中國(guó)原油進(jìn)口數(shù)據(jù)和需求的差距不僅源于戰(zhàn)略儲(chǔ)備

上周中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，6月中國(guó)原油進(jìn)口3062萬(wàn)噸，環(huán)比減少了5.02%，同比增加了3.83%。原油進(jìn)口據(jù)數(shù)據(jù)顯示已經(jīng)連續(xù)第三個(gè)月下滑。

但是有分析師對(duì)于該原油的進(jìn)口數(shù)據(jù)提出疑問。爭(zhēng)論的焦點(diǎn)在于：如果用進(jìn)口原油所生產(chǎn)的商品來(lái)衡量需求的話，今年年初至今需求同比增加了1.5%；但如果用實(shí)際原油進(jìn)口的數(shù)量來(lái)衡量需求的話，需求同比卻增加了7.4%。

Jefferies亞洲原油天然氣股票分析師Laban Yu稱：“正常來(lái)看，這兩個(gè)數(shù)字應(yīng)該基本上保持持平。”但中國(guó)的數(shù)據(jù)測(cè)算下來(lái)差距很大，“分析師一般將兩者的差額解釋為中國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的增加。”

但包括Yu在內(nèi)的分析師認(rèn)為，僅僅用中國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的增加不足以完全解釋以上兩種算法下需求同比增加的差額。Yu稱，

如果多余的進(jìn)口部分全部用來(lái)增加原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備的話，那幾乎意味著，中國(guó)在過去8個(gè)月內(nèi)將過去十年的原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備翻倍。

分析師認(rèn)為，“茶壺”煉油廠的產(chǎn)量少報(bào)是以上差距的重要原因之一。即，煉油廠實(shí)際的產(chǎn)量總和，尤其”茶壺“煉油廠的產(chǎn)量部分，要大于上報(bào)的產(chǎn)量，也就是說國(guó)內(nèi)的實(shí)際消費(fèi)水平應(yīng)該更高。

為加強(qiáng)國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)政府去年開始允許民營(yíng)煉油廠進(jìn)口原油。迄今為止，已有27家煉油廠要么獲得了進(jìn)口許可，要么正在等待批準(zhǔn)。所謂“茶壺”煉油廠，就是指這些中小規(guī)模的地方煉油企業(yè)。

據(jù)花旗銀行預(yù)測(cè)，僅在今年的前四個(gè)月，這些煉油廠原油進(jìn)口量相當(dāng)于中國(guó)進(jìn)口原油總量的約15%。

從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，石油的進(jìn)口量已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月下滑，下降的原因在于大量煉油廠，包括國(guó)有和地方，正在被維護(hù)。根據(jù)湯森路透供應(yīng)鏈和大宗商品研究的數(shù)據(jù)，從6月開始，每天關(guān)閉的產(chǎn)能相當(dāng)于70~80萬(wàn)桶原油的產(chǎn)量。

但是從年度數(shù)據(jù)來(lái)看，石油的進(jìn)口量仍以驚人的態(tài)勢(shì)增長(zhǎng)。

中國(guó)普氏石油分析師Song Yenling稱：“今年原油的進(jìn)口量要遠(yuǎn)大于原先的預(yù)測(cè)值，主要原因在于上半年獨(dú)立冶煉廠的大量購(gòu)買”“今年至今，原油進(jìn)口的增量相當(dāng)于90萬(wàn)桶/天，幾乎與2014和2015年之和（100萬(wàn)桶/每天）相持平，其中增量的四分之三都源于獨(dú)立冶煉商的購(gòu)買。”