PPP概念股躥紅 環(huán)保上市公司表現(xiàn)搶眼

　　 滬深股市依然徘徊不前，機構(gòu)普遍認為，短期內(nèi)股指大幅上漲的可能性不大。

　　中金公司認為，A股難有趨勢性行情。第一，8月份官方制造業(yè)PMI指數(shù)為50.4，超出市場預(yù)期創(chuàng)出年內(nèi)新高，地產(chǎn)、汽車、發(fā)電耗煤量等高頻數(shù)據(jù)持續(xù)性仍有待觀察；第二，8月股指反彈主要源自長債收益率快速下行帶來投資者對價值股關(guān)注度的提升，但近期央行14天逆回購重啟，長債利率下行趨勢正開始出現(xiàn)階段性逆轉(zhuǎn)；第三，“抑制資產(chǎn)泡沫”或正從此前的觀望進入實質(zhì)介入階段；第四，政策對房地產(chǎn)泡沫的抑制也開始提速，限購舉措正快速蔓延至武漢、廈門等地。

　　PPP模式

　　方正證券表示，在貨幣政策回歸穩(wěn)健的背景下，下半年穩(wěn)增長可能是靠財政發(fā)力。但是，財政收支缺口在拉大，今年赤字約束是3%，單純依靠財政投入空間有限，因此，政府的一個選擇是激發(fā)民間投資參與基建，那么PPP模式會成為穩(wěn)增長重要抓手?？梢云诖斦N息、貸款優(yōu)惠、稅收減免等方面利好PPP的政策。

　　當前融資成本不斷下降，10年期國債收益率最低降到2.64%。隨著融資成本降低，很多基建類PPP項目的吸引力大幅提升。

　　PPP模式是指國家政府同個人組織之間，要求合作來進行建設(shè)都市基礎(chǔ)設(shè)施項目，或是為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間 形成一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過簽署合同來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達到比預(yù)期單獨行動更為有利的結(jié)果。

　　目前，多部門一起推進PPP頂層設(shè)計。2016年6月份，財政部聯(lián)合教育部、科技部等19個部門下發(fā)了《關(guān)于組織開展第三批政府和社會資本合作 示范項目申報篩選工作的通知》，標志著第三批PPP示范項目申報正式開啟。此前的PPP項目大都由財政部一家開展，未來PPP示范項目由20部門聯(lián)合篩 選，范圍得到大幅擴大；示范項目數(shù)量與投資金額都有望刷新高。“可投資的領(lǐng)域擴大，這一點對民間投資至關(guān)重要。”方正證券認為。

　　按照計劃，由財政部等20個部門聯(lián)合推動的PPP第三批示范項目清單9月初將公布。據(jù)前期財政部網(wǎng)站消息，截至7月25日，共收到各地申報項目 1070個，項目計劃總投資約2.2萬億元，涉及能源、交通運輸、水利、環(huán)境保護、市政公用事業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、科技、保障性安居工程、教育、文化、醫(yī)療、 衛(wèi)生、養(yǎng)老、旅游、體育等公共服務(wù)領(lǐng)域。

　　方正證券認為，首先，PPP不僅是融資方式，更是一種管理模式轉(zhuǎn)變，即利用社會資本為社會提供更高效、更全面的公共產(chǎn)品供給。

　　其次，這是目前社會上各方普遍參與的領(lǐng)域，已經(jīng)逐漸形成一些清晰的模式。

　　去年以來，地方政府、銀行、企業(yè)一方面對經(jīng)濟下行非常擔憂，另一方面又找不到合適的領(lǐng)域進行投資，今年逐漸過渡到PPP領(lǐng)域，雖然過程中出現(xiàn)了一些明股實債、承諾收益、承諾回購等不合規(guī)的現(xiàn)象，但隨著政策的不斷規(guī)范，三方正在形成新的合作方式。

　　最后，后面可能還有一些催化劑出現(xiàn)。相關(guān)部門已經(jīng)展開PPP改革工作調(diào)研，包括稅收優(yōu)惠政策、財政管理辦法在內(nèi)的一攬子政策已在醞釀中。同時，PPP領(lǐng)域的統(tǒng)一立法也步入快車道，社會各方最關(guān)注的立法問題似乎正在加快，這有助于行業(yè)更加健康的發(fā)展。

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