油市供應(yīng)過剩依然嚴(yán)重 而需求增長也將受阻

市場分析師周三(7月13日)指出，原油行業(yè)希望油市能夠重歸均衡從而終結(jié)供應(yīng)過剩局面的想法可能會落空。正是供應(yīng)過剩令油價在2014年至2016年初暴跌逾70%。

盡管最近原油產(chǎn)量出現(xiàn)中斷和縮減，但越來越多的證據(jù)顯示充足的供應(yīng)和滿溢的庫存將推遲市場回歸平衡。

“市場應(yīng)要暫停對平衡問題的擔(dān)憂而專注于當(dāng)下。”迪拜石油經(jīng)紀(jì)商(FIS)的燃料代理Matt Stanley說道。

“我們一直靠供應(yīng)中斷以及看似增長的原油需求在支撐油價反彈。但近期殼牌石油公司(Shell)已經(jīng)表示，尼日利亞邦尼輕質(zhì)原油(Bonny)遭遇的不可抗力影響已經(jīng)消散，而加拿大原油產(chǎn)量也在野火事件后再度接近滿額，同時美國汽油需求則達(dá)到15個月最低點。”Matt Stanley補充道。

現(xiàn)在不僅要改善供應(yīng)問題，還可能要面對市場需求的減弱。

隨著美國和歐洲的原油需求增長停滯不前，亞洲一直是原油需求增長的主要支柱。但是根據(jù)外媒調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，隨著原油連續(xù)四個月的流入，需求增長也開始受阻。

另一個表明持續(xù)過剩的指標(biāo)是遠(yuǎn)期原油期貨價格曲線， 數(shù)據(jù)表明今年大部分時間都為期貨溢價，這意味著投資者看多遠(yuǎn)期合約的價格。這吸引交易商為了日后的原油交易而去儲存原油，同樣也被視為一個供應(yīng)過剩的關(guān)鍵標(biāo)志。

事實上，如此多的原油庫存使世界運行空間不足，迫使交易商包下超大型油輪來儲存未售出的燃料，由于原油存儲量之多可能需要到2018年才能順利完成消化。

“市場上仍有數(shù)以百萬桶原油剩余。需要花很長時間才能減少庫存積壓。”沙特能源部長法力赫(Khalid al-Falih)在采訪時說道。

雖然中國汽車銷售和國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長等數(shù)據(jù)顯示依然強勁，但今年大部分時間都出現(xiàn)下滑。例如中國新車銷量看似龐大，每月超過200萬輛，但已經(jīng)從12月的峰值以來下降了四分之一。

出于對經(jīng)濟增長的信心，中國煉油廠生產(chǎn)了過多的燃油，以至于即使其龐大的國內(nèi)市場不能應(yīng)對，導(dǎo)致中國的燃料出口的激增導(dǎo)致亞洲市場已經(jīng)供過于求。

此外，中國計劃增加石油戰(zhàn)略儲備(SPR)，這在過去的幾年中是對原油需求的一個很強大的支撐。然而該計劃可能很快就會大幅放緩甚至停止，因為儲存設(shè)施已滿或接近滿額。

因此，美國摩根大通(JPMorgan)銀行預(yù)計：“9月份中國的原油進(jìn)口量將下降15%。”

此外，英國脫歐公投對石油消費的影響可能會進(jìn)一步推遲原油市場的供需平衡，時間可能長達(dá)六個月之久。