國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)快速膨脹 巨頭利潤(rùn)激增

　　借助國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的迅猛爆發(fā)和低利率環(huán)境，不少光伏企業(yè)在今年上半都交出了較為靚麗的成績(jī)單。其中在港股上市的保利協(xié)鑫凈利潤(rùn)較去年同期翻倍，接近14億元。虧損多年的在美上市光伏企業(yè)——英利綠色能源也錄得了1.5億的賬面利潤(rùn)。

　　光伏行業(yè)報(bào)喜巨頭利潤(rùn)集體攀升 

　　保利協(xié)鑫能源是目前全球最大的太陽(yáng)能光伏企業(yè)之一;據(jù)財(cái)報(bào)2016年上半年保利協(xié)鑫的總營(yíng)收為131.58億元，同比增長(zhǎng)28.73%。凈利潤(rùn)則由去年中期的6.52億元，上漲到今年的13.93億元，同比增長(zhǎng)113.7%。下圖是根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)整理的該公司歷年?duì)I收與利潤(rùn)走勢(shì)圖。

　　8月末，保利協(xié)鑫能源宣布以1.5億美元的總代價(jià)收購(gòu)美國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)巨頭太陽(yáng)愛迪生公司及其附屬企業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)。

　　身陷償債危機(jī)的英利綠色能源也在多年巨額虧損之后，迎來了半年度賬面盈利。英利綠色能源早在2007年就在美國(guó)上市，在其輝煌時(shí)更是連續(xù)兩次贊助了世界杯，但在歐美對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)發(fā)動(dòng)反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查后，英利開始陷入了虧損的泥潭。2011年到2015年持續(xù)虧損，去年虧損額更是高達(dá)56億元。經(jīng)過一系列重整，今年上半年公司終于實(shí)現(xiàn)了賬面1.51億元的利潤(rùn)。

　　A股上市的海潤(rùn)光伏，今年上半年?duì)I收也實(shí)現(xiàn)了接近三成的增長(zhǎng)，利潤(rùn)漲幅超過18%。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼光伏裝機(jī)增幅超一倍 

　　光伏企業(yè)利潤(rùn)上升背后是上半年中國(guó)光伏電站裝機(jī)規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　另一家光伏企業(yè)天合光能在財(cái)報(bào)中稱：上半年其收入和出貨量的同比增長(zhǎng)主要是由中國(guó)的增長(zhǎng)推動(dòng)，這大大抵消了該季度對(duì)美國(guó)、歐洲、日本和亞洲其他地區(qū)的出貨量的下降。

　　據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，中國(guó)2015年新增光伏裝機(jī)15.13吉瓦，占全球新增裝機(jī)的四分之一;而到2016年上半年，中國(guó)新增光伏裝機(jī)規(guī)模超過20吉瓦，與去年同期新增的7.73吉瓦相比，增幅高達(dá)159.74%。

　　中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示：2016年上半年，中國(guó)多晶硅產(chǎn)量約9.5萬噸，同比增長(zhǎng)28.4%，硅片產(chǎn)量68億片，同比增長(zhǎng)51%，產(chǎn)量非?？捎^。下圖是根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)繪制的中國(guó)光伏電站并網(wǎng)容量。

　　保利協(xié)鑫的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，與其光伏發(fā)電銷售收入的增長(zhǎng)有很大的關(guān)系。在光伏電站方面，保利協(xié)鑫在海外的業(yè)務(wù)一共有近168兆瓦，但在國(guó)內(nèi)的光伏電站的裝機(jī)容量為353兆瓦，國(guó)內(nèi)光伏電站占比為67.75%。此外其旗下的協(xié)鑫新能源的光伏總裝機(jī)容量為2735兆瓦，且主要在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)。

　　截至2016年6月底，協(xié)鑫新能源的光伏能源業(yè)務(wù)收入為9.3億元，同比增長(zhǎng)233.2%;凈利潤(rùn)則增長(zhǎng)了127.6%至2.6億元。其光伏電站數(shù)目由去年同期的17個(gè)增長(zhǎng)到68個(gè)，總裝機(jī)容量為2735兆瓦，總電力銷售同比大增247%。其新能源電站的毛利率為46.4%，遠(yuǎn)高于其總毛利率。

　　棄光限電蔓延可持續(xù)盈利面臨壓力

　　中國(guó)光伏發(fā)電之所以能迅猛增長(zhǎng)，與國(guó)家對(duì)光伏發(fā)電的補(bǔ)貼有關(guān)。財(cái)報(bào)顯示：保利協(xié)鑫在2016年上半年獲得的國(guó)家補(bǔ)貼為1.15億元。

　　但光伏企業(yè)正面臨著補(bǔ)貼下降和“棄光限電”的壓力。保利協(xié)鑫稱：目前中國(guó)政府已調(diào)低了中國(guó)地面光伏上網(wǎng)電價(jià)。光伏電站之所以還能夠獲得有吸引力的回報(bào)，很大程度上由于當(dāng)前利率的持續(xù)走低和寬松的融資環(huán)境。

　　隨著中國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量迅猛增長(zhǎng)，近年來中國(guó)的一些省份出現(xiàn)了棄光限電的現(xiàn)象。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)：2016年第一季度，甘肅、新疆、寧夏的棄光率分別為39%、52%和20%。

　　另一方面，由于煤價(jià)下跌導(dǎo)致的火力發(fā)電成本的下降，目前中國(guó)的火電裝機(jī)容量也在快速擴(kuò)張，而當(dāng)前電力整體需求的增幅卻在不斷放緩。

　　在光伏發(fā)電的整體成本依然高過火力和水利發(fā)電之時(shí)，在政策推動(dòng)下，依賴補(bǔ)貼與低利率環(huán)境交出靚麗半年報(bào)的光伏企業(yè)，好日子能持續(xù)嗎?