國家電網(wǎng)海外并購瞄準(zhǔn)巴西電企CPEL

　　從361°到格力空調(diào)，里約奧運賽場內(nèi)外的中國品牌引起世界矚目。而在里約奧運燈火輝煌的背后，有一家中國公司在默默地保駕護航，這就是中國國家電網(wǎng)（下稱國網(wǎng)）。

　　作為巴西的第三大國外私營輸電運營商，國網(wǎng)巴西控股公司所擁有的7000多公里運輸電線和輸變電站，涉及奧運會的輸電線路長達3200千米，包含500千伏變電站6座，為里約、巴西利亞、圣保羅等奧運比賽城市的可靠供電提供保障。

　　有消息稱，國網(wǎng)正在緊鑼密鼓地籌備收購巴西電力企業(yè)的股權(quán)。該收購若能促成，將為中國能源電力企業(yè)在巴西以及拉美電力市場的深度開拓創(chuàng)造更多契機。

　　有望控股達到68%

　　據(jù)彭博社援引知情人士的消息稱，巴西電力企業(yè)CPFL Energia SA（下稱CPFL）的兩大股東Bonaire Participacoes和巴西銀行旗下退休基金Previ已非正式同意向國網(wǎng)出售所持共計44.5%的股份，消息或在未來幾周內(nèi)正式公布。報道稱，國網(wǎng)目前正在對Camargo Correa SA（下稱CCSA）進行盡職調(diào)查，加上對CCSA所持股份的收購，國家電網(wǎng)對CPFL的控股有望達到68%。巴西《圣保羅頁報》則報道稱，國家電網(wǎng)將收購CPFL53%的股份，收購金額為87.2億美元。

　　CPFL在7月1日的公告中稱，CCSA已接受國網(wǎng)國際發(fā)展有限公司對其所持約23%CPFL股份的收購提議，雙方已簽署具有約束力的協(xié)議。公告稱，收購價格為每股25雷亞爾，交易金額約為58.52億雷亞爾（約合人民幣120億元）。該交易還需得到巴西反壟斷監(jiān)管機構(gòu)經(jīng)濟保護和管理委員會（CADE）和國家電力監(jiān)管機構(gòu)（ANEEL）的批準(zhǔn)。

　　《華爾街日報》日前報道稱，國網(wǎng)計劃以130億美元（包括承擔(dān)約58億美元的債務(wù)）收購CPFL全部股權(quán)及其一家上市子公司，該交易有望成為中國企業(yè)在巴西最大規(guī)模的投資。CPFL在8月10日的公告中稱對報道中提到的“130億美元”交易規(guī)模并不知情。國網(wǎng)相關(guān)工作人員對外媒報道不予置評，并向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示目前無法透露收購進展，有階段性成果時會對外披露。

　　CPFL官網(wǎng)資料顯示，CPFL是巴西電力行業(yè)中最大的私營企業(yè)，業(yè)務(wù)板塊包括配電、發(fā)電、售電以及增值服務(wù)。據(jù)媒體此前報道，CPFL配電業(yè)務(wù)占巴西市場份額的13%；在發(fā)電業(yè)務(wù)方面，CPFL是巴西發(fā)電裝機容量第二大的私企。截至2015年底裝機容量為3100MW，到2018年的目標(biāo)為3300MW。

　　8月16日，華北電力大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院副教授劉喜梅對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者分析稱，該收購若能促成，將為中國能源電力企業(yè)在巴西以及拉美電力市場的深度開拓創(chuàng)造更多契機，進一步帶動中國制造業(yè)進軍海外市場。

　　“如果收購成功的話，國家電網(wǎng)將成為巴西第一大國外私營運營商，涉及領(lǐng)域?qū)⒊揭酝妮旊姌I(yè)務(wù)，擴展到發(fā)電與配電領(lǐng)域，對當(dāng)?shù)仉娏A(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市場運營以及智能電網(wǎng)建設(shè)將有更全方位的介入，我國電力市場改革與建設(shè)也可以間接獲取國際經(jīng)驗。”劉喜梅說。

　　電力投資處于窗口期

　　巴西電力資源稟賦豐富，水電、風(fēng)電與太陽能等可再生能源開發(fā)前景廣闊，分析認(rèn)為巴西未來電力消費潛力巨大。西班牙企業(yè)在掌握巴西輸電網(wǎng)期間一直對其投資有限，巴西輸電網(wǎng)建設(shè)投資因此還有較大缺口。于是，國網(wǎng)6年前挺進巴西電力市場。

　　2010年底，國網(wǎng)在里約注冊成立了國網(wǎng)巴西控股公司，主要開展輸電資產(chǎn)投資和運營業(yè)務(wù)。2010年和2012年，國網(wǎng)分兩次共收購了巴西12家輸電特許權(quán)公司100%的股權(quán)。目前，國網(wǎng)巴西控股公司已成為巴西第三大國外私營運營商，運營的輸電線路總長度達到7623公里，在建輸電線路8000公里。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，巴西水資源距離負(fù)荷中心較遠(yuǎn)，為國網(wǎng)的“特高壓技術(shù)”提供了機會。

　　針對巴西電力市場的投資潛力，劉喜梅對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者分析稱，巴西政府有明確制定的電力投資規(guī)劃，電力市場開放度較大，在電力監(jiān)管上有可能進一步放低電力市場準(zhǔn)入條件；此外，我國電力企業(yè)已有前期投資運營經(jīng)驗，除了國家電網(wǎng)公司外，三峽集團已是巴西第二大國外私營運營商，電力設(shè)備制造企業(yè)也在積極開拓市場。

　　“這些因素都為中國企業(yè)進入巴西乃至拉美市場創(chuàng)造了機會。在巴西的中國企業(yè)應(yīng)該加強彼此之間，以及與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)之間在電力資源開發(fā)、能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、設(shè)備制造以及后期運營管理方面的深度合作。”劉喜梅說。

　　國際大宗商品價格自2014年開始加速走跌，對巴西等資源出口國經(jīng)濟造成沉重打擊，對中國企業(yè)而言，巴西電力投資呈現(xiàn)窗口期。國家發(fā)改委能源研究所崔成博士8月16日表示，巴西之所以成為國網(wǎng)加快投資的目標(biāo)，一方面是由于該國目前對外資的需求較大，中國企業(yè)進入市場會更容易；另一方面，巴西發(fā)電結(jié)構(gòu)中水電比例占比巨大，發(fā)電成本較低。

　　然而，巴西正在經(jīng)歷的經(jīng)濟和政治危機也給進入巴西市場的中國企業(yè)帶來風(fēng)險。據(jù)巴西央行最新發(fā)布的報告，金融分析師預(yù)測巴西今年經(jīng)濟衰退將超3%，2017年恢復(fù)正增長，增速預(yù)計為1.1%。崔成認(rèn)為，受宏觀經(jīng)濟影響，巴西電力消費或?qū)⒊掷m(xù)低迷，存在電力供應(yīng)過剩的風(fēng)險，對發(fā)電業(yè)務(wù)形成挑戰(zhàn)；新政府的信用與穩(wěn)定也需要觀察。