總體放緩 緩中分化 分中趨優(yōu)

上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升跡象明顯，預(yù)計(jì)增速將保持在6.7%—6.8%之間。2016年上半年在積極的財(cái)政政策、寬松的貨幣政策的作用下，中國(guó)國(guó)有企業(yè)在持續(xù)探底中開始呈現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，CPI重返“2時(shí)代”、PPI負(fù)增長(zhǎng)大幅度收窄、企業(yè)利潤(rùn)增速的轉(zhuǎn)正等都表明中國(guó)國(guó)有企業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)并不存在“硬著陸”的可能。今年供給側(cè)改革的核心舉措“三去一降一補(bǔ)”，上半年開始見效，目前國(guó)有企業(yè)“總量持續(xù)回穩(wěn)”和“微觀困難加深”相互交織，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為核心的結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，仍然處在膠著狀態(tài)。國(guó)有企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)穩(wěn)中向好，營(yíng)業(yè)收入降幅收窄，呈現(xiàn)“總體放緩、緩中分化、分中趨優(yōu)”的基本態(tài)勢(shì)。其中，16家中央企業(yè)效益增幅超過30%，38家企業(yè)上半年效益同比增幅超過10%。6月份中央企業(yè)當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是上半年的最好水平。

從國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)字分析，營(yíng)業(yè)收入降幅收窄

1、今年上半年國(guó)企營(yíng)收增長(zhǎng)速度放緩。

上半年，受石油、煤炭、鋼鐵、有色、電力等大宗商品價(jià)格下跌或政策性下調(diào)影響，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入同比下降0.6%。中央企業(yè)1—6月累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.8萬(wàn)億元，同比下降1.8%；但降幅逐月收窄。6月份當(dāng)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.2萬(wàn)億元，高于近兩年中央企業(yè)月均收入（2萬(wàn)億元）水平。

營(yíng)業(yè)總成本方面，1—5月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總成本同比下降0.3%，中央企業(yè)同比下降0.9%，地方國(guó)有企業(yè)同比增長(zhǎng)0.6%。5月末，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)總額同比增長(zhǎng)15.1%。

2、國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)降幅收窄，企業(yè)分化在加快。

利潤(rùn)方面，中央企業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6234.7億元，同比下降3%，降幅比上年同期收窄2.4個(gè)百分點(diǎn)；從行業(yè)來看，1—5月，交通、施工房地產(chǎn)和醫(yī)藥等行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增幅較大。石油、建材和化工等行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比降幅較大。煤炭、鋼鐵和有色等行業(yè)虧損。

中央企業(yè)效益水平明顯回升，二季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3702.2億元，月度利潤(rùn)平均為1234.1億元，比一季度月均利潤(rùn)增加389.9億元。6月份中央企業(yè)當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1419億元，是上半年的最好水平。

中央企業(yè)有38家企業(yè)上半年效益同比增幅超過10%，16家企業(yè)效益增幅超過30%。

在主要行業(yè)的利潤(rùn)中，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)18.4%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)13.5%，農(nóng)副食品加工業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)11.7%，紡織業(yè)增長(zhǎng)6.9%，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)8.9%，這幾個(gè)行業(yè)都是增長(zhǎng)比較快。從這些效益相對(duì)比較穩(wěn)定的行業(yè)來看，和居民生活關(guān)系比較大，和消費(fèi)相關(guān)的新興產(chǎn)業(yè)、工業(yè)化和信息化結(jié)合的領(lǐng)域，現(xiàn)在發(fā)展情況還是比較好的。

3、重化、能源、制造等行業(yè)產(chǎn)能過剩，承受壓力大。

國(guó)有企業(yè)主要分布在重化工業(yè)、能源、裝備制造等等，不僅承擔(dān)著在市場(chǎng)上不斷地增加經(jīng)濟(jì)效益的任務(wù)，而且也承擔(dān)著其他的一些社會(huì)責(zé)任，包括一些重大基礎(chǔ)研發(fā)等方面的責(zé)任。比較來看，國(guó)有企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和私營(yíng)企業(yè)比較起來，其靈活度和及時(shí)性都要更差一些。

