美聯(lián)儲再次加息仍懸而未決

當(dāng)?shù)貢r間7月27日，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)本年度第五次議息會議聲明對外發(fā)布。對比第四次會議聲明，美聯(lián)儲本次會議認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)前景有所改善，增加了“經(jīng)濟(jì)前景的短期風(fēng)險已經(jīng)減弱”的措辭，但美聯(lián)儲并不急于加息，仍維持貨幣寬松政策不變。

美聯(lián)儲認(rèn)為，6月會議以來，勞動力市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)活動以溫和速度擴(kuò)張。就業(yè)增長在5月份時表現(xiàn)疲軟，6月份時保持強(qiáng)勁。總的看，工資水平和其他就業(yè)市場指標(biāo)顯示，勞動力利用率在最近幾個月有所增加。家庭支出一直在穩(wěn)健增長，但企業(yè)固定投資仍然疲軟。通脹持續(xù)低于美聯(lián)儲2%的長期目標(biāo)，部分反映了早些時候能源價格及非能源進(jìn)口價格的下降。當(dāng)前，基于市場的通脹指標(biāo)保持低位，大部分基于調(diào)查的較長期通脹預(yù)期在近幾個月總體變化不大。

對于未來就業(yè)市場及通脹走勢，美聯(lián)儲預(yù)計，隨著貨幣政策的逐步調(diào)整，經(jīng)濟(jì)活動將溫和擴(kuò)張，勞動力市場指標(biāo)將繼續(xù)走強(qiáng)。通脹預(yù)期在短期內(nèi)將維持低位，不過，隨著能源及進(jìn)口價格走低等暫時性因素消退，以及勞動力市場進(jìn)一步改善，預(yù)計中期通脹將上升至2%的水平。目前，經(jīng)濟(jì)前景的短期風(fēng)險已經(jīng)減弱，F(xiàn)OMC將繼續(xù)密切關(guān)注通脹指標(biāo)，以及全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢。

美聯(lián)儲重申，鑒于對美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及發(fā)展走勢的評估，為促進(jìn)就業(yè)最大化和維持物價穩(wěn)定，F(xiàn)OMC決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在0.25%至0.5%。貨幣政策的立場仍然保持寬松，從而支持勞動力市場進(jìn)一步改善，以及通脹重新回歸2%。美聯(lián)儲此次貨幣政策決定投票結(jié)果為9比1，堪薩斯城地區(qū)儲備銀行主席喬治投了反對票，他傾向于將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間提高至0.5%至0.75%。

市場分析人士指出，美聯(lián)儲曾計劃今年加息兩次，但美國經(jīng)濟(jì)增長的放緩以及英國“脫歐”帶來的不確定性迫使美聯(lián)儲暫停執(zhí)行該加息計劃。

針對FOMC議息會議聲明，德意志銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·拉沃格納指出，與前一次聲明相比，措辭有所樂觀，反映出美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期；但美聯(lián)儲已對市場的脆弱性有所準(zhǔn)備，這就是為什么雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，但美聯(lián)儲仍對加息保持謹(jǐn)慎的原因。

美國銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家米歇爾·梅耶認(rèn)為，F(xiàn)OMC議息會議聲明大體符合預(yù)期，但有關(guān)短期風(fēng)險有所減弱的判斷顯示基調(diào)更為樂觀；美聯(lián)儲雖然認(rèn)可在英國“脫歐”公投之后市場恢復(fù)平靜，但對全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性仍有相當(dāng)清醒的認(rèn)識。

本次會議將要結(jié)束之時，市場預(yù)計美聯(lián)儲9月加息的概率為21%，在今年年底前加息一次的概率為49%。會議結(jié)束之后，高盛公司表示，美聯(lián)儲9月份加息的可能性較其會前預(yù)測上升5個百分點至30%，12月份加息的概率為40%。評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美聯(lián)儲年內(nèi)加息預(yù)期由兩次調(diào)整為一次，將明年加息預(yù)期由三次調(diào)整為兩次，并認(rèn)為其他國家央行普遍會采取寬松貨幣政策。