OPEC“死扛”不減產(chǎn) 石油市場競爭升級

或令供給過剩問題進(jìn)一步惡化

近幾年來，美國在頁巖油開采上取得成功，尤其是“水力壓裂”技術(shù)的成熟，讓頁巖油的生產(chǎn)在美國井噴，美國能源逐漸獨(dú)立。在美國幾個核心頁巖油開采地區(qū)，頁巖油的產(chǎn)量并未出現(xiàn)下降，事實上，實際產(chǎn)量與上年同期相比還有小幅增加。

美國頁巖油生產(chǎn)持續(xù)增長

據(jù)本特克能源公司（Bentek Energy）分析師Sami Yahya統(tǒng)計，2015年10月美國德克薩斯鷹灘頁巖區(qū)的石油產(chǎn)量為150萬桶/天，比2014年10月的產(chǎn)量增加了5%左右；北達(dá)科他州的巴肯頁巖礦區(qū)2015年10月的平均產(chǎn)量為120萬桶/天，比去年同期增加了1%；近期，西德克薩斯的帕米亞盆地的石油產(chǎn)量更是超過了200萬桶/天，比去年同期增加了5%左右。

美國石油生產(chǎn)商們正在繼續(xù)擴(kuò)大能夠生產(chǎn)輕質(zhì)油、凝析油、天然氣以及天然氣凝析液的優(yōu)質(zhì)油井的開發(fā)，提升完井質(zhì)量（完井是鉆井工程的最后環(huán)節(jié)，又是采油工程的開端，與以后采油、注水及整個油氣田的開發(fā)緊密相連，油井完井質(zhì)量的好壞直接影響到油井的生產(chǎn)能力，甚至關(guān)系到整個油田能否得到合理的開發(fā)），改進(jìn)后續(xù)增產(chǎn)措施，并提高單個油井的生產(chǎn)率。以上這些創(chuàng)新舉措均使得石油生產(chǎn)成本下降。在不到一半鉆井平臺運(yùn)行的情況下，美國人繼續(xù)開發(fā)足夠多的油井，以保證整體上的石油產(chǎn)量與年初時的峰值相比只有略微下降。

與此同時，隨著更多的在建項目相繼投產(chǎn)，今明兩年的非OPEC油砂產(chǎn)量也將顯著增加。

OPEC仍將維持不減產(chǎn)政策

在2015年12月4日，OPEC在奧地利維也納召開了第168屆成員國政策會議。會議之前，市場就已普遍預(yù)測期望OPEC將維持高產(chǎn)建議不變，會后新聞發(fā)布會上OPEC拒絕出爐具體產(chǎn)量目標(biāo)數(shù)字，強(qiáng)調(diào)維持當(dāng)前產(chǎn)量不變。在此次會議中，OPEC宣稱：“考慮到供應(yīng)過剩的局面，非OPEC生產(chǎn)國的石油產(chǎn)量增長將會出現(xiàn)大幅的下降。”與此同時，OPEC也承認(rèn)，目前堅持不減產(chǎn)的政策只造成非OPEC生產(chǎn)國石油產(chǎn)量增長率的小幅放緩，但預(yù)計2016年，這些國家的石油生產(chǎn)將會開始下降。而由于成員國伊朗和伊拉克決定繼續(xù)增產(chǎn)，OPEC的石油供給仍將持續(xù)增加。

自O(shè)PEC在12月4日宣布不減產(chǎn)后，原油價格經(jīng)歷了罕見的整周下跌，在當(dāng)前油價如此之低的情況下，仍重挫了逾10%。截至12月11日收盤，美國NYMEX原油1月期貨價格收盤下跌1.14美元，跌幅3.10%，報收35.62美元/桶。在WTI油價跌破36美元/桶后，同時也刷新了七年以來低位，周累計跌幅為11.91%，幾乎是今年最大的周跌幅，這也是2009年2月來近月美國原油期貨首次收在35美元區(qū)域。美國原油期貨價格在金融危機(jī)期間低位是2008年12月創(chuàng)下的32.40美元。布倫特原油1月期貨價格也下跌了1.8美元，跌幅4.53%，報收37.93美元/桶，同樣刷新七年低位。

OPEC12月10日發(fā)布的市場月度報告顯示，11月OPEC原油日均產(chǎn)量較前一個月提高23萬桶至3170萬桶，達(dá)到三年來的產(chǎn)量高點。OPEC還預(yù)計，非OPEC國家2015年的日均原油產(chǎn)量增加100萬桶至5751萬桶。

石油價格戰(zhàn)爭還在升級

最近，有OPEC成員國提出，由于沙特提出的不減產(chǎn)政策收效甚微，美國的頁巖油產(chǎn)量仍在不斷增加，OPEC并未爭得額外的市場份額，因此應(yīng)當(dāng)考慮重新調(diào)整產(chǎn)量水平，從而為石油價格提供支撐，避免油價的進(jìn)一步下跌。但實際情況卻并非如此理想，沙特阿拉伯或是OPEC為刺激石油價格而進(jìn)行減產(chǎn)的任何嘗試都會導(dǎo)致北美的石油產(chǎn)量增加，要知道，在德克薩斯開采一個頁巖油井只需9天的時間。

但沙特的不減產(chǎn)政策也并非毫無作用。在油價下跌之前，美國的頁巖油產(chǎn)量預(yù)計會持續(xù)增加至少五到十年，到2025年左右才會達(dá)到峰值；而在加拿大，之前預(yù)測來自油砂的全部產(chǎn)量將最終達(dá)到1000萬桶/天，從而使得艾伯塔（加拿大西部?。┑漠a(chǎn)量水平與沙特阿拉伯、俄羅斯和美國處于同一級別，在不減產(chǎn)政策之后，這一預(yù)期顯然難以達(dá)到了。

2015年10月9日，美國眾議院以261票對159票通過廢除美國原油出口禁令的提案。美國1975年頒布能源政策保護(hù)法，開始禁止出口原油，以保證本國原油供應(yīng)。雖然這次投票結(jié)果贊成票未能爭取到290張，將無法防范美國總統(tǒng)奧巴馬未來行使行政否決權(quán)來制止提案，但顯然美國與OPEC之間的競爭關(guān)系更加緊張了。

自O(shè)PEC成立以來，當(dāng)油價處于低位的時候，OPEC通常通過減產(chǎn)的方式保護(hù)油價，從而保護(hù)各產(chǎn)油國的利益。因此，在目前原油過剩的格局下，市場將改善供需矛盾的希望都寄托在了半年一度的OPEC會議上。而此次OPEC仍然維持自身產(chǎn)量不變，可能會令石油供給過剩問題進(jìn)一步惡化。