前期煤市供需雙弱 夏季再現(xiàn)供不應求

今年以來，在國內經(jīng)濟增速放緩、市場需求不足、煤炭產(chǎn)銷量收縮等諸多因素影響下，煤炭市場呈供需雙弱態(tài)勢。隨著華東、華南地區(qū)持續(xù)高溫天氣的出現(xiàn)，民用電得到提振，帶動電廠耗煤量增加。預計今夏，煤市將趨向緊張。

根據(jù)公開的數(shù)據(jù)，今年1-5月份，全國發(fā)電量同比僅增長0.9%，其中火電發(fā)電量同比下降3.6%，水力發(fā)電量同比增長16.7%，核電發(fā)電量同比增長27.9%，風電發(fā)電量同比增長26.4%。水電等清潔能源對火電形成明顯的擠壓態(tài)勢，火電發(fā)電量小幅減少。主要發(fā)煤企業(yè)限產(chǎn)和執(zhí)行276個工作日生產(chǎn)的嚴格落實，供應減少，庫存偏低，煤炭供應量出現(xiàn)大幅下降。今年1-5月，全國煤炭產(chǎn)量累計完成13.4億噸，同比減少1.2億噸，下降8.4%。1-5月份，全國煤炭銷量累計完成12.8億噸，同比減少1億噸，下降7.3%；而1-5月份，鐵路發(fā)運煤炭7.65億噸，同比減少11.1%。我國內貿煤炭市場呈現(xiàn)供需雙弱的態(tài)勢。

而港口方面卻顯得略微輕松一些，盡管秦皇島港、國投京唐港、國投曹妃甸港煤炭吞吐量大幅下滑，而黃驊港、天津港煤炭吞吐量卻是大幅飆升。今年1-5月份，環(huán)渤海港口合計完成煤炭吞吐量2.33億噸，同比僅減少485萬噸。在1-5月份進口煤增加67萬噸的情況下，環(huán)渤海港口發(fā)運量基本保持穩(wěn)定，僅僅出現(xiàn)了小幅減少，說明了我國華東、華南地區(qū)經(jīng)濟復蘇進程加快，經(jīng)濟結構調整和轉型升級效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟運行穩(wěn)定。而主要煤炭消費地區(qū)：東南沿海地區(qū)煤炭需求保持平穩(wěn)。在水電、核電等清潔能源占比增加的情況下，火電受到制約，但沿海地區(qū)均為經(jīng)濟發(fā)達省市，出口、投資、企業(yè)利潤、工業(yè)增長等數(shù)據(jù)出現(xiàn)積極變化，煤炭需求情況與去年相比大體相當。

今年三月份，春節(jié)過后，沿海工業(yè)企業(yè)陸續(xù)恢復生產(chǎn)，工業(yè)用電保持穩(wěn)定。三、四、五月份，出口、投資、企業(yè)利潤、工業(yè)增長等數(shù)據(jù)出現(xiàn)積極變化，社會用電量保持穩(wěn)定，電廠耗煤增減變化不大。今年三、四、五月份，沿海六大電廠日耗平均水平保持在55-57萬噸，沒有出現(xiàn)大的漲跌，基本保持平穩(wěn)。而這個階段電廠存煤可用天數(shù)保持在20天以上水平，下游用戶積極控制存煤數(shù)量，并對北方港口存煤保持剛性拉運和消極采購。

盡管1-5月份，沿海六大電廠日耗平均水平同比出現(xiàn)一定程度下降，但沿海地區(qū)總體煤炭需求并沒有下降，說明在電煤需求減少的情況下，沿海、沿江地區(qū)的生活用電和市場煤的采購有所增加，促使東南沿海地區(qū)煤炭需求保持穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)大幅下滑。煤炭價格方面，受資源緊張、主力煤企聯(lián)合提價以及煤價需要理性回歸等因素影響，今年以來，北方港口動力煤交易價格累計上漲了45元/噸；截止七月初，發(fā)熱量5500大卡動力煤實際交易價達到415元/噸。

今年以來，沿海煤炭運輸呈不溫不火走勢。以環(huán)渤海港口為例，環(huán)渤海秦皇島、國投京唐、京唐老港、國投曹妃甸、曹妃甸港煤二期、黃驊、京唐港36-40#泊位、天津等八大運煤港口是北煤南運的主力港口，八大港口均為機械化程度相對較高的煤碼頭，依靠大秦線、朔黃（黃萬線）供應煤炭，將煤炭源源不斷的輸往東南沿海缺煤省市。去年，八大港口煤炭發(fā)運量占北方港口發(fā)運煤炭總量的92%，占據(jù)主導地位。今年以來，除了新投產(chǎn)的京唐港36-40#泊位以及曹妃甸港煤二期運量出現(xiàn)同比增加以外，其余大秦線配套港口，老牌勁旅：秦皇島港、國投京唐港、京唐老港、國投曹妃甸港煤炭運量均出現(xiàn)大幅下降，而四大港口合計減少的煤炭運量基本是黃驊、京唐港36-40#泊位、天津、曹妃甸港煤二期等四港增加的煤炭運量。

尤其黃驊、天津兩港運量合計大幅增長3590萬噸。兩港運量大增的原因，主要受益于神華旗下的準池線投產(chǎn)，帶動朔黃線（黃萬線）運量大增帶來的利好，尤其黃驊港上半年完成煤炭吞吐量8491萬噸，大幅增加2675萬噸。在目前煤炭低成本競爭以及用戶市場不斷萎縮的情況下，發(fā)煤企業(yè)對物流成本非常關注，綜合物流費用決定發(fā)貨人對運輸通道的選擇。在競爭內蒙西部貨源的時候，“準池線-朔黃線-黃驊港”較“大準線-大秦線-秦皇島港”運費低30元/噸，“準池線-朔黃線-黃驊港”組合的運煤通道在煤運市場競爭中占據(jù)上風。天津港汽運煤不可小覷，汽運煤比火車運輸每噸低10元左右，具有運輸便捷、成本低等優(yōu)勢，深受用戶青睞，支撐著天津老港的主要貨源，對推動天津港運量的增加發(fā)揮重要作用。

受宏觀經(jīng)濟放緩，水電、核電、特高壓輸電擠占火電份額的影響，國內電煤需求進一步減弱，入夏前沒有出現(xiàn)“迎峰度夏”的拉運高峰。臨近六月底，市場普遍對下月大型煤企下水煤價格上調持較高預期，用戶派船數(shù)量有所增加。7月份沿海港口動力煤價格上漲了10-15元/噸，上游煤炭到港價格倒掛的局面將有所好轉，但由于漲幅有限，“三西”煤企發(fā)運的積極性很難得到提振。隨著夏季用煤高峰的到來，七、八月份，煤炭市場前期脆弱的供求平衡關系就會被打破，預計市場供不應求會出現(xiàn)，國內動力煤市場將出現(xiàn)階段性緊張，帶動煤價繼續(xù)回升。