國(guó)家電投旗下核電板塊明年赴港借殼上市

隨著兩大央企合并后各項(xiàng)業(yè)務(wù)步入正軌，總資產(chǎn)超過7000億元的國(guó)家電力投資集團(tuán)公司（下稱國(guó)家電投）旗下核電資產(chǎn)的上市路徑逐漸浮出水面。澎湃新聞獨(dú)家獲悉，在12月23日舉行的集團(tuán)內(nèi)部會(huì)議上，國(guó)家電力投資集團(tuán)公司董事長(zhǎng)王炳華透露，明年將啟動(dòng)國(guó)家電投的核電資產(chǎn)板塊即國(guó)家核電技術(shù)公司（下稱國(guó)家核電）的整體上市工作，謀求赴港借殼上市。

12月21日早間，國(guó)家電投旗下上市公司中國(guó)電力新能源（00735.HK）發(fā)布停牌公告。該公司在隨后公告中解釋稱，接獲中國(guó)電力國(guó)際有限公司（中電國(guó)際）的通知，獲悉國(guó)家電力投資集團(tuán)公司（中電國(guó)際的最終母公司）將有一項(xiàng)涉及本公司的重大項(xiàng)目提議。鑒于該事項(xiàng)存在重大不確定性，公司股票已于當(dāng)日上午九時(shí)正起在港交所主板暫停買賣。

一切已然明了。國(guó)家電投欲注入旗下核電資產(chǎn)的上市平臺(tái)，就是中國(guó)電力新能源。澎湃新聞就這一說法向國(guó)家電投內(nèi)部人士求證時(shí)，對(duì)方也予以默認(rèn)。

一名知情人士曾對(duì)澎湃新聞稱，在此前的內(nèi)部講話中，王炳華曾透露國(guó)家電投核電資產(chǎn)的上市路徑將“有別于中核、中廣核集團(tuán)”，且“要盡可能地充分利用國(guó)際資本市場(chǎng)的融資條件”。2014年12月10日，中廣核電力（01816.HK）登陸香港資本市場(chǎng)，中核集團(tuán)旗下中國(guó)核電（601985）也于今年6月10日登陸A股。而借殼，恰好印證了王炳華所謂的“差異化上市路線”。

公開資料顯示，國(guó)家核電技術(shù)公司成立于2007年5月22日，是受讓第三代先進(jìn)核電技術(shù)，實(shí)施相關(guān)工程設(shè)計(jì)和項(xiàng)目管理，通過消化吸收再創(chuàng)新形成中國(guó)核電技術(shù)品牌的主體；是實(shí)現(xiàn)第三代核電技術(shù)AP1000引進(jìn)、工程建設(shè)和自主化發(fā)展的主要載體和研發(fā)平臺(tái)；是大型先進(jìn)壓水堆核電站重大專項(xiàng)CAP1400/1700的牽頭實(shí)施單位和重大專項(xiàng)示范工程的實(shí)施主體。

2015年6月，國(guó)家核電技術(shù)公司和中國(guó)電力投資集團(tuán)公司重組組建國(guó)家電投后，國(guó)家核電作為國(guó)家電投控股的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司，繼續(xù)承擔(dān)中國(guó)三代核電技術(shù)引進(jìn)、消化、吸收、再創(chuàng)新的戰(zhàn)略任務(wù)，專業(yè)從事核電及相關(guān)領(lǐng)域的投資運(yùn)營(yíng)、技術(shù)研發(fā)、工程服務(wù)以及電源、電網(wǎng)、新能源工程技術(shù)服務(wù)等業(yè)務(wù)。

根據(jù)重組方案，此前中電投旗下所有核電資產(chǎn)全部被整合進(jìn)國(guó)家核電平臺(tái)。厘清雙方的核電資產(chǎn)，將其打包，是整體上市的第一步，也是最大限度地提高核電這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的市場(chǎng)證券化成果的重要前提條件。

事實(shí)上，早在國(guó)家電投正式掛牌成立之前，外界就普遍預(yù)測(cè)其核電資產(chǎn)借殼上市的可能性大于IPO（首次公開募股）。原因很簡(jiǎn)單，隨著中國(guó)核電建設(shè)駛?cè)肟燔嚨溃穗娬窘ㄔO(shè)龐大的投資需求與企業(yè)有限資金之間的矛盾凸顯，核電企業(yè)上市融資以謀其更大發(fā)展是大勢(shì)所趨。相比之下，兩大核電巨無霸中核集團(tuán)、中廣核集團(tuán)旗下核電資產(chǎn)均已率先實(shí)現(xiàn)與資本市場(chǎng)對(duì)接，對(duì)于新成立的國(guó)家電投來說，盡快推進(jìn)核電板塊的上市進(jìn)度愈加刻不容緩，直接向公司旗下已有上市平臺(tái)注入資產(chǎn)顯然最為便捷。

其實(shí)，國(guó)家核電赴港上市并非全無征兆。原因有二：

其一，王炳華本人在兼任國(guó)家核電董事長(zhǎng)的同時(shí)，還兼任國(guó)家電投二級(jí)單位中電國(guó)際的董事長(zhǎng)之職，從當(dāng)初這一職務(wù)安排來看，核電資產(chǎn)似乎并不排除赴港上市的可能性。

其二，早在國(guó)家電投問世之前，關(guān)于核電資產(chǎn)花落誰家、借哪個(gè)殼便眾說紛紜，自今年1月9日至5月21日，吉電股份（000875.SZ）和上海電力（600021.SH）股價(jià)分別翻了3倍和4倍，最被資本市場(chǎng)看好。但直到7月國(guó)家電投正式掛牌，王炳華表示，“目前公司正在考慮通過多種形式進(jìn)入資本市場(chǎng)……第三種方式就是尋求究竟是在境內(nèi)做呢還是在境外做呢。”這是王炳華在公開講話中再次明確提出境內(nèi)外路徑的選擇。