)于融資租賃行業(yè)而言光伏一直是一塊“蠻荒之地”。當(dāng)光伏漸漸趨熱，由于光伏電站面臨的諸多的不確定性，融資租賃機(jī)構(gòu)對(duì)光伏業(yè)充滿興趣，但也疑慮重重。

直到近幾年，一些融資租賃的“金主”已經(jīng)在試圖發(fā)揮金融整合優(yōu)勢(shì)在清潔能源領(lǐng)域?qū)ふ倚聶C(jī)，諸如國(guó)銀金融租賃、華夏金融租賃早已在光伏行業(yè)一展頭角。2016年初，中信金融租賃與江山控股簽署協(xié)議，為后者建設(shè)光伏電站提供100億元的授信。此外，一些以電力和能源為背景的金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始紛紛跨界光伏。中國(guó)融資租賃企業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王佳林表示，目前融資租賃無(wú)論在國(guó)際還是國(guó)內(nèi)都在逐漸深入，是一種多元化的設(shè)計(jì)模式，但是還需要更多的專業(yè)性。

據(jù)介紹，目前市場(chǎng)上涉足光伏領(lǐng)域的投資租賃企業(yè)主要分為三類，一是具有銀行等金融機(jī)構(gòu)背景的租賃公司、二是具有國(guó)資背景的租賃公司，三是具有產(chǎn)業(yè)背景的租賃公司。

“邊跑，邊系鞋帶”。光伏投融資的“金主”們對(duì)光伏行業(yè)的追逐探索也由最原始的“望而卻步”轉(zhuǎn)變到“小心翼翼”行動(dòng)。但是，地面電站和分布式光伏電站所存在的諸多不確定性致使終究沒(méi)有消除“金主”們對(duì)投資光伏電站風(fēng)險(xiǎn)的顧慮。

“一旦光伏行業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)不亞于一顆原子彈。”中信金租能源清潔部總經(jīng)理朱曉東表示，由于當(dāng)前金融背景的租賃企業(yè)很大程度上照搬了商業(yè)銀行的考核思維與模式，基于完成指標(biāo)和任務(wù)的考量，還是主要考慮介入地面光伏電站，分布式由于規(guī)模小很難入“法眼”。如果按照基礎(chǔ)設(shè)施和信貸業(yè)務(wù)去操作的話，很大程度上就是在“刷臉”，例如“五大四小”電力和能源集團(tuán)。蘇銀金融租賃副總裁戴永南說(shuō)，如果介入光伏領(lǐng)域，一是考慮現(xiàn)金流的持續(xù)性、二是光伏企業(yè)的資質(zhì)，三是分布式光伏屋頂?shù)暮戏ǚê椭苯涌刂茩?quán)。

隨著國(guó)家能源轉(zhuǎn)型，主要以火電項(xiàng)目為主要業(yè)務(wù)的工銀租賃的方向也開(kāi)始了向新能源方向的轉(zhuǎn)變。“2013-2014年，清潔能源資產(chǎn)已經(jīng)占到能源部總資產(chǎn)的一半。”考慮到營(yíng)改增政策，工銀租賃清潔能源業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人徐宇夫補(bǔ)充說(shuō)，以金融機(jī)構(gòu)為背景的融資租賃企業(yè)必須以直租為主，那么這就要關(guān)注兩塊風(fēng)險(xiǎn)，一塊建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)，一塊是后續(xù)存貸的風(fēng)險(xiǎn)。

以電站投資為背景的康富租賃副總裁黃煒表示，從金融管理角度來(lái)說(shuō)，一般都會(huì)考慮項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)變化的風(fēng)險(xiǎn);而從電站角度看，一是電站投資人，以及增信方式;二是電站資源屬性，比如上網(wǎng)小時(shí)，轉(zhuǎn)化資源的條件，以及電力的消納、送出這些條件跟效益性有關(guān)的屬性;三是好項(xiàng)目，主要涉及光伏電站的建設(shè)期以及運(yùn)營(yíng)期的控制和管理。

據(jù)了解，針對(duì)光伏行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，華能天成融資租賃除了常規(guī)的資產(chǎn)或股權(quán)抵質(zhì)押、第三方擔(dān)保等風(fēng)控手段，由專業(yè)技術(shù)顧問(wèn)從項(xiàng)目選址、設(shè)備選型到工程設(shè)計(jì)、施工質(zhì)量等方面對(duì)光伏項(xiàng)目進(jìn)行綜合評(píng)估，為后續(xù)開(kāi)展融資租賃業(yè)務(wù)提供專業(yè)化建議。華能天成租賃業(yè)務(wù)部總經(jīng)理許飛表示，目前自身主要從四個(gè)方面去規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：一是考慮光照的可驗(yàn)證性;二是土地的合規(guī)性;三是指標(biāo)的有效性;四是造價(jià)的合理性。

