安迅思調(diào)價(jià)解讀：成品油零售調(diào)價(jià)意外落空，緣于稅費(fèi)改革還是低油價(jià)？

ICIS安迅思2015年12月15日訊——根據(jù)國(guó)家發(fā)改委本周二（12月15日）下午17時(shí)發(fā)布的通知，汽柴油最高零售價(jià)下調(diào)擱淺。而據(jù)安迅思數(shù)據(jù)模型測(cè)算，截止12月14日原油期貨加權(quán)平均價(jià)較上一周期末大幅下跌3.35美元/桶，成品油變化率指數(shù)為-7.85%，對(duì)應(yīng)預(yù)測(cè)下調(diào)幅度為-200元/噸。
　　
　　據(jù)發(fā)改委方面解釋，因環(huán)保形勢(shì)日益嚴(yán)峻，國(guó)家需充分發(fā)揮成品油價(jià)格杠桿作用，在低油價(jià)期間，保持國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格基本穩(wěn)定，并完善新形勢(shì)下成品油價(jià)格形成機(jī)制。
　　
　　某主營(yíng)人士表示，此次調(diào)價(jià)擱淺是與稅費(fèi)調(diào)整相關(guān)。但是否如市場(chǎng)人士此前猜測(cè)的繼續(xù)上調(diào)消費(fèi)稅，該人士并未給予明確回應(yīng)，僅表示會(huì)可能有其他稅種，如類似環(huán)保稅的征收。而關(guān)于進(jìn)一步完善成品油價(jià)格形成機(jī)制，該人士表示，定價(jià)機(jī)制中關(guān)于原油油種的選取和調(diào)價(jià)周期的變動(dòng)意義不大，最大可能是在后期的價(jià)格調(diào)整中加入其他一些動(dòng)態(tài)因素的考慮。
　　
　　關(guān)于環(huán)保稅，目前已有市場(chǎng)消息表示《環(huán)境保護(hù)稅法草案》正在進(jìn)行最后完善，最快或?qū)⒂?015年底前通過(guò)。其中或?qū)⒚鞔_，征稅對(duì)象氛圍大氣污染物、水污染物、固體污染物和噪聲等4類，征稅標(biāo)準(zhǔn)與現(xiàn)行的排污費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)基本持平。對(duì)超標(biāo)、超總量排放污染物的，加倍征收環(huán)保稅。顯然，汽柴油正在此列，在霧霾污染肆虐下，機(jī)動(dòng)車尾氣排放一直被確認(rèn)為是造成空氣污染的重要原因之一。
　　
　　本輪調(diào)價(jià)公布前，市場(chǎng)上關(guān)于國(guó)家要上調(diào)消費(fèi)稅的傳聞也眾說(shuō)紛紜，有市場(chǎng)人士認(rèn)為此次調(diào)價(jià)落空可能是與消費(fèi)稅上調(diào)相沖抵，這種情況在2014年11月28日24時(shí)也發(fā)生過(guò)。但目前此消息尚未得到證實(shí)。而有關(guān)稅務(wù)專家表示，目前總體稅賦在最終零售價(jià)占比超過(guò)50%，再提稅需要明確的說(shuō)法。
　　
　　目前汽油與柴油消費(fèi)稅分別為1.52元/升和1.2元/升，換算為噸價(jià)約為2110元/噸和1411元/噸。12月1日24時(shí)成品油零售調(diào)價(jià)后，汽、柴油（標(biāo)準(zhǔn)品）供軍隊(duì)供應(yīng)價(jià)格分別為每噸6105和5155元。據(jù)計(jì)算，消費(fèi)稅在汽柴油零售價(jià)格中的占比分別達(dá)到34.56%和27.37%，有市場(chǎng)人士擔(dān)心，如果繼續(xù)提高消費(fèi)稅，消費(fèi)稅在油價(jià)中比例的合理性可能會(huì)受到公眾較大質(zhì)疑。
　　
　　也有市場(chǎng)人士表示，目前國(guó)際油價(jià)偏低，歐美原油期貨價(jià)格雙雙跌破40美元關(guān)口，國(guó)家對(duì)于油價(jià)過(guò)低之前沒(méi)有充足準(zhǔn)備，因?yàn)樵?00美元呆的時(shí)間太長(zhǎng)了，造成定價(jià)機(jī)制先天缺陷。
　　
　　根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，2008年底，當(dāng)時(shí)布倫特價(jià)格在36美元/桶左右，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)的汽、柴油（標(biāo)準(zhǔn)品）供應(yīng)分別為5580元/噸和4970元/噸。
　　
　　本周期內(nèi)國(guó)際油價(jià)震蕩走跌，汽柴油批發(fā)價(jià)格繼續(xù)下行
　　
　　近兩周以來(lái)，歐美原油期貨價(jià)格震蕩走跌。歐佩克會(huì)議放棄目標(biāo)產(chǎn)量，強(qiáng)勁的美元打壓以美元計(jì)價(jià)的商品期貨市場(chǎng)，美國(guó)餾分油庫(kù)存大幅增長(zhǎng)，令歐美原油期貨價(jià)格雙雙在沖破40美元關(guān)口后延續(xù)跌勢(shì)，Brent原油期貨盤(pán)中接近2004年以來(lái)最低價(jià)位。
　　
　　截止12月14日，Brent原油近月期貨結(jié)算價(jià)收于37.92美元/桶，環(huán)比11月30日大幅下滑6.69美元/桶，WTI原油近月期貨結(jié)算價(jià)收于36.31美元/桶，環(huán)比11月30日下跌5.34美元/桶。
　　
　　盡管國(guó)內(nèi)長(zhǎng)三角、西南等地區(qū)柴油資源供應(yīng)依然收緊，但隨著各方面利空消息打壓批發(fā)市場(chǎng)，柴油價(jià)格止?jié)q回跌，交投轉(zhuǎn)淡。汽油終端需求依然清淡，資源供應(yīng)過(guò)剩，低價(jià)資源逐漸增多，主營(yíng)單位價(jià)格高位滑落，批發(fā)市場(chǎng)行情疲軟。
　　
　　已至2015年底，已有部分地區(qū)主營(yíng)單位完成全年銷售任務(wù)，目前壓力減輕，如川渝等地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)推漲。
　　
　　2015年12次零售下調(diào)，批發(fā)行情跌勢(shì)主導(dǎo)
　　
　　根據(jù)10個(gè)工作日調(diào)價(jià)周期計(jì)算，2015年以來(lái)一共經(jīng)歷24次調(diào)價(jià)節(jié)點(diǎn)，其中12次下調(diào)，7次下調(diào)，5次調(diào)價(jià)落空。零售調(diào)幅累計(jì)來(lái)看，90#汽油下調(diào)670元/噸，折合升價(jià)為0.49元/升；0#柴油下調(diào)715元/噸，折合升價(jià)為0.63元/噸。批發(fā)方面，總體來(lái)看跌幅略高于零售跌幅，其中調(diào)和汽油比較特別，截止2015年12月14日安迅思估價(jià)顯示，對(duì)比2014年12月31日僅下跌8元/噸，而0#柴油和93#汽油跌幅分別為861元/噸和728元/噸。

