鋼鐵煤炭股走強是否曇花一現(xiàn)

周二（8月16日）盡管大盤以下跌報收，但早上開盤后，煤炭板塊就一路領(lǐng)漲，全天漲幅達1.42%，兩日累計漲幅超4%。

當天上午，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕在發(fā)布會上介紹鋼鐵、煤炭行業(yè)去產(chǎn)能情況。發(fā)布會后，鋼鐵板塊也于午后上漲，全天漲幅達到1.32%。

發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，全國已累計退出煤炭產(chǎn)能9500多萬噸，完成全年任務(wù)的38%，累計退出鋼鐵產(chǎn)能2100多萬噸，完成全年任務(wù)量的47%。趙辰昕表示，雖然7月份以來進度有所加快，但與時間過半、任務(wù)過半的要求相比仍有一定距離。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長屈秀莉?qū)ω斝掠浾弑硎?，盡管前七個月去產(chǎn)能進度較慢，但對去產(chǎn)能的預期已經(jīng)體現(xiàn)在價格上，使得企業(yè)盈利情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

8月12日發(fā)布的最新一期中國煤炭價格指數(shù)為128.2，比年初上漲了3.4個基點；鋼鐵方面，鋼材綜合價格指數(shù)從年初的73上漲至8月16日的98.51。

統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額增長83.6%。卓創(chuàng)資訊發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截止上周，唐山鋼坯的價格上漲至2200元/噸，噸鋼的生產(chǎn)利潤更是高達200元/噸左右。

卓創(chuàng)資訊鋼鐵分析師邢月介紹，鋼鐵企業(yè)的盈利情況好轉(zhuǎn)后，企業(yè)持有現(xiàn)金也有所增加。同時受去產(chǎn)能政策影響，大多數(shù)企業(yè)維持原來的產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)規(guī)模，并沒有增加投資。

趙辰昕表示，近期鋼鐵煤炭價格出現(xiàn)不同程度的回升，影響了一些企業(yè)和地方對鋼鐵煤炭去產(chǎn)能的決心。

8月16日，國務(wù)院常務(wù)會議對鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能專項督查做出部署，明確提出將督促地方加強執(zhí)法和達標檢查，建立公示制度，嚴防弄虛作假、死灰復燃，落實獎懲機制，確保完成全年化解過剩產(chǎn)能硬任務(wù)。

邢月認為，國家關(guān)于去產(chǎn)能方面的政策力度有增無減，使得鋼廠難以放心的擴大其產(chǎn)量，可以在一定程度上抑制噸鋼利潤上升帶來的產(chǎn)量加碼等惡性循環(huán)，有利于鋼鐵市場更長時間地保持趨強局面。

值得注意的是，盡管去產(chǎn)能力度不減，但鋼鐵產(chǎn)量并沒有明顯下降。今年1-7月，中國粗鋼產(chǎn)量同比下降0.5%，鋼材產(chǎn)量同比增長1.9%。

屈秀莉認為，去產(chǎn)能加碼在短期之內(nèi)的確是利好消息，但長期來看價格走勢仍將回歸供需基本面，長期走勢仍待觀察。

另外，金融監(jiān)管層面最近也對鋼鐵煤炭行業(yè)去產(chǎn)能出臺了支持政策。8月伊始，銀監(jiān)會就《關(guān)于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能金融債權(quán)債務(wù)處置的若干意見》（下稱《意見》）向各銀監(jiān)局、政策性銀行、大型銀行、股份制銀行以及金融資產(chǎn)管理公司征求意見?！兑庖姟分凶钍苁袌鲫P(guān)注的一點，在于“支持對鋼鐵煤炭企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股”；《意見》又稱，對響應國家號召，主動去產(chǎn)能、流動資金有困難的鋼鐵煤炭企業(yè)，銀行業(yè)金融機構(gòu)可以參照《中國銀監(jiān)會關(guān)于完善和創(chuàng)新小微企業(yè)貸款服務(wù)提高小微企業(yè)金融服務(wù)水平的通知》（《通知》），給予續(xù)貸政策支持。

但從中長期趨勢來看，鋼鐵煤炭業(yè)所處的周期并沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)。恒豐銀行研究院宏觀經(jīng)濟研究中心負責人蔡浩向財新記者表示，在全球經(jīng)濟需求穩(wěn)定之前，可能無法斷言趨勢性好轉(zhuǎn)。最近中國宏觀經(jīng)濟中供需的總趨勢并沒有發(fā)生變化，卻出現(xiàn)了以債市為代表的安全資產(chǎn)和以房地產(chǎn)、大宗商品為代表的風險資產(chǎn)齊漲，這已經(jīng)很難用傳統(tǒng)經(jīng)濟學的理論來解釋，只能用貨幣需求中的投機行為盛行來理解了。