傳奇經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gary Shilling：OPEC“已死” 油價(jià)會(huì)跌至10美元

盡管近期油價(jià)出現(xiàn)反彈，但傳奇經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gary Shilling堅(jiān)持其有關(guān)油價(jià)會(huì)跌至10美元/桶的預(yù)估。他認(rèn)為，作為一個(gè)卡特爾組織(cartel)，石油輸出國(guó)組織(OPEC)已經(jīng)“死亡”。目前是由市場(chǎng)來(lái)主宰油價(jià)，而市場(chǎng)的想法變化多端。

Shilling上周五(5月27日)在達(dá)拉斯舉行的Mauldin Economics Strategic Investment Conference上指出，早在2014年11月，OPEC就“已死”——或者至少是知曉了自己命運(yùn)，當(dāng)時(shí)沙特決定，不斷油價(jià)是多少，都要捍衛(wèi)市場(chǎng)份額。他們依然堅(jiān)持這一立場(chǎng)，并且不準(zhǔn)備做出改變。

Shilling表示，對(duì)于任何成功制定價(jià)格的卡特爾組織而言，其必須具備合適的條件。在全球原油需求強(qiáng)勁、缺乏競(jìng)爭(zhēng)以及鮮有替代品的情況下，OPEC在過(guò)去幾十年擁有這些條件。

然而，時(shí)過(guò)境遷，所有上述有利的條件如今已經(jīng)成為“過(guò)去時(shí)”。

疲弱的經(jīng)濟(jì)令能源需求增速放緩；新科技令OPEC在控制價(jià)格上面臨來(lái)自北美和其它地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)者；最糟糕的是，能源消費(fèi)者正快速“擁抱”更加環(huán)保的替代品——諸如太陽(yáng)能和風(fēng)能。

Shilling還談到了外界廣泛討論的OPEC需要令其政府預(yù)算平衡的“保本價(jià)”。他認(rèn)為，數(shù)字究竟是多少無(wú)關(guān)緊要。勘探和鉆井成本也不重要。

那么什么才重要？Shilling表示，邊際產(chǎn)出成本價(jià)格才是關(guān)鍵。隨著許多油田被發(fā)現(xiàn)，對(duì)于多數(shù)原油生產(chǎn)商而言勘探費(fèi)用就是一項(xiàng)“沉沒(méi)成本”；鉆井費(fèi)用同樣如此。最重要的就是需要從現(xiàn)有油井中開(kāi)采原油的、但尚未花費(fèi)的成本。在德克薩斯的一些油田，這個(gè)成本最低為每桶10美元。

Shilling指出，只要生產(chǎn)商能夠以邊際成本或者更高的價(jià)格出售其原油，生產(chǎn)就會(huì)繼續(xù)。盡管近期油價(jià)反彈到接近50美元/桶，但這令油價(jià)仍然有大量下行空間。

Shilling并未給出油價(jià)何時(shí)會(huì)跌至10美元的預(yù)估時(shí)間，但他確信，這一天肯定會(huì)到來(lái)。

 

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