央企去產(chǎn)能憋大招：國(guó)投“瘦身”百億 無(wú)償出清煤炭資產(chǎn)

繼《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獨(dú)家披露國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司（下稱國(guó)投）擬整體剝離煤炭資產(chǎn)給中煤集團(tuán)后，國(guó)投于8月18日公告披露了相關(guān)細(xì)節(jié)，國(guó)投將把其所持的*ST新集（601918，SH）股權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓給中煤集團(tuán)，與此同時(shí)，把所持有的國(guó)投煤炭有限公司（下稱國(guó)投煤炭）100%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中煤集團(tuán)等央企主導(dǎo)成立的煤炭去產(chǎn)能平臺(tái)公司。

對(duì)于主業(yè)并非煤炭，但板塊營(yíng)收占比達(dá)15%的國(guó)投來(lái)說(shuō)，此次無(wú)償劃轉(zhuǎn)意味著其煤炭板塊整體出清。據(jù)國(guó)投披露，去年其煤炭板塊虧損34.79億元，對(duì)凈賺41.43億元的國(guó)投而言，剝離煤炭板塊可謂甩掉一個(gè)沉重的包袱。

同時(shí)，中煤集團(tuán)的表現(xiàn)也頗顯疲軟，其旗下中煤能源（601898，SH）2015年虧損20.64億元。中煤集團(tuán)辦公廳主任姜淳近日曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中煤集團(tuán)選擇接受煤炭板塊，更多是看中其未來(lái)與國(guó)投煤炭方面的戰(zhàn)略協(xié)作。

國(guó)投凈資產(chǎn)將縮水114億

在*ST新集公布控股權(quán)從國(guó)投易主中煤集團(tuán)后，國(guó)投公司的非上市煤炭資產(chǎn)也被證實(shí)將“易主”。

8月18日，國(guó)投公司發(fā)布在上海清算所官網(wǎng)上的《關(guān)于無(wú)償劃轉(zhuǎn)國(guó)投新集股份、國(guó)投煤炭股權(quán)的公告》（下稱公告）顯示，其將持有的國(guó)投煤炭100%股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給北京國(guó)源時(shí)代煤炭資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)源公司）。

國(guó)資委官網(wǎng)消息顯示，國(guó)源公司是一家中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)公司，主要任務(wù)是配合落實(shí)中央企業(yè)化解煤炭過(guò)剩產(chǎn)能，由中國(guó)國(guó)新、誠(chéng)通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)出資組建。

國(guó)投公司公告稱，國(guó)源公司及國(guó)投公司已于8月16日簽署無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議。同一天，國(guó)投公司還與中煤集團(tuán)簽署協(xié)議，向中煤集團(tuán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)所持*ST新集（601918，SH）30.31%股份。

本次無(wú)償劃轉(zhuǎn)事項(xiàng)尚需取得國(guó)務(wù)院國(guó)資委的批準(zhǔn)后方可實(shí)施。據(jù)公告披露，本次劃轉(zhuǎn)事項(xiàng)將導(dǎo)致國(guó)投凈資產(chǎn)減少114.23億元，占公司合并凈資產(chǎn)比例為8.09%。記者注意到，2016年第一季度，國(guó)投煤炭板塊營(yíng)業(yè)收入37.37億元，占國(guó)投公司整體收入的15%，毛利率為24.41%。

對(duì)于劃轉(zhuǎn)的相關(guān)問(wèn)題，8月19日國(guó)投公司向記者回復(fù)稱，“此事正在進(jìn)行中，有關(guān)問(wèn)題請(qǐng)以發(fā)布的公告為準(zhǔn)”。

將甩掉巨大的虧損包袱

對(duì)于國(guó)投公司來(lái)說(shuō)，無(wú)償劃轉(zhuǎn)煤炭板塊可謂甩掉了虧損包袱，據(jù)其2015年年報(bào)顯示，國(guó)投公司凈利潤(rùn)為41.43億元，煤炭板塊虧損則高達(dá)34.79億元。

值得注意的是，中煤集團(tuán)此次似乎只選擇了直接接手*ST新集。國(guó)投煤炭的劃轉(zhuǎn)則顯得有些曲折。而從中煤集團(tuán)來(lái)說(shuō)，其運(yùn)營(yíng)狀況并不好，其主要上市平臺(tái)中煤能源2015年凈虧損20.64億元，今年一季度報(bào)虧2.23億元。

在姜淳看來(lái)，中煤集團(tuán)看好*ST新集較高的管理水平，成為控股股東后將更利于雙方的合作，擴(kuò)大中煤的影響力，另一方面則是*ST新集地處長(zhǎng)三角，離沿海發(fā)達(dá)市場(chǎng)近，利于市場(chǎng)協(xié)調(diào)。中煤集團(tuán)更多還是看重*ST新集在煤炭行業(yè)的地位。*ST新集知情人士表示，公司目前已步入正軌，摘帽概率較大。據(jù)工商信息資料披露，國(guó)投煤炭旗下還包括國(guó)投哈密發(fā)電、國(guó)投河南煤炭運(yùn)銷等18家公司，其2013年、2014年仍處于盈利狀態(tài)。

國(guó)投公司發(fā)債的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1042.40億元，利潤(rùn)總額165.13億元。其中，煤炭板塊營(yíng)業(yè)收入達(dá)119.07億元，但毛利率僅為3.87%。

國(guó)投無(wú)償劃轉(zhuǎn)煤炭板塊，對(duì)于中煤集團(tuán)而言，在得到無(wú)償?shù)拿禾繕I(yè)務(wù)的同時(shí)，也承擔(dān)著相當(dāng)份額的去產(chǎn)能任務(wù)。

據(jù)新華社7月26日?qǐng)?bào)道，今年上半年煤炭行業(yè)共退出產(chǎn)能7227萬(wàn)噸，僅完成全年2.5億噸目標(biāo)任務(wù)的29%，下半年壓力陡增。而國(guó)家政策不松反緊。8月16日，國(guó)家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人公開(kāi)強(qiáng)調(diào)，央企和省屬國(guó)有煤炭企業(yè)要力爭(zhēng)11月上旬完成全年去產(chǎn)能任務(wù)，將對(duì)進(jìn)展緩慢、工作不力的地方，掛牌督辦，嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)。

在政策壓力下，央企和產(chǎn)煤大省均加大去產(chǎn)能力度。另一方面，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)已經(jīng)供不應(yīng)求，出現(xiàn)回暖現(xiàn)象。財(cái)政部發(fā)布今年上半年數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)有企業(yè)收入降幅與利潤(rùn)降幅環(huán)比收窄的情況下，煤炭行業(yè)今年首次實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。