上半年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革遇到了一些波折。4、5月份鋼鐵生產(chǎn)量出現(xiàn)了一些反彈，與價(jià)格反彈密切相關(guān)，而相關(guān)企業(yè)借價(jià)格反彈之勢(shì)又恢復(fù)了產(chǎn)能。

4、平均資產(chǎn)負(fù)債率下降。6月末中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率66.2%，比上年末下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，56家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率比上年末下降；上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入7110.4億元，同比增加430.6億元，增長(zhǎng)6.4%；6月末貨幣資金4.5萬(wàn)億元，同比增加862.1億元，增長(zhǎng)1.9%。

5、上繳稅費(fèi)同比增加。上半年，中央企業(yè)上繳稅費(fèi)1.1萬(wàn)億元，同比增加323.2億元，增長(zhǎng)3.2%，增速比一季度提高3個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)增加值3萬(wàn)億元，同比增加190.5億元，增長(zhǎng)0.6%，73家企業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值同比增長(zhǎng)。百元營(yíng)業(yè)收入支付稅費(fèi)9.8元，同比增加0.5元。

國(guó)企“企穩(wěn)回升”跡象明顯，主營(yíng)收入呈良性趨勢(shì)

從今年上半年宏觀政策實(shí)踐和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際來看，當(dāng)前和未來一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)有企業(yè)的虧損收入占其主營(yíng)收入的比重朝著良性趨勢(shì)發(fā)展。主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：

1、工業(yè)產(chǎn)品的供求關(guān)系有積極的變化。CPI已回到2%左右，4月份同比上漲2.3%，5月份上漲2%，表明經(jīng)濟(jì)通縮較之前期有所緩解。5月PPI降幅收窄至-2.8%，環(huán)比上漲0.5%，今年以來連續(xù)5個(gè)月降幅收窄，顯示工業(yè)產(chǎn)品的供求關(guān)系有積極的變化。上半年中央企業(yè)重點(diǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)銷，煤電油運(yùn)等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)保持穩(wěn)定。其中，石油石化企業(yè)成品油銷量增長(zhǎng)1.8%，煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)1.2%，發(fā)電企業(yè)發(fā)電量增長(zhǎng)2.5%，電網(wǎng)企業(yè)售電量增長(zhǎng)1.6%，水運(yùn)和航空運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量分別增長(zhǎng)7.4%和9.1%。

2、制造業(yè)PMI逐漸回到榮枯線。6月份制造業(yè)PMI為50.0%，比上月微降0.1個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)，總體呈現(xiàn)生產(chǎn)平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化的特征。服務(wù)業(yè)PMI明顯回升，6月份為53.7%，比上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月小幅回落后明顯回升，表明服務(wù)業(yè)擴(kuò)張步伐有所加快，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期較為樂觀。

3、中央企業(yè)扭虧減虧幅度增大。1—5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.4%。年初以來，工業(yè)企業(yè)各月利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)，改變了2015年利潤(rùn)下降局面，6月份繼續(xù)延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

中央企業(yè)中的虧損企業(yè)扭虧減虧幅度增大。今年一季度有18家中央企業(yè)整體虧損，經(jīng)過二季度的積極努力，有6家中央企業(yè)扭虧為盈，其他12家企業(yè)實(shí)現(xiàn)大幅減虧，比一季度減虧70.6億元。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，向中高端邁進(jìn)的步伐在加快

圍繞“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)已取得進(jìn)展。國(guó)企經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和內(nèi)涵也已出現(xiàn)較明顯的提升。從上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)來看，有多方面體現(xiàn)：

