原油產(chǎn)能過剩重壓下 油價仍將繼續(xù)探底

上周五(12月4日)OPEC會議未形成減產(chǎn)的決定，導致原油價格再次大跌，目前已經(jīng)跌至2009年2月份以來的最低價位。

全球原油市場處于買方市場，產(chǎn)油國對于市場份額的搶奪顯而易見。美國、俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油大國步步緊逼，而沙特、伊拉克和伊朗也均有擴張之心。

這也意味著在原油產(chǎn)能過剩是長期格局。同時，目前原油庫存也已經(jīng)是歷史高位。

分析師表示，盡管油價已經(jīng)跌至低位，但是價格仍處于一個尋底的過程。預計2016年1季度美國的庫存風險和伊朗石油解禁會讓油價再創(chuàng)新低。

原油產(chǎn)量屢創(chuàng)新高

原油價格再創(chuàng)新低

在這個寒冷的冬天，原油市場更是格外“寒冷”。

12月4日，OPEC半年度會議在一片爭吵聲中落下帷幕。在經(jīng)過長達7個小時的討論后，仍未能就減產(chǎn)或產(chǎn)量上限達成一致，產(chǎn)量“天花板”未能形成。

需要一提的是，2014 年下半年之后，OPEC共舉行了3次大會，均未形成減產(chǎn)決定。

本就供過于求的原油市場，不減產(chǎn)的決定導致原油價格再創(chuàng)新低，目前已經(jīng)跌至2009年2月份以來的最低價位。

實際上，自從去年6月份油價開始下跌，在油價低位波動一年有余的情況下，OPEC并沒有像過去應對油價危機時采取限產(chǎn)保價措施，而是選擇了維持產(chǎn)量以保住市場份額，也是OPEC和非OPEC產(chǎn)油國之間競爭不斷加劇的表現(xiàn)。

東證期貨分析師金曉表示，通過對過去20年OPEC實際產(chǎn)量與產(chǎn)量上限的關系研究，95%的時間內OPEC的實際產(chǎn)量都是超過其產(chǎn)量上限的。在過剩的環(huán)境中，沙特、伊拉克和伊朗均有擴張之心，誰也不會因為產(chǎn)量上限的存在而改變自己的策略。

目前，全球油市處于買方市場，產(chǎn)油國對于市場份額的搶奪顯而易見，在美國、俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油大國步步緊逼的情況下，一貫實行配額生產(chǎn)制的OPEC也開足馬力生產(chǎn)。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，OPEC原油產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)18個月超過3000萬桶/日的產(chǎn)出配額，2015年產(chǎn)量再創(chuàng)新高，主產(chǎn)國沙特的日均原油產(chǎn)量曾在7月份以1060萬桶的數(shù)量創(chuàng)下歷史最高記錄，足以反映“市場份額”是OPEC、確切的說是沙特等主產(chǎn)國所要追求的首要目標。

分析師桑瀟向記者表示，OPEC不止一次強調，在缺乏非歐佩克產(chǎn)油國配合的情況下，他們很難獨自做出縮減石油產(chǎn)出的決定。冒丟失市場份額的風險、做支撐油價力度不明的決策確實不是明智之舉。

產(chǎn)能過剩持續(xù)

油價或將繼續(xù)探底

而值得注意的是，在原油產(chǎn)量創(chuàng)新高的同時，目前的原油庫存已經(jīng)是歷史高位。

美國能源信息署(EIA)最新數(shù)據(jù)顯示，11月27日當周美國原油庫存意外大增117.7萬桶，遠高于預期的減少47.1萬桶，庫存總量幾乎已經(jīng)觸及今年4月份錄得的紀錄高位4.9億桶;同時，當周美國國內原油產(chǎn)量增加3.7萬桶至920.2萬桶。

與此同時，IEA 發(fā)布的報告還顯示，全球石油庫存已升至創(chuàng)紀錄的30億桶。

一邊是庫存創(chuàng)新高，一邊是產(chǎn)油國仍舊不會減產(chǎn)，這意味著原油價格仍舊會繼續(xù)下跌。

金曉表示，OPEC 已經(jīng)取代北美成為原油供給增加的中堅力量，所以供給過剩是長期格局。沙特、伊拉克和伊朗均會是OPEC未來增產(chǎn)的主力。

在他看來，盡管油價已經(jīng)跌至低位，但是價格仍處于一個尋底的過程。預計2016年1季度美國的庫存風險和伊朗石油解禁會讓油價再創(chuàng)新低，WTI或跌至30美元/桶，Brent34美元/桶。

高盛的研究報告也認為，油價仍將“在更長時間內下跌”，預計供過于求的狀況將持續(xù)到2016年末。

桑瀟還表示，排除意外的情況，國際油市仍將乏力，油市供應過剩延續(xù)，美聯(lián)儲加息預期，均對油市形成較強壓制，有悲觀投資者甚至表示完全看不到市場回暖的跡象，多數(shù)能源機構對于油價的預期，也多表示將在2017年才能重回80美元/桶上方，地緣風險因素或對油市起到一定支撐作用，但毫無疑問，高油價時代已經(jīng)遠去，油價將面臨長時間的低位運行。

而油價跌跌不休，石油公司恐怕也將面臨更為糟糕的一年。

“小公司在2016 年面臨現(xiàn)金枯竭的風險。而大公司由于財務狀況相對良好，即便是WTI跌至20美元/桶，仍能安全度過2016年。預期在2016年1季度北美石油公司破產(chǎn)潮或將啟動。”金曉認為。

中國非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟與中國能源網(wǎng)研究中心將于2015年12月10日在北京舉辦“2015非常規(guī)油氣合作伙伴峰會暨非常規(guī)油氣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟年會”，詳情請點擊
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