全球碳交易市場形成動(dòng)力分析

　?。簽閼?yīng)對(duì)氣候變化風(fēng)險(xiǎn)，世界各區(qū)域的經(jīng)濟(jì)體在向低碳模式轉(zhuǎn)型的過程中會(huì)以兩種方式進(jìn)行推動(dòng)。一種是壓迫式，通過強(qiáng)制性的碳排放權(quán)配額來迫使企業(yè)做出戰(zhàn)略調(diào)整，由此產(chǎn)生碳交易的強(qiáng)制配額市場;另一種是誘導(dǎo)式，通過支持減排項(xiàng)目來鼓勵(lì)具體領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用，由此產(chǎn)生碳交易的自由減排量市場。

　　從這兩類碳交易市場對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的效應(yīng)看，配額交易更適合減排成本較低、自我調(diào)整能力較強(qiáng)、可很快適應(yīng)減排要求的排放實(shí)體，通常這些實(shí)體集中在工業(yè)、交通、能源等部門;而其他一些適應(yīng)能力差的行業(yè)，更需要額外的資金支持來推動(dòng)減排的實(shí)施，這些行業(yè)如林業(yè)、農(nóng)業(yè)等通常排放分散，減排障礙較大，減排動(dòng)力不足，適合應(yīng)用減排量交易機(jī)制。從這兩類市場滿足市場需求的情況看，它們有很強(qiáng)的互補(bǔ)性：前者保證了效率，而后者在支持可持續(xù)發(fā)展方面具有極大的潛力。因此，大多數(shù)配額交易系統(tǒng)都會(huì)允許使用一定限額的減排量指標(biāo)。

　　減排量指標(biāo)是一個(gè)緩沖器，它可以調(diào)節(jié)由配額供求失衡所帶來的價(jià)格失靈的風(fēng)險(xiǎn)。這一限額雖然很少，但對(duì)配額交易系統(tǒng)的正常運(yùn)行至關(guān)重要。另外，對(duì)于碳交易市場來說，價(jià)格過高或過低都是致命的，特別是當(dāng)配額交易系統(tǒng)自我封閉的時(shí)候，市場失靈都極易發(fā)生。因此，如果將配額交易系統(tǒng)與其他的減排量市場在一定程度上連接起來，能適當(dāng)?shù)剌敵鲲L(fēng)險(xiǎn)，提高系統(tǒng)的穩(wěn)定性。正是由于配額交易偏好于減排效率、減排量交易偏好于減排質(zhì)量，所以這兩種方式的結(jié)合，可有效地提高碳交易市場的穩(wěn)定性和適應(yīng)能力。因此，對(duì)于任何一個(gè)愿意承擔(dān)減排責(zé)任的經(jīng)濟(jì)體，尤其是龐大的經(jīng)濟(jì)體來說，這兩類交易市場發(fā)揮的功能都要利用，并且要盡量促使它們恰當(dāng)?shù)亟Y(jié)合起來，以便在更多方面相互補(bǔ)充。

　　碳商品是一種虛擬產(chǎn)品，它的制造過程非常特殊，成本無法事先確定，只有在完全競爭的市場條件下，通過場內(nèi)交易的方式來定價(jià)。但配額市場是基于強(qiáng)制配額產(chǎn)生的市場，不是完全自由的市場。每個(gè)配額交易系統(tǒng)都會(huì)產(chǎn)生一個(gè)價(jià)格，這個(gè)價(jià)格與本國的減排成本直接相關(guān)，代表了一個(gè)國家或地區(qū)愿意購買的外部減排指標(biāo)的最高出價(jià)，所以各國的配額價(jià)格通常也是不同的。由此，碳減排量的定價(jià)便存在著困難。主流的定價(jià)方式像CDM一樣參考?xì)W盟溫室氣體排放交易體系(EUETS)或其他交易平臺(tái)的二級(jí)市場價(jià)格，同時(shí)結(jié)合場外的議價(jià)。另一種方式是采用場內(nèi)交易，自動(dòng)生成價(jià)格。但無論怎樣，都會(huì)帶來同樣的結(jié)果：減排量總是流向價(jià)格最高的配額交易系統(tǒng)。

　　減排量交易本質(zhì)上是用減排換資金的機(jī)制，資金的流向決定了減排量的去向。它的內(nèi)部沒有自我運(yùn)轉(zhuǎn)的動(dòng)力，反而具有天然的寄生性，只能附屬于某個(gè)配額交易系統(tǒng)。配額價(jià)格與減排量價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)關(guān)系。一般情況下，以下的價(jià)格規(guī)律是通用的：配額價(jià)格>強(qiáng)制減排量價(jià)格>自愿減排量價(jià)格。如，減排量(CER)一級(jí)市場的價(jià)格始終低于歐洲二級(jí)市場，而CER二級(jí)市場價(jià)格又始終低于歐洲配額交易單位(EUA)。

　　如果承擔(dān)減排義務(wù)的國家建立起了各自的配額交易系統(tǒng)，并且在一定程度上允許引進(jìn)來自項(xiàng)目的減排量，那么，這些交易系統(tǒng)之間是否有可能互聯(lián)，從而形成全球化的碳交易市場?關(guān)鍵在于搞清楚促使全球碳交易市場形成的動(dòng)因是什么及連接具有不同功能的碳交易市場的方式是什么。據(jù)易碳家了解到，對(duì)承擔(dān)著減排責(zé)任的國家來說，減排的第一目標(biāo)仍是盡可能地降低成本。全球碳交易市場的形成將提高碳商品的流動(dòng)性，并在不同國家間轉(zhuǎn)移減排成本，這將成為全球碳交易市場競爭的焦點(diǎn)。減排成本高的國家將試圖通過國際貿(mào)易或者金融市場等渠道將減排成本轉(zhuǎn)嫁給其他國家，而節(jié)能減排成本較低的國家則希望通過出售減排指標(biāo)而獲得碳資金。在這一利益博弈中，全球碳交易市場的連接方式和定價(jià)機(jī)制將直接影響到各方的經(jīng)濟(jì)利益。

　　配額交易系統(tǒng)之間的連接有兩種方式，第一種是直接連接，即政府通過雙邊或多邊談判建立碳配額跨國流通的渠道;第二種是間接連接，即不同的配額交易系統(tǒng)不直接互聯(lián)，而是都連接到共同的減排量交易系統(tǒng)上。這兩種方式將是未來可能出現(xiàn)的碳交易市場全球化的基本形態(tài)。除歐盟的特殊情況外，第一種連接方式短期內(nèi)還難以在世界其他地區(qū)出現(xiàn)。這種連接方式需要兩國之間充分的信任，并具有相近的減排成本和氣候變化政策。如果兩國的減排成本顯著不同，必然會(huì)造成其中一國向另外一國轉(zhuǎn)移減排成本的結(jié)果，由此導(dǎo)致的保護(hù)主義會(huì)給處于發(fā)展初期的碳交易市場帶來極大的損害。但從長期看，隨著低碳技術(shù)的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的深入，各國減排成本將逐漸趨同，氣候變化政策將越來越穩(wěn)定，這種方式可能會(huì)在非歐盟地區(qū)逐漸出現(xiàn)。第二種連接方式短期內(nèi)出現(xiàn)的可能性比較大。