置信電氣：節(jié)能服務(wù)第一單 發(fā)展前景拓寬

　　節(jié)能網(wǎng)訊：公司與重慶市巴南區(qū)政府簽訂能源管理服務(wù)平臺項(xiàng)目框架協(xié)議。5月16日，公司與重慶市巴南區(qū)政府簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，公司將為巴南區(qū)企業(yè)提供耗能數(shù)據(jù)采集、用能監(jiān)測(控制)、節(jié)能評估、節(jié)能項(xiàng)目改造等服務(wù)。該項(xiàng)目是公司新發(fā)展的節(jié)能業(yè)務(wù)的首單，推斷此次簽訂的框架協(xié)議后續(xù)將陸續(xù)進(jìn)入具體項(xiàng)目簽約階段。

　　從制造廠商向節(jié)能服務(wù)領(lǐng)域拓展，大幅拓寬市場空間。5月14日公司已將經(jīng)營范圍增加了節(jié)能業(yè)務(wù)，包括了節(jié)能工程的咨詢、設(shè)計(jì)、承包、實(shí)施和維護(hù)；節(jié)能工程的合同能源管理及金融支持服務(wù)；成套設(shè)備及產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、安裝和維護(hù)，同時(shí)成立了節(jié)能事業(yè)部。由此，公司已經(jīng)從變壓器等的制造廠商向節(jié)能服務(wù)及設(shè)備等領(lǐng)域拓展，其發(fā)展的天花板就由變壓器等設(shè)備的市場容量擴(kuò)容至廣闊的節(jié)能行業(yè)，成為公司新的戰(zhàn)略定位。

　　或成為國網(wǎng)電科院(16.98，0.180，1.07%)節(jié)能業(yè)務(wù)平臺，提供未來增長點(diǎn)。節(jié)能產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)在國網(wǎng)電科院已經(jīng)進(jìn)行了一段時(shí)間的培育，由于公司此前主營非晶合金變壓器屬于節(jié)能產(chǎn)品的一種，此次業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓寬合乎發(fā)展邏輯。我們認(rèn)為公司或?qū)⒊蔀閲W(wǎng)電科院乃至國網(wǎng)的節(jié)能業(yè)務(wù)的平臺，并有望獲得大股東在人才、技術(shù)及資金等方面的支持，將該業(yè)務(wù)迅速做大，提供未來重要的增長點(diǎn)。

　　13、14年攤薄EPS預(yù)計(jì)為0.70、1.16元，維持“買入”評級。我們暫時(shí)不考慮節(jié)能領(lǐng)域?qū)I(yè)績的影響，并維持對公司的盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2013、14、15年公司將分別實(shí)現(xiàn)每股收益0.70、1.16、1.42元。考慮到節(jié)能服務(wù)帶來的發(fā)展空間，給予今年25倍PE，目標(biāo)價(jià)調(diào)整至17.5元，維持對公司的“買入”評級。