高盛預(yù)言油價反彈到頭——后市是盤還是跌？

即便原油產(chǎn)量中斷率觸及了多年高點，但華爾街頂級投行高盛(Goldman Sachs)依然預(yù)計，近期的價格反彈多半會陷入停滯。

高盛在周三(6月15日)發(fā)布的一份研報中指出：“總體而言，我們認(rèn)為油價復(fù)蘇是脆弱的。”

高盛解釋稱，加拿大原油生產(chǎn)的重啟，尼日利亞恢復(fù)生產(chǎn)的前景，石油輸出國組織(OPEC)成員國超出預(yù)期的產(chǎn)量，以及油價上漲導(dǎo)致產(chǎn)量下降幅度小于預(yù)期的風(fēng)險，有可能遏制油價未來的漲幅。

加拿大產(chǎn)油省阿爾伯塔持續(xù)一個月的森林野火，以及尼日利亞叛亂分子對該國石油設(shè)施的持續(xù)攻擊幫助推升油價多年高位。但加拿大原油生產(chǎn)的中斷預(yù)計將于6月底結(jié)束，而尼日利亞政府與叛亂分子正在進(jìn)行談判，推動油價上漲的因素可能開始消退。

高盛表示：“我們預(yù)計在目前的價格下，今年下半年的供應(yīng)短缺仍將是適度的，明年1季度可能恢復(fù)供應(yīng)過剩局面，要到2017年底原油庫存才能恢復(fù)正常。”該行補(bǔ)充稱，未來幾個月油價需要維持在每桶45-50美元的水平，下半年才有可能出現(xiàn)供應(yīng)短缺。

與此同時，產(chǎn)量多于預(yù)期的消息正抵消產(chǎn)能中斷的利好影響。

OPEC除委內(nèi)瑞拉和尼日利亞的產(chǎn)量在5月跳增22.5萬桶/日，伊朗增產(chǎn)10萬桶/日，而伊拉克南部的出口量也接近紀(jì)錄新高。沙特的產(chǎn)量也見反彈，月度提升8.5萬桶/日至1020萬桶。

OPEC國家之外的產(chǎn)量也在提升，巴西國有油業(yè)巨頭巴西石油公司(Petrobras)產(chǎn)量較4月增加了6%，而7月北海石油平臺的產(chǎn)出可能會觸及2年高點。

而且雖然高盛預(yù)計美國石油產(chǎn)量今年會下降43萬桶/日，但“行業(yè)注重成本通縮，產(chǎn)能提升也令短期價格面臨風(fēng)險，而且產(chǎn)量始終存在‘高出預(yù)期’的可能。”

換句話說，隨著布倫特和美國原油價格依然徘徊在50美元附近，原本制定較低油價預(yù)算的公司可能會被“誘使”增加產(chǎn)量，例如一些加拿大產(chǎn)油商“準(zhǔn)備”的是35美元的價格。

不過考慮到尼日利亞和委內(nèi)瑞拉和尼日利亞的產(chǎn)能中斷依然可能持續(xù)，高盛認(rèn)為，油價未來行情可能相對走平。該行解釋說：“當(dāng)前我們考慮到兩方面的風(fēng)險，因此預(yù)測相對均衡。”