產(chǎn)融整合呼吁第三方“風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)”

如何把控地面光伏電站和分布式電站的風(fēng)險(xiǎn)，融資租賃企業(yè)和光伏企業(yè)給出了相關(guān)的建議。此外，業(yè)界也表示，第三方的電站資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估或是不確定風(fēng)險(xiǎn)化解的“綠色通道”。

針對(duì)如化解目前光伏電站的風(fēng)險(xiǎn)，特別是大型地面電站的風(fēng)險(xiǎn)，康富租賃副總裁黃煒說(shuō)：“目前康富租賃的理念主要是協(xié)同、總包建設(shè)，項(xiàng)目的監(jiān)理、運(yùn)維，包括專業(yè)的保險(xiǎn)等專業(yè)產(chǎn)業(yè)資源，實(shí)現(xiàn)金融和產(chǎn)業(yè)深度的結(jié)合，在產(chǎn)業(yè)資源之間形成了一種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，相互支撐與協(xié)同發(fā)展的機(jī)制，使整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)行期風(fēng)險(xiǎn)，最終通過(guò)金融、產(chǎn)業(yè)不同角度的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的一種化解。”

而分布式光伏因規(guī)避了限電、補(bǔ)貼等方面的風(fēng)險(xiǎn)也受到了諸多企業(yè)的青睞。對(duì)于控制分布式光伏電站存在的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，英利綠色能源控股有限公司副總經(jīng)理王勝利表示，進(jìn)一步把市場(chǎng)再細(xì)化，擁抱家庭光伏電站，通過(guò)提供靈活的租金支付方式讓諸多不確定的情況下讓用戶享受質(zhì)保。晶澳太陽(yáng)能融資總監(jiān)李少輝建議，針對(duì)房屋所有權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn)、電費(fèi)糾紛違約的風(fēng)險(xiǎn)、房屋質(zhì)量和拆遷、稅收政策等風(fēng)險(xiǎn)，可以呼吁屋頂產(chǎn)權(quán)的立法、采取單體項(xiàng)目的打包等措施。

此外，堅(jiān)信分布式是光伏未來(lái)的昱輝陽(yáng)光首席執(zhí)行官李仙壽也提出不同的見(jiàn)解，他說(shuō)分布式光伏要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，要進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)太陽(yáng)能，能源互聯(lián)網(wǎng)將是未來(lái)一種很好的化解方式。而此前遠(yuǎn)景能源推出的光伏電站資產(chǎn)管理平臺(tái)阿波羅光伏云?平臺(tái)、光伏電站風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)產(chǎn)品阿波羅評(píng)級(jí)?和能源互聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)EnergyOS，無(wú)疑正是電站風(fēng)險(xiǎn)把控和評(píng)估及能源互聯(lián)網(wǎng)的真正實(shí)踐。“作為風(fēng)險(xiǎn)管理與評(píng)估的第三方，阿波羅評(píng)級(jí)?對(duì)處于任何階段的光伏電站資產(chǎn)進(jìn)行精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)?；诖髷?shù)據(jù)，阿波羅評(píng)級(jí)將技術(shù)語(yǔ)言轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)語(yǔ)言，幫助金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。”遠(yuǎn)景能源光伏業(yè)務(wù)總經(jīng)理孫捷還表示，在阿波羅光伏基礎(chǔ)上，將進(jìn)一步創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)模式，為項(xiàng)目做增信和擔(dān)保，最終讓金融機(jī)構(gòu)和融資租賃企業(yè)信任。目前遠(yuǎn)景能源與平安產(chǎn)險(xiǎn)還共同搭建了光伏電站全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)管理模型，并且匹配了保險(xiǎn)產(chǎn)品。

“目前光伏電站在收益、補(bǔ)貼、棄光限電等方面并不明朗，針對(duì)電站建設(shè)期要面臨不可避免的大量現(xiàn)金流的投入風(fēng)險(xiǎn)，這就需要像第三方專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)的來(lái)提供幫助風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。”華潤(rùn)租賃副總經(jīng)理李峰說(shuō)。而工銀租賃清潔能源業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人徐宇夫也表示，從融資租賃公司要控制風(fēng)險(xiǎn)角度看同樣需要第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)幫助整個(gè)行業(yè)的游戲規(guī)則更加規(guī)范。