中電遠達：脫硫脫硝EPC項目合同量兩年內(nèi)將不斷攀升

　　公司各業(yè)務(wù)將充分受益于脫硝電價上調(diào)。發(fā)改委近期發(fā)布通知，自9月25日起將燃煤發(fā)電企業(yè)脫硝電價補償標準由每千瓦時0.8分錢提高到1分錢。公司主業(yè)為特許經(jīng)營、環(huán)保工程、催化劑三個板塊。脫硝電價上調(diào)，一方面提高了電廠建設(shè)脫硝項目的積極性，從而帶動公司脫硝EPC項目合同量以及脫硝催化劑銷量的提升;另一方面公司脫硝特許經(jīng)營業(yè)務(wù)也將受益于脫硝電價上調(diào)帶來的盈利水平的提高。

　　非公開增發(fā)大幅增加脫硝特許經(jīng)營資產(chǎn)，特許經(jīng)營成長空間大。本次增發(fā)收購集團脫硫脫硝(主要為脫硝)及在建項目合計裝機1268萬千瓦，其中在建324萬千瓦。根據(jù)公告，2013年1~5月，擬收購的在運資產(chǎn)凈利潤為1836.6萬元。脫硝電價上調(diào)0.2分錢，將大幅提升本次收購資產(chǎn)的盈利水平。本次增發(fā)完成后，公司特許經(jīng)營裝機量將大幅提升近90%達到2688萬千瓦，這將有利于公司環(huán)保業(yè)務(wù)進一步做大做強。中電投集團目前火電裝機容量5600萬千瓦左右，按照50%進行特許經(jīng)營測算，僅集團內(nèi)資產(chǎn)，公司脫硫脫硝特許經(jīng)營業(yè)務(wù)就有100%左右的增長空間。

　　受益電廠脫硝改造政策，公司環(huán)保工程業(yè)務(wù)保持高增長。年初以來，公司連續(xù)簽訂脫硫脫硝訂單，目前公司公告項目(關(guān)聯(lián)交易)合同總金額約15.8億元，較2012年全年增長46%以上，2013年公司關(guān)聯(lián)交易合同占公司訂單總量的比例約為70%~80%。環(huán)保部2014年上半年現(xiàn)有燃煤電廠全面完成脫硝改造的政策受客觀因素的影響，有望延期至2014年底。脫硫EPC項目建設(shè)期約為1~1.5年，脫硝EPC項目建設(shè)期約為8個月至1年，公司近兩年脫硫脫硝EPC合同量仍將保持較大幅度增長，將推動公司環(huán)保工程業(yè)務(wù)保持高增長。

　　脫硝催化劑具有先發(fā)優(yōu)勢，銷量持續(xù)增長確定性強。受益于電廠脫硝裝機容量的不斷提升，公司脫硝催化劑處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。目前，公司脫硝催化劑產(chǎn)能約為1.2萬立方米，上半年產(chǎn)量8110立方米，公司部分催化劑的生產(chǎn)需租用其它企業(yè)的生產(chǎn)線。公司脫硝催化劑生產(chǎn)線系公司在引進技術(shù)的基礎(chǔ)上進行改進，催化劑壽命在3~4年左右。由于脫硝催化劑為非標裝置，客戶依賴度高，在度過近兩年的爆發(fā)式增長后，公司催化劑銷售仍有望保持穩(wěn)定增長。

　　綜合環(huán)保業(yè)務(wù)龍頭公司雛形初現(xiàn)。公司近期對公司構(gòu)架進行了調(diào)整，對特許經(jīng)營、環(huán)保工程。催化劑、水處理、節(jié)能等業(yè)務(wù)進行扁平化管理;擬收購鼎昇環(huán)保進一步拓展水處理領(lǐng)域;收購先融期貨股權(quán)布局環(huán)保期貨交易市場;并且公司已獲得中低放核廢料處理行業(yè)資格。一家綜合性的環(huán)保公司已具雛形，背靠中電投集團，公司資源優(yōu)勢明顯，有望成為綜合環(huán)保業(yè)務(wù)龍頭公司。