湖北碳交易市場(chǎng)啟動(dòng)“熔斷”：碳配額連續(xù)三日跌停

　　 湖北碳市場(chǎng)近期風(fēng)波不斷。

　　7月11日，湖北省發(fā)改委發(fā)布了湖北碳市場(chǎng)2015年度履約通知。當(dāng)天，湖北碳市場(chǎng)現(xiàn)貨交易即出現(xiàn)大量賣盤，而接盤力量不足，最終收盤于15.98元/噸，較前一交易日收盤價(jià)下跌5.11%。

　　這一行情使得市場(chǎng)彌漫走跌情緒，買方繼續(xù)觀望。

　　7月12日，跌幅擴(kuò)大，收盤價(jià)格14.98元/噸較前一交易日下跌6.26%。7月13日、14日、15日下跌勢(shì)頭愈烈，連續(xù)三個(gè)交易日達(dá)到跌幅限制，跌幅分別為10.01%、10.01%、9.98%。

　　為此，湖北碳排放權(quán)交易中心（下稱“湖北碳交中心”）于7月15日連發(fā)兩條通知。其發(fā)布的《風(fēng)險(xiǎn)警示公告》稱交易標(biāo)的物湖北配額已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日達(dá)到跌幅限制，提醒各市場(chǎng)參與人注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　《關(guān)于調(diào)整碳排放權(quán)交易產(chǎn)品HBEA日議價(jià)區(qū)間限制幅度的公告》則稱，從7月18日起調(diào)整交易標(biāo)的物湖北配額（簡稱：HBEA；代碼600000）的議價(jià)區(qū)間限制幅度：漲幅上限10%不變，跌幅下限1%。后續(xù)中心將根據(jù)市場(chǎng)情況適時(shí)作出調(diào)整。

　　通知一出，爭議不斷。贊賞者認(rèn)同湖北碳交中心穩(wěn)定市場(chǎng)的做法；反對(duì)者則認(rèn)為此舉意義不大，治標(biāo)不治本。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與其由交易中心出臺(tái)“這種類似股市熔斷機(jī)制”的通知，不如政府出面回購配額。

　　啟動(dòng)“熔斷”機(jī)制“在咨詢了各方意見后，我們認(rèn)為穩(wěn)定價(jià)格對(duì)交易市場(chǎng)來說是關(guān)鍵，這樣做對(duì)各方也最有利。”湖北碳交中心內(nèi)部人士表示，與出現(xiàn)波動(dòng)會(huì)自動(dòng)修偏的傳統(tǒng)市場(chǎng)不一樣，碳市場(chǎng)的供需關(guān)系是由配額總量決定的，沒法通過市場(chǎng)價(jià)格自行修偏。

　　繼連發(fā)兩條通知穩(wěn)定市場(chǎng)之后，7月18日，湖北碳交中心又向湖北碳市場(chǎng)全體參與人發(fā)出倡議書。倡議書建議控排企業(yè)適量儲(chǔ)存配額以備他年不時(shí)之需，并表示“湖北碳市場(chǎng)必將長期向好，碳價(jià)格也必將回歸合理區(qū)間，實(shí)現(xiàn)國家碳市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期目標(biāo)”。

　　7月20日，湖北碳市場(chǎng)價(jià)格收于10.59元/噸，較履約通知發(fā)布前的16.84元/噸，累計(jì)跌幅達(dá)37%。

　　“能理解交易所的出發(fā)點(diǎn)，但這種做法不被看好。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)分析人士稱，限制跌幅意義不大，治標(biāo)不治本，從市場(chǎng)角度來說并不合理。他分析稱，價(jià)格走低是因?yàn)楹碧际袌?chǎng)的配額分配出現(xiàn)了問題。

　　根據(jù)《湖北省2015年碳排放權(quán)配額分配方案》，2015年湖北省碳排放配額總量為2.81億噸，較2014年的3.24億噸減少了13.3%；納入了電力、鋼鐵、水泥、化工等15個(gè)行業(yè)的167家企業(yè)，而2014年為12個(gè)行業(yè)的138家企業(yè)。在配額分配方法上，水泥、電力、熱力及熱電聯(lián)產(chǎn)行業(yè)采用標(biāo)桿法，其它行業(yè)的企業(yè)采用歷史法。

　　“采用基準(zhǔn)法（指標(biāo)桿法）分配配額的企業(yè)過少，用歷史法的企業(yè)過多。”這位分析人士稱，這就導(dǎo)致了整個(gè)市場(chǎng)的配額富裕程度大大超過預(yù)期。而價(jià)格一旦出現(xiàn)連續(xù)下跌，由于沒有明顯的支持價(jià)格，悲觀情緒會(huì)進(jìn)一步做低價(jià)格，進(jìn)入惡性循環(huán)。

　　另一機(jī)構(gòu)投資者則認(rèn)為，7月11日湖北省發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于2015年度企業(yè)碳排放履約工作的通知》亦是湖北碳市場(chǎng)出現(xiàn)較大空頭力量的原因之一。根據(jù)該通知，2015履約年的截止時(shí)間為2016年7月25日，用于履約的核證自愿減排量（CCER）必須是經(jīng)湖北省審核備案項(xiàng)目的減排量，且減排量使用比例不超過該企業(yè)年度碳排放初始配額的10%。

　　7月29日，湖北省發(fā)改委將收繳企業(yè)履約后剩余未經(jīng)交易的配額。也就是說，履約期結(jié)束后，配額有盈余的企業(yè)將原始碳通過市場(chǎng)交易換成交易持碳的時(shí)間僅為4個(gè)交易日，而去年同期為15個(gè)交易日，這使得一些企業(yè)提前將盈余配額拿到市場(chǎng)上拋售。

　　此外，通知中還稱，凡是列入國家環(huán)保執(zhí)法處罰而要求停產(chǎn)的企業(yè)、違規(guī)建設(shè)燃煤電廠的企業(yè)、列入燃煤鍋爐和燃煤電廠關(guān)停計(jì)劃而未關(guān)停的企業(yè)，2015年度履約后剩余配額一律不得進(jìn)入市場(chǎng)交易。

　　一位接近湖北碳交中心的業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充稱，經(jīng)濟(jì)下行，去除過剩產(chǎn)能的大環(huán)境也影響到了碳市場(chǎng)走勢(shì)。湖北省工業(yè)占比高，而煤炭、鋼鐵等高耗能高排放行業(yè)去產(chǎn)能形勢(shì)嚴(yán)峻，這也波及到碳市場(chǎng)。

　　建議政府回購

　　湖北碳市場(chǎng)是試點(diǎn)地區(qū)交易量最大的市場(chǎng)，流動(dòng)性也好。截至7月19日，湖北碳市場(chǎng)總成交量約為3.2億噸，成交額約為73.7億元。