1、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。上半年服務(wù)業(yè)增速繼續(xù)快于工業(yè)，這意味著服務(wù)業(yè)占GDP比重繼續(xù)提高。從工業(yè)結(jié)構(gòu)內(nèi)部來講，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)裝備制造業(yè)增長(zhǎng)速度在明顯加快，比重也在持續(xù)提高。1—5月高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值占規(guī)上工業(yè)增加值的比重是12.1%，比去年同期提升了0.8個(gè)百分點(diǎn)；1—5月份裝備制造業(yè)占工業(yè)比重為32.5%，提升1.3個(gè)百分點(diǎn)。顯示出工業(yè)向中高端邁進(jìn)的步伐在加快。

2、投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。對(duì)“僵尸企業(yè)”和高債務(wù)企業(yè)的整治還沒有實(shí)質(zhì)性展開，大量高負(fù)債國(guó)有企業(yè)卻已經(jīng)大規(guī)模進(jìn)軍土地市場(chǎng)、海外并購(gòu)市場(chǎng)和金融投資市場(chǎng)，這是不好的一面。但是，也要看到固定資產(chǎn)投資額中高技術(shù)投資、服務(wù)業(yè)投資保持較快的增長(zhǎng)速度，比重在提升。上半年中央企業(yè)完成固定資產(chǎn)投資9453.5億元，同比下降2.1%，降幅比上年同期收窄4.7個(gè)百分點(diǎn)，自2016年2月份以來逐月收窄。中央企業(yè)6月份完成固定資產(chǎn)投資2508億元，比上年增長(zhǎng)7.4%，高于近兩年月均水平。有49家企業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增長(zhǎng)，32家企業(yè)增幅超過20%。上半年通信企業(yè)完成固定資產(chǎn)投資1451.4億元，增長(zhǎng)0.9%；電力、軍工企業(yè)固定資產(chǎn)投資分別同比增長(zhǎng)15%和13.3%。而高耗能投資，尤其是產(chǎn)能過剩行業(yè)投資增速在回落。

3、鋼鐵煤炭產(chǎn)能壓減推進(jìn)。鋼鐵、煤炭、水泥、建材等行業(yè)產(chǎn)能已達(dá)到峰值，鋼鐵產(chǎn)能達(dá)到需求的150%；企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難加大。受需求不足和綜合成本上升的雙重?cái)D壓，虧損面擴(kuò)大，部分行業(yè)全行業(yè)虧損，面臨倒閉破產(chǎn)壓力的企業(yè)增多；產(chǎn)融結(jié)合困難，有的企業(yè)面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。1—5月，原煤產(chǎn)量下降8.4%，5月當(dāng)月產(chǎn)量和庫(kù)存下降更快，原煤產(chǎn)量下降15.5%，5月末規(guī)模以上原煤生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存同比下降6%；1—5月粗鋼產(chǎn)量下降1.4%，鋼鐵企業(yè)兼并重組加快推進(jìn)。28個(gè)省級(jí)人民政府及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)完成了鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展目標(biāo)責(zé)任書的簽訂，2016年中央獎(jiǎng)補(bǔ)資金已向地方撥付到位。

4、政策性讓利貢獻(xiàn)增加。央企1—6月整體效益增速將超過10%，上半年電信企業(yè)采取提速降費(fèi)、流量不清零以及取消京津冀漫游費(fèi)等措施，火電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)，石油石化企業(yè)非居民用天然氣價(jià)格下調(diào)，這些政策性降價(jià)讓利或降低加工業(yè)、服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)成本合計(jì)約1050億元。如果考慮政策性降價(jià)讓利因素，中央企業(yè)1—6月整體效益增速將超過10%。

國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)階段基本結(jié)束，深層次矛盾逐漸暴露

1、改革的組織領(lǐng)導(dǎo)體系和文件體系基本建立。自國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)后，目前已相繼制定出臺(tái)14個(gè)專項(xiàng)改革意見或方案，還有8個(gè)文件正在履行相關(guān)程序，相關(guān)配套文件即將全部制定完成，密集出臺(tái)。各地結(jié)合自身實(shí)際，共制定出臺(tái)國(guó)企國(guó)資改革文件394件。國(guó)企改革也將進(jìn)入由設(shè)計(jì)到施工的攻堅(jiān)階段。但是，國(guó)企負(fù)責(zé)人改革動(dòng)力機(jī)制未形成，對(duì)國(guó)企改革與供給側(cè)改革觀望狀態(tài)明顯。

