中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩 煤炭需求明顯下滑

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，煤炭需求明顯下滑，煤炭企業(yè)大面積出現(xiàn)虧損。在此情況下，前幾年在煤價(jià)相對(duì)高位時(shí)投入的資金面臨著收不回本的尷尬境地，部分資金壓力較大的煤企陸續(xù)出現(xiàn)了債券違約的情況。

12月7日，四川圣達(dá)公告稱，受外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境及金融環(huán)境的影響，公司煤炭開采、煤焦化生產(chǎn)等經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，同時(shí)資金流動(dòng)性受到限制，未能按期足額付息及兌付回售3億元債券本金。此前，11月17日，云南煤化因煤炭、煤化工行業(yè)盈利能力下降，資金流壓力較大，出現(xiàn)13億元未能清償?shù)牡狡趥鶆?wù)。

此外，11月19日，龍煤集團(tuán)公告宣布獲得黑龍江省政府38億元重大資金支持以償還12月到期的58億元債務(wù)。機(jī)構(gòu)稱其為持續(xù)盈利低迷導(dǎo)致內(nèi)部現(xiàn)金流枯竭，依賴外部支持得以兌付的典型案例。

今年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)低迷和行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，煤價(jià)持續(xù)大幅下跌，煤炭企業(yè)虧損愈發(fā)嚴(yán)重。國(guó)家發(fā)改委副主任連維良12月3日表示，今年前10個(gè)月，全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降62%，國(guó)有煤炭企業(yè)整體由去年盈利300億元轉(zhuǎn)為虧損223億元。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，隨著市場(chǎng)需求進(jìn)一步萎縮，短期內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)一步下跌的可能性較大，煤炭行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力將加劇，行業(yè)重新洗牌將是必然。預(yù)計(jì)2016年債務(wù)違約事件仍將增加，煤炭行業(yè)優(yōu)勝劣汰開始，供給側(cè)改革即將來臨，高成本企業(yè)將逐步退出市場(chǎng)。

隨著煤企債務(wù)違約事件的出現(xiàn)，銀行對(duì)煤炭企業(yè)的貸款會(huì)更加謹(jǐn)慎，同時(shí)越來越多的民間資本也將從前幾年的爭(zhēng)相涌入變?yōu)闋?zhēng)相退出煤炭行業(yè)。

高盛在12月6日的研究報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)生產(chǎn)商將出現(xiàn)更多信貸違約，導(dǎo)致企業(yè)永久倒閉。未來部分資金實(shí)力較弱的煤炭企業(yè)將面臨“失血”，一些煤企也將由于缺乏資金支持而被淘汰，煤炭過剩產(chǎn)能將加快出清。