煤價(jià)全線(xiàn)走強(qiáng) 煤炭股年底能成A股黑“黃金”

秋天的北方往往是最舒服的，秋高氣爽。同去年相比，今年一大不同就是，原本冷清的煤炭市場(chǎng)卻逐漸升溫，各品種價(jià)格全線(xiàn)上漲。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)，今年7月份全國(guó)電煤價(jià)格指數(shù)上漲6.14%。

8月16日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了7月份中國(guó)電煤價(jià)格指數(shù)，數(shù)據(jù)顯示，上個(gè)月全國(guó)電煤價(jià)格指數(shù)為340.72元/噸，環(huán)比上漲6.14%。其中，冀北、蒙西、四川、陜西等地煤價(jià)環(huán)比漲幅較為突出，分別達(dá)到11.40%、9.85%、9.67%和8.44%。在32個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)中，僅有甘肅和云南環(huán)比分別小幅下降0.42%和0.03%。

同時(shí)，記者獲取的數(shù)據(jù)顯示，今年8月份以來(lái)，多地各大品種的煤價(jià)都有不同幅度的上漲。如自8月1日起，山東能源氣煤、氣肥煤分別上漲20元/噸、40元/噸，淮北焦煤上漲20~30元/噸、冀中能源焦煤上漲30元/噸，河北南部動(dòng)力煤大幅上漲70元/噸等等。

值得注意的是，在16日新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人趙辰昕透露，截至7月底，全國(guó)已累計(jì)退出煤炭產(chǎn)能9500多萬(wàn)噸，僅完成全年任務(wù)的38%。“雖然7月份以來(lái)進(jìn)度有所加快，但與時(shí)間過(guò)半、任務(wù)過(guò)半的要求相比仍有一定距離。”趙辰昕稱(chēng)。因此，他指出，為確保完成今年目標(biāo)任務(wù)，將抓緊抓實(shí)五項(xiàng)工作，如開(kāi)展工作進(jìn)度、資金使用等問(wèn)題專(zhuān)項(xiàng)督查，對(duì)進(jìn)展緩慢、工作不力的地方，掛牌督辦，嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)等等。因此，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下半年隨著產(chǎn)能壓縮力度加大，煤炭?jī)r(jià)格有望繼續(xù)維持上漲態(tài)勢(shì)。

上市煤企業(yè)績(jī)逐步走出泥潭

記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在目前已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的煤炭企業(yè)中，中煤能源、\*ST新集、上海能源、露天煤業(yè)等今年1月~6月份均有望實(shí)現(xiàn)盈利。其中，中煤能源凈利潤(rùn)最高，上半年預(yù)計(jì)盈利3.5億~5.2億元，同比增幅136.26%~153.87%。2015年同期，中煤能源卻巨虧9.65億元。公司一季報(bào)顯示，中煤能源1月~3月凈利潤(rùn)為虧損2.23億元。這意味著，僅僅在二季度，中煤能源盈利就達(dá)到5.73億~7.43億元。對(duì)此，該公司表示，今年上半年業(yè)績(jī)大幅扭虧，一方面是得益于處置不良資產(chǎn)，控制成本；另一方面則是受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，煤炭?jī)r(jià)格回升。陜西煤業(yè)也表示，受益于煤炭市場(chǎng)回暖、煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)回升等因素，預(yù)計(jì)上半年該公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.5億~2.8億元。另外，上海能源、國(guó)投新集等上市煤炭企業(yè)盈利狀況均出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)。

另一個(gè)值得關(guān)注的是，部分煤炭企業(yè)現(xiàn)金流情況好轉(zhuǎn)。如西山煤電今年上半年公司現(xiàn)金流量?jī)纛~合計(jì)13.10 億元，同比上升161.63%，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分項(xiàng)為5.20 億元，同比增加10.83億元?；I資活動(dòng)分項(xiàng)同比增加0.53 億元至17.05 億元。

因此，多數(shù)機(jī)構(gòu)人士表示，過(guò)去幾年由于受到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速下滑拖累，上市煤炭企業(yè)凈利潤(rùn)從增速下滑到大面積虧損。但今年在產(chǎn)能壓縮的背景下，煤炭?jī)r(jià)格觸底回升，有望繼續(xù)帶動(dòng)上市煤炭企業(yè)基本面改善。

煤炭股年底能成A股黑“黃金”

今年以來(lái)黃金股成為A股的牛股集中營(yíng)，山東黃金年內(nèi)股價(jià)已經(jīng)翻倍。而有券商分析師表示，煤炭股未來(lái)一段時(shí)間有可能復(fù)制年初以來(lái)的黃金股走勢(shì)，從目前看，可能還有50%的上漲空間，其中，山西焦化、西山煤電、大同煤業(yè)等受關(guān)注度比較高。

招商證券分析師盧平表示，新調(diào)控政策將使市場(chǎng)逐步相信政府看不見(jiàn)的手的威力。這也意味著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實(shí)現(xiàn)供求均衡的目標(biāo)根本不用擔(dān)心，煤價(jià)呈現(xiàn)爬坡式不斷上漲。因此，未來(lái)煤炭是可以按照供求均衡煤價(jià)進(jìn)行估值的，“有可能類(lèi)似年初以來(lái)的黃金，現(xiàn)貨價(jià)格不斷小漲，股票大漲。”盧平認(rèn)為。

中泰證券分析師劉昭亮也指出，8月以來(lái)，動(dòng)力煤繼續(xù)上漲，環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)上漲了22元/噸，達(dá)到452元/噸。發(fā)改委高度關(guān)注去產(chǎn)能進(jìn)度，截至7月底，全國(guó)僅完成38%任務(wù)量，為了在11月底完成2.5億噸的去產(chǎn)能任務(wù)，未來(lái)政策落實(shí)力度增加。同時(shí)，山西擬將4000億元的煤企銀行貸款全部重組為中長(zhǎng)期專(zhuān)項(xiàng)貸款，這對(duì)當(dāng)前盈利能力較弱而資產(chǎn)負(fù)債率偏高的煤企無(wú)疑是雪中送炭。而煤炭股仍處在歷史較低位置，未來(lái)繼續(xù)看好綜合業(yè)績(jī)彈性和國(guó)企改革的標(biāo)的如西山煤電、冀中能源、潞安環(huán)能、兗州煤業(yè)和陜西煤業(yè)等。