2、試點(diǎn)工作全面鋪開，重點(diǎn)難點(diǎn)問題逐步突破。一方面將試點(diǎn)作為推動(dòng)改革文件落地的重要抓手，央企試點(diǎn)達(dá)22家，今年上半年，各地共啟動(dòng)國(guó)企國(guó)資改革試點(diǎn)147項(xiàng)，已有50項(xiàng)試點(diǎn)取得了階段性成果。

3、完善現(xiàn)代企業(yè)制度工作全面提速。分類改革扎實(shí)起步，國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究提出了中央企業(yè)功能界定與分類方案。各地國(guó)資委普遍開展了企業(yè)功能界定工作，目前已有17個(gè)省、直轄市和3個(gè)計(jì)劃單列市明確了監(jiān)管企業(yè)的分類標(biāo)準(zhǔn)，許多已落實(shí)到企業(yè)。廣東、重慶、上海等地在改革、考核、分配、人員管理等方面，進(jìn)行了分類管理的有益探索。公司制股份制改革成效顯著，全國(guó)國(guó)有企業(yè)改制面超過80%，中央企業(yè)改制面超過90%，股權(quán)多元化比例達(dá)67.7%。

4、企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組步伐穩(wěn)健。截至目前，5組10戶中央企業(yè)聯(lián)合重組正在積極推進(jìn)，中央企業(yè)戶數(shù)年內(nèi)有望整合到100家之內(nèi)；截至5月底，中央企業(yè)粗鋼產(chǎn)量、玻璃產(chǎn)量、電解鋁產(chǎn)量分別同比下降5.9%、17%和24.1%，分別高于全國(guó)平均水平4.5、17.4和22.4個(gè)百分點(diǎn)。

5、國(guó)有企業(yè)深層次矛盾逐漸暴露。一些企業(yè)市場(chǎng)主體地位尚未真正確立，現(xiàn)代企業(yè)制度還不健全，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制有待完善，國(guó)有資本運(yùn)行效率需進(jìn)一步提高；一些企業(yè)管理混亂，內(nèi)部人控制、利益輸送、國(guó)有資產(chǎn)流失等問題突出，企業(yè)辦社會(huì)職能和歷史遺留問題還未完全解決。

6、國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題，仍然沒有解決。一是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡，二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性過剩，三是動(dòng)力結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配。發(fā)展的新動(dòng)能形成較慢。從去年下半年以來，瞄準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，決策層有針對(duì)性地出臺(tái)了一系列措施。比如，國(guó)家發(fā)改委5萬(wàn)多億元的基礎(chǔ)設(shè)施投資、4萬(wàn)多億元的東北振興計(jì)劃、今年上半年預(yù)計(jì)超7萬(wàn)億元的信貸規(guī)模等等。在這些政策措施影響下，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的跡象明顯，決定中長(zhǎng)期發(fā)展質(zhì)量和可持續(xù)性的內(nèi)生動(dòng)力正在初步聚合。

上半年國(guó)企利潤(rùn)繼續(xù)下降，國(guó)有企業(yè)的困難還是比較大的。但是從另外一個(gè)方面看到了企業(yè)效益下降的幅度是在收窄的，所以隨著整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步轉(zhuǎn)穩(wěn)，國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的情況也開始逐步趨向平穩(wěn)。中國(guó)國(guó)企能保持發(fā)展基本面，得益于結(jié)構(gòu)性問題正發(fā)生良性變化，發(fā)展總體環(huán)境正在改善。

注：本稿所稱全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)，包括中央管理企業(yè)、中央部門和單位所屬企業(yè)以及36個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市）的地方國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)，不含國(guó)有金融類企業(yè)。