　　
　　安迅思分析，2015年上半年九部委整治車用燃油事件對(duì)調(diào)油市場(chǎng)影響較大，在國(guó)家整治期間，調(diào)油商操作謹(jǐn)慎，甚至部分已停止調(diào)油操作，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)批發(fā)市場(chǎng)上調(diào)和汽油資源供應(yīng)一度十分緊缺，個(gè)別地區(qū)主營(yíng)單位汽油外采無(wú)門(mén)，國(guó)標(biāo)汽油與調(diào)和汽油價(jià)格雙雙推高，在2015年5月中旬達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)。隨著臨近6月，車用燃油整治活動(dòng)已接近尾聲，部分地區(qū)主營(yíng)煉廠增加汽油產(chǎn)量，比如江蘇揚(yáng)子石化5月份汽油增產(chǎn)1.5萬(wàn)噸，調(diào)和汽油資源也逐漸增多，國(guó)內(nèi)汽油資源供應(yīng)緊張情況得到緩解，汽油價(jià)格才開(kāi)始回落。
　　
　　另外，國(guó)際原油期貨價(jià)格在進(jìn)入6月中旬以后，受到地緣政治的影響以及原油供應(yīng)繼續(xù)增加打壓，打開(kāi)原油維持長(zhǎng)達(dá)半年左右的跌勢(shì)開(kāi)端，半年以來(lái)國(guó)際原油期貨價(jià)格跌幅高達(dá)40%以上，近乎腰斬。國(guó)際利空影響下，國(guó)內(nèi)汽柴油零售價(jià)格年內(nèi)六連跌，汽柴油批發(fā)價(jià)格跌勢(shì)主導(dǎo)，價(jià)格大幅滑落。
　　
　　多重利空因素打壓，新一輪變化率恐將繼續(xù)寬幅負(fù)值開(kāi)盤(pán)
　　
　　當(dāng)前國(guó)際油價(jià)已經(jīng)雙雙突破“40美元”關(guān)口價(jià)位，加之一系列利空因素打壓，油價(jià)恐怕將繼續(xù)下滑。歐佩克放棄目標(biāo)產(chǎn)量，加之印尼重新加入歐佩克，歐佩克原油產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)，12月中旬包括美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議、國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)對(duì)伊朗協(xié)議的最后評(píng)估，均是制約油價(jià)走高的因素，預(yù)計(jì)下一周期內(nèi)，國(guó)際油價(jià)或繼續(xù)下挫。就目前走勢(shì)來(lái)看，新一輪成品油變化率將再度以寬幅負(fù)值起始。
　　
　　根據(jù)國(guó)內(nèi)現(xiàn)行成品油定價(jià)機(jī)制調(diào)價(jià)周期測(cè)算，12月29日24時(shí)將迎來(lái)2015年的第二十五輪汽柴油調(diào)價(jià)節(jié)點(diǎn)。
　　

　　


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