油價下跌傷不起！國企巨頭兩桶油利潤慘跌

中國最大的煉油商中國石油化工股份有限公司，簡稱中石化，下周一將公布業(yè)績報表。市場預計，中石化可能會宣布第二季度盈利下滑。

據路透調查，分析師普遍預計中石化第二季度凈收益為77億元(合11.6億美元).

從其國內原油產量來看，中石化稱，因其重要的石油基地勝利油田的產出量減少5萬桶/日，上半年國內石油產量下滑13%。

從煉油利潤率來看，伯恩斯坦研究公司的分析師Neil Beveridge稱，煉油利潤率的強勁增長，使得中石化公司比它的競爭對手在油價風暴中表現得更好。然而，來自小型民營企業(yè)“茶壺”煉油廠的競爭日趨激烈，最終可能打壓中石化中下游的利潤。中國政府推動的“茶壺”煉油廠的崛起使得該行業(yè)競爭加劇，最終這些廠商將會瓜分中石化和中石油的市場份額。我們認為這一趨勢是結構性的，可能導致中國成品油產量和煉油利潤率在未來進一步下滑。

從管道銷售方面來看，中石化急于向中國政府證明，其在積極響地響應中國政府的國有企業(yè)改革計劃，通過引入新的私人資本投資關鍵的天然氣管道。月初宣布的減產計劃，可能是政府主導的油氣改革的更為廣泛的信號。尋找中石化撤資將會提高多少的線索，分析師此前預計為200億美元，也是一個更為明確的時間表。

此前，另一家中國石油巨頭中石油公司8月22日公布的數據顯示，上半年營收7391億元，同比下降15.8%。上半年凈利潤同比下降98%至人民幣5.31億元(合7980萬美元)，主要是受原油、天然氣、成品油等主要產品價格下降的影響。

該公司表示，上半年石油和天然氣產量較一年前增長1.7%，至7.48億桶，而同期國內原油產量下降了4.2%。

中石油表示，國際和國內經濟環(huán)境仍存在諸多不確定因素，國際油價進一步回升面臨較大阻力。并警告稱，國際油價很可能會保持低水平波動。