沙特阿美IPO提上日程

全球石油行業(yè)迎來又一大事件——沙特阿拉伯國家石油公司(以下簡稱沙特阿美)上市計劃提上日程。

這個擁有2610億桶原油儲量、年產(chǎn)量超過30億桶的石油巨頭，從任何層面來說，都稱得上是龐然大物。這項銀行交易費用高達10億美元的首次公開募股(IPO)將決定未來幾年華爾街的成敗，引來各大投資銀行摩拳擦掌躍躍欲試。

沙特副王儲穆罕默德·本·薩爾曼估計，沙特阿美上市后市值將超過2萬億美元。而目前全球最大的非政府石油天然氣生產(chǎn)商埃克森美孚的市值在3741.64億美元左右?！都~約時報》認為，除了高額承銷費用，沙特政府選擇何處掛牌也是業(yè)界關注的焦點。如果政府“保守地”在國內(nèi)上市，不會對業(yè)內(nèi)產(chǎn)生過大影響，這種情況下沙特阿美無疑會成為交易主導者，以及規(guī)則制定和信息披露人。如果政府決定在紐約、倫敦、香港等多地掛牌，那么帶來的影響將是革命性的。

作為沙特“遠景2030”計劃的一部分，沙特阿美IPO的主要目的是讓沙特經(jīng)濟擺脫對石油的依賴。在近期油價持續(xù)下滑之前，沙特阿美每年為國家?guī)?800億美元的利潤，占經(jīng)濟總量40%。盡管具體的數(shù)據(jù)不得而知，但是沙特政府預算收入的90%都源自石油利潤。沙特地下蘊含的黑金很難為實現(xiàn)一個低碳環(huán)保的能源體系做貢獻，如此看來出售部分股份以獲得資金才是更為劃算的買賣。

此外，沙特阿美IPO也會緩解政府財政窘?jīng)r。政府信息顯示，去年，沙特出現(xiàn)了980億美元的赤字?！都~約時報》認為，盡管出售股票不是靈丹妙藥，并不會從根本上迅速改變一個君主專制國家的政體。但是，此舉仍然“會推動王國向更加可持續(xù)性的、開放的后石油經(jīng)濟道路過渡”。

沙特經(jīng)濟“去石油化”早已不是陌生詞匯。盡管全球越來越多的核反應堆被關閉，但核能業(yè)在以沙特為代表的中東國家并沒有遭遇危機。此前，沙特曾同包括俄羅斯在內(nèi)的五個國家達成協(xié)議，計劃到2032年建成16座核反應堆。此外，太陽能行業(yè)也在這一地區(qū)成為投資者青睞的目標。《經(jīng)濟學人》曾認為這對沙特來說“并不是項劃算的買賣”，但仍是擺脫石油能源依賴、實現(xiàn)“遠景”中“到2020年，沙特非石油收入增長3倍”的重要舉措。

就沙特阿美IPO事件本身來講，仍存在諸多障礙?！度A爾街日報》就警告投資者稱，這項逐利行為存在著巨大風險。在信息披露不完整的情況下，很難保證投資者會迅速吸收所有股份，沙特也可能在最后一刻縮減上市規(guī)模。而對沙特阿美方面來講，在紐約上市也是一項艱巨的任務。

有分析認為，讓沙特阿美接受美國財務報告的管制本身就會對沙特系統(tǒng)造成沖擊。這就好像讓整個國家突然受到外部資本市場的監(jiān)管。公司需要準備充分的審計財務報告，這項工作可能會耗費數(shù)年時間。此外，公司需要在全程保密狀態(tài)下決定資產(chǎn)去留。

經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展往往左右著改革成敗。5月，穆迪投資者服務公司將沙特長期發(fā)行人評級從Aa3下調(diào)至A1，近幾個月有數(shù)家評級機構下調(diào)了沙特評級。作為經(jīng)濟改革的關鍵性措施，沙特阿美IPO能否幫助沙特告別石油經(jīng)濟，還需要時間來回答。