煉廠秋季維護料減輕油品過剩壓力

伴隨著煉油廠即將進入秋季維護，此前因利潤銳減而苦惱不堪的煉油商終于可以在未來幾周舒一口氣了，因為煉廠產(chǎn)量的下降料將減輕全球汽油和柴油嚴重過剩的狀況。

分析師表示，有數(shù)十家煉廠將會停產(chǎn)進行例行的秋季維護，這將有助于放慢利潤率(即將原油煉成成油品的利潤)的下滑。2016年煉廠利潤率從去年同期的每桶約11美元的高位，下滑至幾乎不賺錢的水平。

對于皇家荷蘭殼牌(RDSA)、英國石油公司(BP)埃尼集團(Eni)以及雷普索爾(Repsol)這樣的國際能源巨頭而言，煉油利潤是一道至關(guān)重要的保護，在兩年多來的油價暴跌中幫助企業(yè)彌補原油生產(chǎn)的虧損。

根據(jù)外媒數(shù)據(jù)以及交易商方面的消息稱，歐洲煉油廠因停產(chǎn)維護而減少的產(chǎn)量料在9月中旬達到約110萬桶/日的頂點，隨后一直到10月底該數(shù)字將逐步降低。不過，盡管在最后關(guān)頭宣布設(shè)備維護可能將減少產(chǎn)量，但減產(chǎn)規(guī)模仍遠低于去年約230萬桶/日的峰值。

就全球范圍而言，維護的影響預(yù)計將更加重大，尤其是在中東和亞洲的出口中心，這將使產(chǎn)能最多減少大約500萬桶/日，約為全球煉廠加工能力的7%。

同時，作為最為重要出口中心，美國墨西哥灣地區(qū)供應(yīng)出現(xiàn)意外中斷，影響了包括艾克森美孚(ExxonMobi)旗下日加工能力50.25萬桶的Baton Rouge煉廠，這將進一步緩解了供應(yīng)過剩局面。此外，寒冬也將進一步侵蝕取暖油庫存。

今年稍早，由于原油原料價格低迷及對需求的期待偏高，成品油產(chǎn)量因而過剩，進而導(dǎo)致庫存大增。不過，上述因素都可能讓盈滿的汽油和柴油庫存有所減少。

Wood Mackenzie油品市場研究主管Jonathan Leitch表示，“目前需求相當接近煉廠產(chǎn)量，我們正在接近平衡狀態(tài)。”

他指出，目前發(fā)達經(jīng)濟體包括柴油和取暖油在內(nèi)的中質(zhì)餾分油供應(yīng)過剩約7200萬桶，或約為四天的消費量，從煉油閑置產(chǎn)能有限來看，該水準相當合理。汽油的供應(yīng)過剩量約為3,000萬桶，大約是兩天的消費量。”

Energy Aspects油品市場主管Robert Campbell認為，即使歐洲9月柴油庫存預(yù)計將下滑400-600萬桶，煉廠利潤率仍不太可能大漲。

Campbell表示，“雖然聽起來極為看漲，但這個題材可能已經(jīng)消化完畢了。歐洲柴油裂解價差最近幾周已從低點大漲，但已經(jīng)無法有實質(zhì)性的上攻。此外，利潤率進入9月之際看來不太妙，但煉廠維修期將讓人暫時有一線生機，雖說幫助其實很小。”