賠錢的核反應堆：美國核電站的財務健康狀況

2016年上半年，全美共有5座核反應堆公布了提前退役的計劃。由于電力產(chǎn)出、容量或補充收入不足，未來很快將有更多核電容量開始退役。具體來說，美國共有55GW的核電容量處于長期持續(xù)虧損之中。目前，處于危機之中的核電容量高企，而這可能會對全美電網(wǎng)造成一系列連鎖反應，我們的分析將探討剩余核電容量的經(jīng)濟效益，并對未來核電容量的繼續(xù)退役進行預測。

2016到2019年，我們預計全美100GW的核電機組中有55%看起來可能無法盈利。絕大部分水下機組容量(29GW)均位于非管制地區(qū)，其中情況最嚴重的機組普遍面臨著5-15$/MWh不等的虧損。

很大程度上，美國核電容量無法盈利主要是因為利潤太低。由于樞紐級電力期貨大幅下跌，以及節(jié)點級電力系統(tǒng)的阻塞(部分原因是受到風電與天然氣機組發(fā)展的影響)，核電的節(jié)點邊際電價(LMP)受到極大的抑制，到了無法支持核電廠繼續(xù)運行的水平。這使得核電機組越來越依賴美國政府的備用容量補貼，核電廠開始進行奮力游說，以獲得更多的“清潔能源”政策支持。

目前，全美已經(jīng)有9個仍在運行中的“跛腳鴨”反應堆宣布了提前退役的計劃(2016年共迎來了5份類似公告)。目前，美國還有更多的核電機組處于“赤字”之中，經(jīng)過調(diào)查，我們預測下一批將宣布關閉的核電站為Byron、Davis Besse、Three Mile Island和Palisades。

如果缺乏監(jiān)管干預，美國伊利諾伊州和紐約州將分別關閉3座核電廠，這里的電力市場可能遭受最大打擊。由于電價和容量價格都很高，目前看起來僅有新英格蘭地區(qū)的核電機組仍處于的財務運轉(zhuǎn)良好的狀態(tài)。

以下是我們獲得的幾組數(shù)據(jù)：

我們認為，2017年，美國PJM電網(wǎng)(即賓夕法尼亞、新澤西和馬里蘭州聯(lián)合電網(wǎng))中的節(jié)點核電價格應該在$28.5/MWh左右。與此形成鮮明對比的是，2015年，美國的工業(yè)用電核電電價曾高達$35.50/MWh。˙ 到2020年，美國的年均核電產(chǎn)出可能會下降60到90TWh，除了已經(jīng)宣布退役的機組外，這一預測能否成真，主要取決于我們預測的可能退役機組是否會真的退役。受到這一影響，全美各地的天然氣消耗與碳排放將分別增加1-2 Bcfd和23-3939 MtCO2/yr。