動力煤、煉焦煤后期價格仍將上漲

近日，國家再次出臺相關(guān)政策，對去產(chǎn)能做出了更加明確的要求。未來去產(chǎn)能可能會升級，產(chǎn)能緊縮預(yù)期不減。在煤炭供給側(cè)改革的持續(xù)推進(jìn)之下，后續(xù)動力煤與煉焦煤兩大煤種價格上漲仍可期。

日前，發(fā)改委通報了煤炭去產(chǎn)能工作開展情況，總進(jìn)度遲緩且下半年任務(wù)艱巨，發(fā)改委要求每月“三報”，以時間進(jìn)度衡量工作進(jìn)度，下半年改革力度將更強(qiáng)。此外近日協(xié)會有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問時提醒，煤價上漲過快將啟動調(diào)控措施以確保供需平衡，但目前價格仍在合理區(qū)間，尚未到需要調(diào)整的區(qū)間。

※動力煤：

當(dāng)前動力煤市場成交火爆，價格繼續(xù)上漲。因嚴(yán)格限產(chǎn)與近期環(huán)保檢查，煤炭產(chǎn)量繼續(xù)縮緊，坑口拉煤車排隊等煤現(xiàn)象嚴(yán)重，地銷及港口市場火熱，煤礦基本零庫存，坑口煤價上漲。而港口庫存仍處低位，暢銷煤種依舊稀缺。

坑口方面，由于坑口排隊等煤現(xiàn)象嚴(yán)重，車輛周轉(zhuǎn)時間加長，不少客戶提高運(yùn)費(fèi)，坑口價格上行再加之運(yùn)費(fèi)上漲，下游電廠到廠價格上行幅度有限，中間貿(mào)易商利潤被壓縮。不少貿(mào)易商對后期冬儲繼續(xù)持看漲心態(tài)，表示就目前夏季情況來看，價格瘋漲，供暖季開始還將迎來一波漲價浪潮。

港口方面，上周北方港口煤炭調(diào)入量略有增加，港口庫存量小幅回升，但仍處于相對低位。暢銷煤種依舊稀缺，“船等貨”現(xiàn)象還在持續(xù)；南方地區(qū)由于持續(xù)高溫，沿海電廠耗煤量維持 70 萬噸以上，電廠庫存屢創(chuàng)新低，大部分下游用戶仍急于采購補(bǔ)庫，導(dǎo)致煤炭價格繼續(xù)拉漲。

電廠方面，截止8月15日，六大電廠平均庫存總量1018.5萬噸，較上周同期減少62.3萬噸，降幅 5.8%。平均日耗總量72.5萬噸，較上周同期增加3.6萬噸，增幅5.2%。六大電廠電煤庫存平均可用天數(shù)14天，與上周同期相比減少1.7天。

※煉焦煤：

因下游焦炭市場延續(xù)強(qiáng)勢，價升利增，山西焦化(7.94 +9.97%,買入)廠和鋼廠補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)，帶動焦煤價格普漲；河北大礦調(diào)整 8 月份精煤價格，調(diào)漲 20-30 元/噸，銷售良好，庫存低位；山東主流煤企再次上調(diào)精煤價格，幅度在 15-25 元/噸不等。賣方市場延續(xù)。

來自50 家樣本鋼廠焦化及100家獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤庫存調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截止8月12日，總庫存量為1069.4萬噸，與上周相比增15.3萬噸；樣本鋼廠總庫存551.9萬噸，與上周相比減17.3萬噸；樣本焦化廠總庫存為517.5萬噸，與上周比增32.6萬噸。

7月以來，下游焦企大幅提漲焦炭價格，焦化利潤持續(xù)增加，受制于環(huán)保檢查煤礦企業(yè)焦煤庫存略低，整體資源偏緊張，焦炭價格上漲帶動焦煤價格上漲。其中，山西地區(qū)潞安集團(tuán)瘦煤和貧瘦煤資源再漲30元/噸，帶動相關(guān)資源價格普漲；山東地區(qū)方面，目前在用戶集中采購影響下，煤企銷售火熱，基本處于無庫存狀態(tài)。下游用戶拉貨熱情不減，不少煤企開始控制下票數(shù)量。

※后市展望：

動力煤方面，目前受天氣影響，下游電廠煤耗高位，庫存快速下降，補(bǔ)貨積極性明顯，而各環(huán)節(jié)庫存都在低位，市場貨緊價揚(yáng)趨勢明顯。后續(xù)受供給端收縮仍將帶動動力煤價格小幅上行；而煉焦煤方面，當(dāng)前焦炭價格上行明顯，煤企價格調(diào)整已經(jīng)比較滯后，在供應(yīng)依然偏緊的情況下，煤企有能力要求下游市場平分利潤，預(yù)計后續(xù)煤價上行范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大。