【深度】十三五中國綠色金融的發(fā)展前景

2015年9月，在中共中央、國務院印發(fā)的《生態(tài)文明體制改革總體方案》中，中國首次明確了建立中國綠色金融體系的頂層設(shè)計。2016年3月，全國人大通過的《“十三五”規(guī)劃綱要》明確提出要“建立綠色金融體系，發(fā)展綠色信貸、綠色債券，設(shè)立綠色發(fā)展基金”。構(gòu)建綠色金融體系已經(jīng)上升為中國的國家戰(zhàn)略。2015年12月，在中國的倡議推動下，G20綠色金融研究小組成立，開始研究如何推動全球綠色金融的發(fā)展，以動員更多的金融資源加快全球經(jīng)濟的綠色轉(zhuǎn)型。

　　近年來中國綠色金融的發(fā)展

　　我國的綠色金融業(yè)務在近十年獲得初步發(fā)展，一些綠色信貸、綠色保險、綠色證券等政策相繼出臺。

　　綠色信貸。綠色信貸是指投向綠色項目、支持環(huán)境改善的貸款。自2007年以來，我國先后制定出臺了一系列政策和文件，以鼓勵和倡導金融機構(gòu)積極開展綠色信貸。綠色信貸的體系框架由四部分組成《綠色信貸指引》《綠色信貸統(tǒng)計制度》《綠色信貸考核評價體系》以及銀行自身的綠色信貸政策。隨著制度建設(shè)的完善，近幾年，綠色信貸進入了全面發(fā)展階段。2013年29家銀行簽署了《中國銀行業(yè)綠色信貸共同承諾》，2014年銀行業(yè)金融機構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立中國銀行業(yè)協(xié)會綠色信貸業(yè)務專業(yè)委員會，2015年4月成立中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會。截至2015年末，我國綠色信貸余額達到7.01萬億元，比2014年末增長了16.4%，2015年末的綠色信貸余額占我國全部信貸余額的10%左右。

　　綠色債券。綠色債券是募集資金專項支持綠色產(chǎn)業(yè)項目的一類債券。2015年12月22日，中國人民銀行發(fā)布第39號公告，在銀行間債券市場推出綠色金融債券，為金融機構(gòu)通過債券市場籌集資金支持綠色產(chǎn)業(yè)項目創(chuàng)新了籌資渠道。同日，中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會發(fā)布了《綠色債券支持項目目錄》，旨在為發(fā)行人提供綠色項目界定標準。2016年以來，我國綠色債券的發(fā)展快速增長，第一季度發(fā)行量達到500億元人民幣左右，占全球同期發(fā)現(xiàn)量的約一半。

　　綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品。我國股票市場上的綠色環(huán)保指數(shù)主要分為三個大類可持續(xù)發(fā)展指數(shù)（ESG）、環(huán)保產(chǎn)業(yè)類指數(shù)和碳效率類指數(shù)。截至2015年10月，中證指數(shù)公司編制的綠色環(huán)保類指數(shù)約為16個，占其編制的A股市場指數(shù)總數(shù)（約800個）的2%。2015年10月8日，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司發(fā)布了上證180碳效率指數(shù)，這是我國首只考慮碳效率的指數(shù)，該指數(shù)用碳強度來界定企業(yè)的綠色程度，即碳強度越低，該上市公司的綠色程度就越高。

　　綠色產(chǎn)業(yè)基金。綠色產(chǎn)業(yè)基金的特點在于將該基金資產(chǎn)總值的60%以上投資于綠色環(huán)保領(lǐng)域。2015年3月8日，綠色絲綢之路股權(quán)投資基金在北京正式啟動，基金首期募資300億元。浙江省、廣東省等地方政府也設(shè)立了地方產(chǎn)業(yè)基金，為節(jié)能環(huán)保企業(yè)提供融資。廣東綠色產(chǎn)業(yè)投資基金于2009年設(shè)立，基金規(guī)模為50億元人民幣，總規(guī)模達到250億元人民幣，基金主要用于投入“廣東省綠色照明示范城市”項目。除此以外，已有一些上市公司宣布設(shè)立環(huán)保并購基金。截至2015年10月，基金管理機構(gòu)設(shè)立的以環(huán)保為主題的基金約有32只，其中指數(shù)型基金15只、主動管理型基金17只。2016年1月13日，內(nèi)蒙古自治區(qū)政府第63次常務會議研究通過了《內(nèi)蒙古環(huán)?；鹪O(shè)立方案》，標志著內(nèi)蒙古環(huán)?；鹫匠闪?。

　　綠色保險。我國的綠色保險主要是指環(huán)境污染責任保險。環(huán)境污染責任保險是指以企業(yè)發(fā)生污染事故對第三者造成的損害依法應承擔的賠償責任為標的的保險。2014年4月修訂實施的《中華人民共和國環(huán)境保護法》明確提出鼓勵投保環(huán)境污染責任保險。2015年9月，中共中央、國務院印發(fā)了《生態(tài)文明體制改革總體方案》，提出要在環(huán)境高風險領(lǐng)域建立環(huán)境污染強制責任保險制度。2015年全國有17個省（自治區(qū)、直轄市）的近4000家企業(yè)投保環(huán)境污染責任保險。2007年至2015年第三季度，全國已有近30個省（區(qū)、市）開展環(huán)境污染責任保險試點，投保環(huán)境污染責任保險的企業(yè)累計超過4.5萬家次，保險公司提供的風險保障金累計超過1000億元。

　　“十三五”期間中國綠色金融的發(fā)展前景

　　中國的綠色信貸已經(jīng)發(fā)展多年，形成了一套相對比較完整的政策指引和評價體系。未來幾年，中國將以《生態(tài)文明體制改革總體方案》和“十三五”規(guī)劃中有關(guān)綠色金融的內(nèi)容為基礎(chǔ)，重點發(fā)展綠色債券市場、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品，通過貼息、擔保等機制支持綠色融資，設(shè)立各類綠色發(fā)展基金，在環(huán)境高風險領(lǐng)域建立強制性污染責任保險制度，建立要求上市公司強制披露環(huán)境信息的制度，發(fā)展碳金融市場，在金融機構(gòu)中推廣環(huán)境壓力測試，繼續(xù)推動綠色金融領(lǐng)域的國際合作。

　　發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)基金

　　過去，中國綠色金融主要局限在綠色信貸。但是，很多綠色項目，尤其是新的綠色項目，首先需要的是股權(quán)融資，在取得資本金的基礎(chǔ)上才能進一步作債務融資。所以要通過建立一些綠色股權(quán)基金來推動綠色項目的股權(quán)融資。很多綠色項目是比較新的，從技術(shù)上來講，民間覺得風險比較大，也面臨著政策上的不確定性。由于這些不確定性，民間資金不太愿意投入到這些綠色項目。而政府背景的基金參與投資這些項目后，可以大大降低民間對于這類項目的風險嫌惡，使得民間資金愿意跟資。政府可以有多種方式來推動、組建綠色產(chǎn)業(yè)基金，比如以GP、LP的形式，有些可以搞成地區(qū)性的綠色基金，有些可以搞成行業(yè)性的綠色基金。未來，中國將設(shè)立各種綠色發(fā)展基金，支持環(huán)境改善和綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

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