煤價迎來春天煤炭股是否還有機會？

北京時間14日晚FT刊文稱，如果說狗是人類最好的朋友，或許也可以說煤炭是市場最好的朋友。煤炭是近年來表現(xiàn)最差的大宗商品之一，但今年不同了。動力煤價格從今春的低點上漲了約五分之一。

這對長期忍痛持有煤礦股的投資者來說是重大利好消息，盡管一些人也有理由懷疑這種勢頭能否持續(xù)。煤炭可能已追上了其他能源類大宗商品。

當然，石油一直是領(lǐng)頭者；長遠來看，煤炭價格傾向于追蹤原油走勢。然而，煤炭的主要能源競爭對手是用于發(fā)電的天然氣。在美國，一定程度上由于氣溫高得反常，HenryHub天然氣基準價格僅在過去一個月就躍升了30%。

在美國，以能量等效算，煤炭如今比天然氣更便宜。

既產(chǎn)煤又產(chǎn)天然氣的美國康壽能源(ConsolEnergy)兩頭受益。該公司股價今年已翻了一倍。(電廠)將所用燃料從天然氣切換回煤炭可能傷及天然氣的需求和價格。要是這樣的話，煤炭價格很可能會隨之下滑。

在歐洲，對煤炭征收的碳稅使得天然氣仍有競爭力。碳稅也使得電力公司更難以依靠煤價與電價間的差價賺取利潤。由于大量使用煤炭發(fā)電，德國公用事業(yè)企業(yè)已很難賺錢，因為可再生能源占到了該國發(fā)電量的三分之一以上。

德國最大兩家電力公司之一—萊茵集團(RWE)56%的電力生產(chǎn)仍靠煤炭。其股價自4月中旬以來上漲超過四分之一并不奇怪。但尚不清楚萊茵能否將其較高的煤炭成本轉(zhuǎn)嫁到客戶身上。

在世界最大煤炭生產(chǎn)國—中國發(fā)生的事可能給煤炭價格帶來了最大的影響。由于中國的煤礦一直在虧本生產(chǎn)，中國政府已強制企業(yè)進行減產(chǎn)—特別是世界最大煤炭企業(yè)中國神華（601088）。如果徹底執(zhí)行的話，所削減產(chǎn)量可能相當于中國煤炭產(chǎn)出的13%，比全俄羅斯的煤炭產(chǎn)量還要多。但投行麥格理認為，最終削減的產(chǎn)量可能少得多。

中國在煤炭及鋼鐵領(lǐng)域的過剩產(chǎn)能不會這么容易就消失。除非油價飆升，否則對煤炭燃起的熱情將很快冷卻。