平煤系深度整合產(chǎn)業(yè)鏈 接盤昔日光伏巨頭

昔日光伏巨頭賽維LDK終于迎來“接盤俠”。

易成新能7月25日晚間公告，公司連同公司控股股東中國平煤神馬能源化工集團有限責(zé)任公司（下稱“中國平煤神馬集團”）將以3億股+5.5億元作價接盤賽維LDK旗下兩家子公司，即江西賽維LDK太陽能高科技有限公司（下稱“江西賽維”）和賽維LDK太陽能高科技（新余）有限公司（下稱“新余賽維”）。各方已簽署《重整框架協(xié)議》。按照易成新能停牌前7.7元/股的價格計算，此次交易對價約合30億元。

老朋友終牽手

賽維LDK于2005年7月創(chuàng)立，2007年6月登陸美國紐交所，曾一度是全球規(guī)模最大的太陽能多晶硅片生產(chǎn)商。然而在全球經(jīng)濟下行、歐美“雙反”的打擊下，賽維LDK負(fù)債率高達180%，陷入經(jīng)營困境。

據(jù)公告顯示，江西賽維、新余賽維2015年11月17日經(jīng)新余市中級人民法院裁定破產(chǎn)重整。與其一同被裁定破產(chǎn)重整的，還有賽維LDK旗下的江西賽維LDK光伏硅科技有限公司及江西賽維LDK太陽能多晶硅有限公司。

此前，賽維LDK董事長、總裁兼CEO劉志斌接受媒體采訪時曾表示，四家子公司進入破產(chǎn)重整，是賽維LDK在全面恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營后主動適應(yīng)市場需求，徹底走出困境的一項重要舉措，屆時公司債務(wù)得到整體解決，將輕裝上陣，更好地釋放產(chǎn)能。

易成新能專業(yè)從事太陽能晶硅片、半導(dǎo)體線切割刃料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，是太陽能光伏行業(yè)重要的功能性材料供應(yīng)商。自2013年中國平煤神馬集團入主之初，易成新能就被定位為中國平煤神馬集團新能源、新材料領(lǐng)域的發(fā)展平臺。

對于易成新能而言，賽維LDK已是老朋友，雙方自2012年開始就有業(yè)務(wù)往來。2012年8月，易成新能的前身易成新材與賽維LDK共同出資2000萬元設(shè)立了平頂山易成新能源有限公司。易成新能年報顯示，在其2015年前五大客戶中，江西賽維以1.34億元的銷售總額位列第二，占易成新能全部營收的7.83%。

此前，易成新能宣布5月19日起停牌籌劃重大資產(chǎn)重組，與其控股股東中國平煤神馬集團組成聯(lián)合體，申請成為賽維4家公司的重整投資人。7月11日，確定成為江西賽維、新余賽維重整投資人。如今《重整框架協(xié)議》的簽署，標(biāo)志著兩位老友終牽手。

進軍產(chǎn)業(yè)鏈下游

支持平煤系咬牙啃下賽維兩公司這塊硬蛋糕的，是光伏產(chǎn)業(yè)又一輪政策東風(fēng)。

自2013年起，為拯救陷入困境中的光伏產(chǎn)業(yè)，政府相繼出臺了一系列補貼政策。如財政部出臺了《關(guān)于發(fā)揮價格杠桿作用促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》，明確分布式光伏發(fā)電項目的補貼被定為0.42元/千瓦時。同時，該政策地面電站根據(jù)所在區(qū)域不同，首次明確上網(wǎng)電價分為每千瓦時0.9元、0.95元和1.0元三檔。其中，河南省作為第三類資源區(qū)，執(zhí)行1元/千瓦時的上網(wǎng)電價。

而在河南，光伏扶貧也成為光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新平臺。例如今年5月底，信陽市新縣出臺了《新縣光伏扶貧試點實施方案》：按每戶貧困戶建設(shè)規(guī)模不超過3千瓦計算，每個試點村建設(shè)1個50千瓦小型集中式光伏電站和2個3千瓦戶用分布式光伏電站。

光伏產(chǎn)業(yè)又成了“香餑餑”。

今年6月，知名投資機構(gòu)中民投在平頂山投資興建的容量60兆瓦的光伏發(fā)電項目正式投產(chǎn)。今年2月，新鄉(xiāng)輝縣市同時與南京協(xié)鑫、中機國能、中核匯能、河南巨豐四家企業(yè)舉行了光伏發(fā)電項目合作簽約儀式。此外，河南森源集團近期投資100億元，在禹州市建設(shè)1000兆瓦光伏電站項目，占地約3.1萬畝。

“易成新能主營晶硅片，是光伏發(fā)電上游產(chǎn)業(yè)，此番動作可見其深度整合光伏產(chǎn)業(yè)鏈的雄心。”長期關(guān)注光伏市場的證券分析師肖玉航認(rèn)為，由于政策扶持頻出和行業(yè)前景被看好，光伏項目上馬熱持續(xù)，行業(yè)競爭激烈，企業(yè)收益起伏較大。但作為清潔能源，光伏行業(yè)未來依然有著較大的發(fā)展空間。