超威動(dòng)力技術(shù)優(yōu)勢(shì)有望轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)增長(zhǎng)

8月29日，超威動(dòng)力(00951)發(fā)布中期業(yè)績(jī)公告。2016年上半年，公司收入94.63億元人民幣，同比增長(zhǎng)12.8%;凈利潤(rùn)3.11億元，同比增長(zhǎng)126.3%;基本每股收益30分。

公告披露，收入增長(zhǎng)主要是由于超威動(dòng)力的電動(dòng)車電池、特殊用途電動(dòng)車電池及鋰離子電池銷售增長(zhǎng)。此外，由于電池平均售價(jià)上升，導(dǎo)致毛利率從13.8%升至14.9%。

超威動(dòng)力表示，該公司的主要產(chǎn)品市場(chǎng)占有率穩(wěn)居第一。鋰離子電池方面，該公司在2007年起開展產(chǎn)品的研發(fā)工作，至2010年投入量產(chǎn)，目前產(chǎn)品技術(shù)成熟。鋰離子電池產(chǎn)品目前采用軟包技術(shù)路線，安全性能優(yōu)越，同時(shí)比能量高，有利實(shí)現(xiàn)輕量化及提高續(xù)航里程。2016年上半年，鋰離子電池產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入約1.44億元。

超威動(dòng)力的目標(biāo)是不斷提高鉛酸電池的比能量水平和技術(shù)含量，未來技術(shù)進(jìn)步有望轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)增長(zhǎng)源泉之一。此外，未來將不斷縮小與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的業(yè)務(wù)重合點(diǎn)，新業(yè)務(wù)啟停、鋰電、新能源汽車將在2016年開始發(fā)力，光大證券認(rèn)為，市場(chǎng)并未充分反映其增長(zhǎng)前景。

此前有化工行業(yè)深度報(bào)告稱，添加石墨烯的黑金電池向市場(chǎng)提供差異化產(chǎn)品,將現(xiàn)有的鉛酸電池市場(chǎng)區(qū)分為高能電池市場(chǎng)和普通電池市場(chǎng),提升電池能量密度的同時(shí)成本保持穩(wěn)定,有利于注重研發(fā)的大企業(yè)(如超威動(dòng)力)把握更多的市場(chǎng)份額、增厚盈利水平。

對(duì)此，光大證券稱，超威動(dòng)力摻雜石墨烯的“黑金”電池開始出貨，預(yù)計(jì)提升鉛酸電池毛利率。

光大證券還表示，超威動(dòng)力管理團(tuán)隊(duì)執(zhí)行能力強(qiáng)，經(jīng)過數(shù)年努力，2013 年開始成為電動(dòng)自行車動(dòng)力電池領(lǐng)域龍頭。2015年，公司國內(nèi)市場(chǎng)占有率已達(dá)41.7%。光大證券還表示，在低速電動(dòng)車領(lǐng)域，受益于鉛酸電池的技術(shù)革新以及該公司是行業(yè)第二大生產(chǎn)商，預(yù)計(jì)超威動(dòng)力將受益于未來國內(nèi)低速電動(dòng)車牌照放開。

此外，智通財(cái)經(jīng)了解到，8月24日，超威動(dòng)力董事會(huì)宣布，公司的間接非全資附屬公司超威創(chuàng)元、周明明與孫延先訂立增資協(xié)議。根據(jù)增資協(xié)議，周明明及孫延先分別以現(xiàn)金向超威創(chuàng)元注資約863萬元、96萬元。增資完成后，超威電源、周明明及孫延先將分別持有超威創(chuàng)元60%(增資之前：66.67%)、9%及1%權(quán)益，余下30%權(quán)益由其他并非公司關(guān)聯(lián)人士的少數(shù)股東持有。