PPP利益難保障 PPP二級市場太早推出如一地雞毛？

來源：新能源網

時間：2016-08-19 13:03:42

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PPP利益難保障 PPP二級市場太早推出如一地雞毛？　　 PPP模式推行之初，社會資本如何退出就是外界關心的話題。近日，上海聯(lián)交所表示在財政部PPP中心指導下，搭建PPP項目交易流

　　 PPP模式推行之初，社會資本如何退出就是外界關心的話題。近日，上海聯(lián)交所表示在財政部PPP中心指導下，搭建PPP項目交易流轉平臺。

　　籌備中的PPP二級市場，在業(yè)內引起熱議，質疑的聲音不少。PPP項目周期長達20年，前期招投標、簽訂合同、分配風險等流程繁瑣，地方政府希望中標社會資本方能提供長期穩(wěn)定的服務。也有銀行機構表示，若中途變更投資者，前期合同要推倒重來，銀行等融資方的利益難以得到保障。

　　此外，當前1萬億落地PPP項目多處在建設階段，PPP二級市場需求并不迫切。但那些以建設施工為強項的社會資本方，還有短期財務投資者等，多希望能通過二級市場及時退出。

　　8月18日，有地方PPP中心負責人表示，推出PPP二級市場愿景很好，但可能帶來負面效應。那些拉長期限的BT、明股實債等假PPP項目，可能借由該平臺退出，較早推出二級市場，反而不利于真正PPP模式的推廣。

　　PPP項目交易流轉平臺尚處構想階段，具體如何運作還有待明確。PPP項目標準化，進而在交易平臺上流通，在技術上存在難度。濟邦咨詢董事總經理張燎在8月18日表示，未來PPP二級市場側重在金融資產交易，社會資本方退出應該有嚴格限制。

　　二級市場承接退出

　　8月15日，在2016第二屆中國PPP融資論壇上，財政部金融司司長孫曉霞表示，當前推廣運用PPP面臨一些難點，其中就包括社會資本退出難的問題。

　　孫曉霞指出，在與社會資本的談判過程中，一些地方政府側重準入保障，對社會資本的市場化退出缺乏規(guī)范化、制度化的安排，導致社會資本退出具有較大的不確定性。與國際相比，資產證券化產品在PPP項目上的運用也不夠，社會資本難以運用金融創(chuàng)新工具實現(xiàn)退出，影響了企業(yè)和金融機構參與PPP項目的積極性。

　　當天，上海聯(lián)合產權交易所總裁錢璡表示，上海聯(lián)交所計劃在原有經驗的基礎上，立足上海，面向全國及國際，在財政部PPP中心的指導下，搭建PPP項目交易流轉平臺。

　　通過上述平臺為PPP項目落地實施一站式服務，包括交易信息發(fā)布、尋找社會資本、融資配套服務以及社會資本流轉等，配合政府相關部門的管理職能，在政府和市場之間形成紐帶與對接。上海聯(lián)交所的融資租賃、供應鏈金融、跨境并購等業(yè)務板塊，還能和PPP交易產生協(xié)同效應，從而促進PPP交易市場的活躍度，為資本退出和流轉提供高效而又合規(guī)的服務。

　　錢璡表示，PPP項目全周期時間跨度較長，一般都在20年以上，在執(zhí)行合同期間會經歷各種因素的變化，客觀上需要在不同發(fā)展階段有不同類型的參與方。另外，政府與社會資本的合作模式有很強的金融屬性，而金融資本天然就有流動的需求。

　　他進一步建議，要鼓勵PPP項目產品創(chuàng)新，在PPP項目不同時期通過增資、股權轉讓等方式，引入更為匹配適合的社會資本方和財務投資人，擴大參與方范圍，進行風險、權責和利益的再次分配，充分發(fā)揮市場資源配置的作用。

　　社會資本如何退出，是政府在推廣PPP模式考慮的重要環(huán)節(jié)。2015年9月份，國務院推廣PPP模式的42號文中就提到，要“依托各類產權、股權交易市場，為社會資本提供多元化、規(guī)范化、市場化的退出渠道”。

　　假PPP退出平臺？

　　社會資本如何退出，雖是重要環(huán)節(jié)，但醞釀PPP二級市場的消息一經釋放，還是引發(fā)了各種不同聲音的討論。

　　大部分地方政府不大歡迎社會資本的中途退出。如浙江省政府辦公廳2015年下發(fā)的推廣PPP模式的通知中，“健全退出機制”一節(jié)表示，“政府應與社會資本投資人明確項目的退出路徑，保障項目持續(xù)穩(wěn)定運行。如遇不可抗力或違約事件導致合作提前終止時，應及時做好接管，保障公共利益不受侵害。”

　　再如，鄭州2015年下發(fā)的推廣PPP模式的通知中，對于PPP項目的退出條件有嚴格規(guī)定，“因不可抗力、合同主體違約或其它情形導致合同無法履行的，PPP項目可以終止退出。”