煤價(jià)格新一輪上漲概念股卷土重來

神華9月長協(xié)5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)較8月漲25元/噸，至460元/噸。補(bǔ)漲后神華長協(xié)價(jià)仍大幅低于市場價(jià)，目前北方港5500大卡低硫煤平倉價(jià)已漲至510元/噸以上。神華將9月長協(xié)和現(xiàn)貨比例調(diào)成6:4，現(xiàn)貨占比提高表明神華希望將自身價(jià)格與市場貼近。煉焦煤企業(yè)也在醞釀漲價(jià)，山西焦煤集團(tuán)宣布9月調(diào)漲幅度在30-90元/噸不等，半個(gè)月前當(dāng)?shù)刂行∶浩笠崖氏忍醿r(jià)。

廣發(fā)證券近期研報(bào)認(rèn)為，近期煤炭市場繼續(xù)向好，由于各地限產(chǎn)政策執(zhí)行仍較嚴(yán)格，加上短期下游需求增加，各地煤價(jià)繼續(xù)上漲，其中港口動(dòng)力煤漲幅達(dá)到25元/噸，漲價(jià)有所加速。后期，短期來看，動(dòng)力煤8月火電需求仍處于高位，而目前港口和電廠庫存都處于低位，預(yù)計(jì)在庫存出現(xiàn)明顯上漲之前煤價(jià)仍將快速上漲；而煉焦煤目前雖然處于焦煤消費(fèi)淡季，但由于鋼鐵產(chǎn)量仍處于高位，產(chǎn)業(yè)鏈焦煤庫存也處于低位，預(yù)計(jì)9、10月旺季后焦煤價(jià)格有望持續(xù)上漲。

煤炭概念上市公司一覽

中國神華限產(chǎn)政策下不減產(chǎn)量，期待國企改革預(yù)期實(shí)現(xiàn)

報(bào)告期煤炭平均銷售價(jià)格271元/噸，同比下降了14.5%。其中因受益于供給側(cè)改革，二季度煤價(jià)為274元/噸，一定程度上緩沖了一季度煤價(jià)僅268元/噸的低位影響。而成本控制方面，上半年公司始終堅(jiān)持毛利最高的下水煤銷售占最大比例，并在國內(nèi)煤炭采購價(jià)低迷時(shí)利用自有運(yùn)力加強(qiáng)外購煤及出口煤的銷售，其中外購煤成本同比下降達(dá)28.41%。多渠道成本控制下，實(shí)現(xiàn)了噸煤成本同比下降16.31%至236.5元，噸煤盈利34.5元。整體上煤炭板塊毛利16.9%，比上年同期略下降了2.5個(gè)百分點(diǎn)，基本穩(wěn)定。

看好國企兼并預(yù)期，維持“增持”評級

中信建投預(yù)測公司16和17年EPS分別為1.01和1.57，維持“增持”評級。

兗州煤業(yè)：本部礦井盈利好，煤炭金融帝國可期

上半年公司煤炭分部虧損1.7億元，按銷量計(jì)，噸煤凈利潤為-5.2元/噸。虧損主要來自于兗煤澳洲(盈利-6.75億元，噸煤凈利約-122元/噸).

堅(jiān)持“產(chǎn)業(yè)+資本”運(yùn)營雙輪驅(qū)動(dòng)，布局初見成效。堅(jiān)持“產(chǎn)業(yè)+資本”運(yùn)營雙輪驅(qū)動(dòng)，加快金融產(chǎn)業(yè)布局，不斷提升產(chǎn)融創(chuàng)效水平。公司上半年通過參股浙商銀行(4億股IPO)，投資海昌實(shí)業(yè)，發(fā)起設(shè)立基金和保險(xiǎn)等一系列資本運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)投資收益3.86億元，同比增加96%。我們認(rèn)為，加上之前已經(jīng)參與/控股了齊魯銀行，上海中期期貨，中垠融資租賃，公司布局金融板塊正穩(wěn)步進(jìn)行，布局初見成效，未來金融煤炭協(xié)同發(fā)展，有望建設(shè)煤炭金融帝國。

海通證券維持公司16-18年EPS分別為0.24/0.34/0.48元，BPS為8.39/8.64/9.11元，給予2017年1.8倍的PB估值，對應(yīng)公司目標(biāo)價(jià)15.6元。公司顯著受益煤價(jià)上漲，且又積極謀求轉(zhuǎn)型和生存發(fā)展，金融布局穩(wěn)步推進(jìn)，未來金融煤炭協(xié)同發(fā)展將進(jìn)一步提升公司盈利能力與發(fā)展空間，建設(shè)煤炭金融帝國可期，因此，我們給予公司2017年1.8倍的PB估值，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)15.6元，維持買入評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：匯率風(fēng)險(xiǎn)需要對沖。

ST明科：被上交所問詢

ST明科7月11日晚公告稱，收到上交所對公司重大資產(chǎn)出售報(bào)告書草案的問詢函。問詢函對本次交易的主要風(fēng)險(xiǎn)，交易方案，標(biāo)的資產(chǎn)的估值等方面問題進(jìn)行了問詢。

草案披露，本次交易擬轉(zhuǎn)讓泰山能源34%股權(quán)，交易對方為天天科技。天天科技股東控制的公司包括游久游戲，市場傳聞?dòng)尉糜螒驗(yàn)?ldquo;明天系”控制的公司。問詢函要求補(bǔ)充披露：天天科技及其股東與上市公司及其控股股東，實(shí)際控制人之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

草案披露，本次交易采用現(xiàn)金支付，交易價(jià)格為3.06億元，而交易對方天天科技凈資產(chǎn)約1.85億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90%左右，尚無營業(yè)收入。問詢函要求，補(bǔ)充披露天天科技的支付能力及防范其違約的保障措施。

此外，截至2016年3月31日，泰山能源存在應(yīng)收賬款約17472萬元，其他應(yīng)收款約51507萬元；其他應(yīng)收款計(jì)提了約2479萬元壞賬，同時(shí)對在建工程計(jì)提了約3399萬元減值準(zhǔn)備。問詢函要求，補(bǔ)充披露泰山能源應(yīng)收賬款主要分類，及各類應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例，并對計(jì)提比例的合理性進(jìn)行分析等。